JPMorgan Chase & Co. (JPM) bo verjetno v bližnji prihodnosti ostal zvezdna banka. Toda dolgoletna uspešnost njenih zalog se bo verjetno bližala koncu, če že ne bo končan. Pod vodstvom izvršnega direktorja Jamieja Dimona je banka preživela nekaj najbolj burnih let v finančni zgodovini in vlagatelji niso ostali neopaženi. Vendar je to priznavanje operativne premoč zdaj v celoti všteto v zaloge banke, kar je malo prostora za nadaljnje uspehe, kaže nedavna Barronova zgodba.
Delnice JPMorgan letos presegajo širši trg, skoraj 22%, kar je skupno tržno kapitalizacijo banke preseglo na 380 milijard dolarjev. Za primerjavo: Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS) in Morgan Stanley (MS) imajo tržne omejitve v višini 275 milijard dolarjev, 214 milijard dolarjev, 157 milijard, 77 milijard do 72 milijard dolarjev, oziroma.
Ključni odvzemi
- JPMorgan se je v zadnjih petih letih povečal za 95%, kar je precej nad svojimi kolegi. Skupna tržna meja v višini 380 milijard dolarjev.P / E s skoraj 25-odstotno premijo nad povprečjem večkratnih tekmecev. CEO Jamie Dimon je bil direktor od leta 2006.
Poleg impresivnih 75-odstotnega dobička Bank of America v zadnjih petih letih je 95-odstoten dvig JPMorgan-a več kot potrojil v primerjavi z drugimi štirimi velikimi bančnimi tekmeci. Ta porast je ključno metriko vrednotenja banke (razmerje med P / E), ki jo je banka postavila, na 11, 35. To pomeni, da zaloga zdaj trguje s skoraj 25-odstotno premijo do povprečnega terminala, večkratnega od njegovih vrstnikov.
James Mitchell iz Buckinghamske raziskave trdi, da je premija pokazatelj, da zaloga dosega meje svoje uspešnosti v primerjavi s kolegi. "Da bi v zadnjih letih materialno presegli skupino vrstnikov, " je zapisal strankam v opombi, "velik del temeljnih rezultatov se ceni v ceni." Mitchell je delnice JPMorgan zmanjšal z Buy na Neutral.
Vendar to ne pomeni, da bo uspešnost banke upadla. To samo pomeni, da delniška cena odraža mnenje vlagateljev, da je JPMorgan dosegel operativno učinkovitost, za katero si druge banke še vedno prizadevajo. Velik del te učinkovitosti je zaslužen za delo vrhunskega ameriškega bankirja Jamieja Dimona, ki ga je Barron v začetku tega leta citiral: sama."
To je poslovna filozofija, za katero se zdi, da se je dobro obnesla za 63-letnega bankirja, ki je prvič prevzel čelo pri JPMorgan leta 2006. Od takrat je JPMorgan vodil skozi najhujšo svetovno finančno krizo 2007-2008, Veliko recesijo ki je sledilo, povečane regulativne zahteve, ki jih prinaša zakon Dodd-Frank, in doba neverjetno nizkih obrestnih mer, ki traja še danes.
V svojem zadnjem četrtletnem poročilu o dobičku je banka poročala o dobičku, ki se je povečal za 16%, dobiček iz posojilnih poslov pa se je povečal za 7%. Časovni dobiček na delnico je znašal 2, 82 dolarja, kar je več kot povprečna ocena 2, 50 dolarja za analitike, ki jih je anketiral FactSet, poroča Wall Street Journal. Medtem ko je banka še en trimesečni rekord, bo nedavno znižanje obrestnih mer Zveznih rezerv verjetno preseglo neto obrestne marže. Nadaljnji rezi bi to težavo še poslabšali.
Pogled naprej
Toda ena največjih novih groženj tradicionalni bančni industriji je tehnologija, zlasti sorta fintech. Toda Dimon-jeva osredotočenost na "gradnjo" je pomenila velike naložbe v novo tehnologijo, kar je postavilo JPMorgan za nadaljnjo prevlado tudi v novi tehnološki dobi. Medtem ko bodo morda prihodnje uspešnosti v bližnji prihodnosti izpadle od uspeha, bo JPMorgan dolgoročno vlagalo verjetno še naprej močna naložba.
