Kaj je prilagoditvena obveznica
Obveznostno prilagoditveno obveznico izda korporacija, kadar prestrukturira svoje dolgove, da bi se spopadla s finančnimi težavami ali potencialnim bankrotom. Med prestrukturiranjem imetniki obstoječih, neporavnanih obveznic prejmejo prilagoditvene obveznice. Ta izdaja omogoča konsolidacijo dolžniške obveznosti do novih obveznic. Prilagoditvene obveznice postanejo alternativa bankrotu, če finančne težave podjetja otežujejo izplačilo dolgov.
BREAKING DOWN Prilagoditvena obveznica
Prilagoditvene obveznice imajo strukturo, v kateri se plačila obresti zgodijo le, če ima podjetje zaslužek. Podjetje ne plačuje neplačanih zneskov za neplačana plačila. To dejansko dokapitalizira neporavnane dolžniške obveznosti podjetja. Prav tako podjetju omogoča, da prilagodi pogoje, kot so obrestne mere in čas do zapadlosti, kar podjetju omogoča boljšo priložnost, da izpolni svoje obveznosti, ne da bi vstopila v stečaj.
V stečaju 11. poglavja bi bila družba likvidirana z vsem premoženjem, ki je bilo prodano ali dodeljeno upnikom. Običajno pa takšen stečaj ustvari le del denarja, ki ga dolgujejo upniki. Prilagoditvene obveznice spodbujajo podjetje in njegove upnike k sodelovanju. Podjetje lahko reorganizira svoje dolgove na način, ki podjetju omogoča nadaljevanje poslovanja, s čimer se povečajo možnosti, da bodo upniki plačani več, kot če podjetje likvidirajo.
Kako delujejo prilagoditvene obveznice
Podjetje, ki se sooča s finančnimi težavami, se bo na splošno srečalo s svojimi upniki, vključno z imetniki obveznic, da bi se pogajalo o dogovoru, bolj prednostnem kot stečaju. Za izdajo obveznic za prilagoditev je potrebno dovoljenje obstoječih imetnikov obveznic.
Pogoji take obveznice pogosto vključujejo določbo, da mora družba, ko ustvarja pozitiven dobiček, plačati obresti. Če so prihodki negativni, ne plačujejo obresti. Glede na določen čas prilagoditvene obveznice se lahko vsa zamujena plačila obresti v celoti nakažejo, delno natečejo ali ne. Poleg tega, ker negativni dobički ne ustvarjajo obveznosti plačevanja obresti, se podjetje izogne zadregi, da bi svoje dolge štelo za neplačilo. Obveznice za prilagoditev lahko nudijo davčno ugodnost, ker so plačane obresti davčno priznani odhodek.
Prilagoditvene obveznice lahko podjetjem pomagajo ohraniti sposobnost preživetja in se izogniti bankrotu, vendar bodo upniki morda morali čakati več let, da bodo poplačani. Druge možnosti za reorganizacijo strukture kapitala družbe lahko vključujejo menjavo dolga do lastniškega kapitala.
Leta 1895 se je Pacific Corporation Santa Fe soočila z velikimi finančnimi težavami in se dogovorila za prestrukturiranje 51, 7 milijona dolarjev svojih dolgov v novo prilagoditveno obveznico. Po poročanju New York Timesa je vprašanje vključevalo pogoje, ki so železnici želeli plačevati obresti do leta 1900, le "če meni, da ima dovolj zaslužka za plačila." lahko jih odložijo za nedoločen čas, če bo treba. "Trajalo je skoraj 100 let, vendar se je ta dolg dokončno poplačal leta 1995, ko je podjetje prevzel Burlington Northern Inc.
