Nasdaq Composite se je včeraj zaprl na še enem najvišjem času, vendar nekateri dvomijo o trajnosti tega relija zaradi premajhnega indeksa polprevodnikov. Glede na to, da smo odprti za našo bikovsko tezo o tehnologiji, želimo to objavo uporabiti za raziskovanje nedavnih rezultatov v sektorju in njegovih možnih posledic.
Začnimo z osnovnim tedenskim linijskim grafikonom PHLX Semiconductor Index (SOX). V zadnjih devetih mesecih so se cene trgovale okoli 2000 zaključnih najvišjih vrednosti 1330, medtem ko zagon ostaja v bikovitem območju in odpravlja svoje medvedje razhajanje skozi čas in ne cene. Potem ko so se cene v dveh letih dvignile za 150% na ključno raven odpornosti, je treba pričakovati ta razvoj dogodkov in do zdaj je malo, kar bi lahko nakazovalo, da gre za nekaj več kot pavzo znotraj strukturnega upada.
Spodaj je grafikon sestavnih delov 30 PHLX Semiconductor Index z nekaterimi meritvami uspešnosti, ki se nam zdijo ustrezne. Pri tem se želim osredotočiti na to, da je polprevodniški indeks 26. julija 2016 dosegel nov vrhunec, njegova srednja komponenta se je povečala za 71%, le eden od 30 pa je v tem obdobju dobil negativno ceno (-2, 16%).). Indeks se je v dveh letih dvignil za 81, 3%, kljub stranskemu ukrepu pa je še vedno višji za 8% v primerjavi z 55-odstotnim in 15-odstotnim dobičkom za Nasdaq Composite.
Bistvo teh statistik je poudariti, da so bile te zaloge v zadnjih dveh letih velike. Cene ne naraščajo po ravni in se ne spuščajo po ravni liniji, zato premiki z naraščajoče na stranski trend niso samo po sebi izraziti. V resnici so obdobja konsolidacije cen običajna in se ponavadi razrešijo v smeri osnovnega trenda, ki je v tem primeru zagotovo višji.
Naslednja stvar, ki jo želimo pogledati, so zmogljivosti polprevodnikov na relativni osnovi. En grafikon, ki smo ga videli lebdeče naokoli, je indeks polprevodnikov glede na Nasdaq Composite vsako leto.
Polprevodniki so tudi pred dvema letoma izbruhnili iz devetletne osnove glede na S&P 500 in se zdaj utrjujejo okoli 38, 2-odstotnega popravka padca med letoma 2000 in 2008, ko zagon odpravi svojo medvedjo razhajanje in 200-tedensko drseče povprečje narašča.
Iz tega izhaja, da polprevodniki že od leta do danes slabše izpolnjujejo širše tržne indekse in da se eden popravlja skozi čas, drugi pa popravlja ceno. Poleg tega nam ti dolgoročni grafikoni sporočajo, da dolgoročni trend v obeh razmerjih kljub kratkoročnemu hrupu ostaja višji, dokler ni dosežen manjši niz.
Spodnja črta
Bikovska teza za tehnološke zaloge kot skupina vključuje indeks polprevodnikov, ki sodeluje pri preobleki. Zgodovina je pokazala močno povezavo med absolutno cenovno učinkovitostjo polprevodniškega indeksa in Nasdaq Composite; vendar pa v najboljšem primeru obstajajo dokazi za tezo, da je za širši trg potreben boljši izkoristek tega sektorja. Včasih polprevodniški sektor vodi; drugi čas zaostaja. Rotacija sektorja je življenjska sila bikovega trga in tokrat ni nič drugače.
Še naprej bomo spremljali zaključne dosežke 2000 in uspešnost indeksa glede na Nasdaq in S&P 500 za nove nižje, vendar zaenkrat teža dokazov še vedno kaže na to, da je ta konsolidacija indeksa in njegovih komponent zdrava razvoj in prepotrebna pavza, ko so dosegli približno 150% od najnižjih najnižjih vrednosti v letu 2016. (Več o tem glej: Priročnik za industrijo: Industrija polprevodnikov .)
Dokler se ta konsolidacija ne razreši, se še naprej želimo osredotočiti na druga področja na trgu, ki kažejo relativno moč, vendar lahko Premium člani All Star Charts-a kliknejo tukaj, da se globoko potopimo v sestavne dele tega sektorja, kjer bomo orisali zaloge, ki bi lahko privedle, če in ko se ta konsolidacija razreši višje.
