Agencijska obveznica je obveznica, ki jo izda vladna agencija. Te obveznice ne vključujejo tistih, ki jih je izdala ministrstvo ZDA ali občin, in niso v celoti zajamčene na enak način kot ameriška državna blagajna in občinske obveznice.
Agencijska obveznica je znana tudi kot agencijski dolg.
Razbijanje obveznic agencije
Obstajata dve vrsti agencijskih obveznic - obveznica zvezne državne agencije in obveznica GSE. Obveznice zvezne državne agencije izdajajo zvezna stanovanjska uprava (FHA), uprava za mala podjetja (SBA) in vladno nacionalno hipotekarno združenje (GNMA). GNMA se navadno izdajajo kot hipotekarni vrednostni papirji. Tako kot zakladne vrednostne papirje tudi obveznice zvezne državne agencije podpirajo popolna vera in zasluge vlade ZDA. Vlagatelj pričakuje, da bo prejel redno plačilo obresti od lastništva te agencije. Po zapadlosti se imetniku obveznic prenese celotna nominalna vrednost agencijske obveznice. Ker so obveznice zvezne agencije manj likvidne od državnih zakladnic, ponujajo nekoliko višjo obrestno mero kot državne obveznice. Poleg tega so obveznice zvezne državne agencije lahko klicne, kar pomeni, da so vlagatelji izpostavljeni tveganju, da lahko izdajatelj unovči obveznice pred predvidenim datumom zapadlosti.
Obvezna državna obveznica (GSE) je državna obveznica, ki jo izdajajo agencije, kot so zvezno nacionalno hipotekarno združenje (Fannie Mae), zvezna hipotekarna hipotekarna hipotekarna posojila (Freddie Mac), zvezna korporacija za financiranje kreditnih bank zvezne banke in zvezna banka za posojila. Enako jamstvo ne podpira državnih obveznic GSE kot zvezne državne agencije, zato ima kreditno tveganje in tveganje neplačila. Zaradi tega je donosnost teh obveznic običajno višja od donosa na državne obveznice.
Večina agencijskih obveznic plačuje polletni fiksni kupon in se prodaja v različnih prirastkih, čeprav je najnižja naložbena raven na splošno 10.000 dolarjev za prvi prirast in 5000 dolarjev po tem. Vrednostni papirji GNMA se prirastejo po 25.000 USD. Nekatere agencijske obveznice imajo fiksne kuponske obrestne mere, druge pa imajo spremenljive obrestne mere, pritrjene na obveznice. Obveznice agencije s spremenljivo obrestno mero imajo svoje obrestne mere periodično prilagojene gibanju referenčne obrestne mere, kot je LIBOR. Da bi zadovoljile kratkoročne potrebe po financiranju, lahko nekatere agencije izdajo opombe o popustu brez kuponov ali diskoteke s popustom v višini 10. Diskoteke imajo zapadlost od dneva do leta in, če so prodane pred zapadlostjo, lahko vlagatelju v agencijske obveznice izgubijo izgubo.
Obresti večine, vendar ne vseh, agencijskih obveznic so oproščene lokalnih in državnih davkov. Agencijske obveznice Farmer Mac, Freddie Mac in Fannie Mae so v celoti obdavčene. Agencijske obveznice, kupljene s popustom, lahko vlagatelje obdavčijo na kapitalski dobiček, ko so prodane ali unovčene. Kapitalski dobički ali izgube pri prodaji agencijskih obveznic se obdavčijo po isti stopnji kot zaloge. Tennessee Valley Authority (TVA), zvezne banke za posojila domov in zvezne agencije za kmetijske banke so oproščene lokalnih in državnih davkov.
Kot vse obveznice imajo tudi agencijske obveznice obrestna tveganja. Obratno razmerje med obrestnimi merami in cenami obveznic pomeni, da bo vrednost obveznic agencije, ki jih ima investitor, padla v času višjih obrestnih mer v gospodarstvu. Spremembe obrestnih mer na splošno bolj vplivajo na cene dolgoročnih obveznic.
