Kaj je plačilna bilanca (BOP)?
Plačilna bilanca (BOP) je izkaz vseh transakcij, opravljenih med subjekti v eni državi in drugem svetu v določenem časovnem obdobju, na primer četrtino ali leto.
Plačilna bilanca
Razčlenitev plačilne bilance (BOP)
Plačilna bilanca (BOP), znana tudi kot mednarodna plačilna bilanca, povzema vse transakcije, ki jih posamezniki, podjetja in vladni organi države sklenejo s posamezniki, podjetji in vladnimi organi zunaj države. Te transakcije sestavljajo uvoz in izvoz blaga, storitev in kapitala ter transferna plačila, kot so tuje pomoči in nakazila.
Plačilna bilanca države in njen neto mednarodni naložbeni položaj skupaj tvorita njene mednarodne račune.
Plačilna bilanca deli transakcije na dva računa: tekoči račun in račun kapitala. Včasih kapitalski račun imenujemo finančni račun, ločen, običajno zelo majhen, kapitalski račun. Tekoči račun vključuje transakcije z blagom, storitvami, dohodkom od naložb in tekočimi prenosi. Kapitalski račun, na splošno opredeljen, vključuje transakcije s finančnimi instrumenti in rezervami centralne banke. Natančno opredeljeno, vključuje samo transakcije s finančnimi instrumenti. Tekoči račun je vključen v izračune nacionalne proizvodnje, medtem ko kapitalski račun ne.
Vsota vseh transakcij, zabeleženih v plačilni bilanci, mora biti nič, če je kapitalski račun široko opredeljen. Razlog je v tem, da ima vsak kredit na tekočem računu ustrezen znesek na računu kapitala in obratno. Če država izvozi postavko (kredit tekočega računa), dejansko uvozi tuji kapital, ko je ta postavka plačana (obremenitev kapitalskega računa).
Če država ne more financirati uvoza z izvozom kapitala, mora to storiti tako, da zmanjša svoje rezerve. Takšno situacijo pogosto imenujemo primanjkljaj plačilne bilance z uporabo ozke opredelitve kapitalskega računa, ki izključuje rezerve centralnih bank. V resnici pa mora široko določena plačilna bilanca po definiciji vsebovati nič. V praksi se statistična odstopanja pojavijo zaradi težav natančnega štetja vsake transakcije med gospodarstvom in tujino.
Ekonomska politika
Podatki o plačilni bilanci in stanju mednarodnih naložb so kritični pri oblikovanju nacionalne in mednarodne ekonomske politike. Nekateri vidiki podatkov o plačilni bilanci, kot so plačilna neravnovesja in neposredne tuje naložbe, so ključna vprašanja, s katerimi si nacionalni politiki prizadevajo rešiti.
Ekonomske politike so pogosto usmerjene v posebne cilje, ki posledično vplivajo na plačilno bilanco. Na primer, ena država bi lahko sprejela politike, ki so posebej zasnovane za privabljanje tujih naložb v določen sektor, druga pa bi lahko poskušala ohranjati svojo valuto na umetno nizki ravni, da bi spodbudila izvoz in povečala svoje devizne rezerve. Vpliv teh politik je na koncu zajet v podatkih o plačilni bilanci.
Neravnovesja med državami
Medtem ko plačilna bilanca države nujno izniči tekoče in kapitalske račune, se lahko neravnovesja pojavijo med tekočimi računi različnih držav. Po podatkih Svetovne banke so imele ZDA največji primanjkljaj tekočega računa na svetu v letu 2017, in sicer 462 milijard dolarjev. Nemčija je imela največji svetovni presežek, in sicer 296 milijard dolarjev.
Takšna neravnovesja lahko ustvarijo napetost med državami: Donald Trump je vodil kampanjo na platformi za odpravo ameriškega trgovinskega primanjkljaja, zlasti z Mehiko in Kitajsko. Economist je leta 2017 trdil, da presežek Nemčije "postavlja nerazumno obremenitev globalnega trgovinskega sistema", saj "da bi se za nadomestitev takšnih presežkov in vzdrževanje dovolj skupnega povpraševanja, da se ljudje zadržijo v delu, si mora preostali svet zadolžiti in preživeti z enako opustitvijo."
Zgodovina
Pred 19. stoletjem so bile mednarodne transakcije denominirane v zlatu, kar je imelo malo prožnosti za države, ki so imele trgovinski primanjkljaj. Rast je bila nizka, zato je bilo spodbujanje trgovinskega presežka glavna metoda za krepitev finančnega položaja države. Nacionalna gospodarstva pa niso bila dobro povezana med seboj, zato so strma trgovinska neravnovesja redko izzvala krize. Industrijska revolucija je povečala mednarodno gospodarsko povezovanje in krize plačilne bilance so se začele pogosteje pojavljati.
Velika depresija je države privedla do tega, da so opustile zlati standard in se vključile v konkurenčno razvrednotenje svojih valut, vendar je sistem Bretton Woods, ki je prevladoval od konca druge svetovne vojne do sedemdesetih let prejšnjega stoletja, uvedel zlate konvertibilne dolarje s fiksnimi menjalnimi tečaji v druge valute. Ko se je ameriška denarna ponudba povečevala in se trgovinski primanjkljaj poglabljal, pa vlada ni mogla v celoti unovčiti dolarskih rezerv za zlato tujih centralnih bank, sistem pa je bil opuščen.
Ker je Nixonov šok - kot je znano konec konvertibilnosti dolarja za zlato - valute prosto plule, kar pomeni, da lahko država, ki ima trgovinski primanjkljaj, umetno zniža svojo valuto - na primer s skladiščenjem deviznih rezerv - tako da svoje izdelke postane privlačnejša in povečuje njen izvoz. Zaradi povečane čezmejne mobilnosti kapitala se včasih pojavijo krize plačilne bilance, ki povzročijo ostre devalvacije valut, kot so tiste, ki so leta 1998 prizadele države Jugovzhodne Azije.
