Kaj je ciljanje na inflacijo?
Inflacijsko ciljanje je centralna bančna politika, ki se vrti okoli izpolnjevanja vnaprej določenih javno objavljenih ciljev glede na letno stopnjo inflacije. Ciljanje na inflacijo temelji na prepričanju, da dolgoročno gospodarsko rast najbolje zagotavlja ohranjanje cenovne stabilnosti in to z nadzorom inflacije.
Denarna inflacija
Razumevanje ciljanja na inflacijo
Obrestne mere so glavno orodje, ki ga centralne banke uporabljajo pri ciljni inflaciji. Centralna banka bo znižala ali zvišala obrestne mere glede na to, ali meni, da je inflacija pod ali nad ciljnim pragom. Zvišanje obrestnih mer naj bi upočasnilo inflacijo in zato upočasnilo gospodarsko rast. Zniževanje obrestnih mer naj bi spodbudilo inflacijo in pospešilo gospodarsko rast. Primerjalno merilo, ki se uporablja za ciljno inflacijo, je običajno indeks cen košarice izdelkov široke porabe, kot je indeks cen življenjskih potrebščin v ZDA.
Poleg ciljnih stopenj inflacije in koledarskih datumov, ki se uporabljajo kot ukrepi uspešnosti, bo politika ciljne inflacije prav tako lahko določila korake, ki jih je treba sprejeti glede na to, koliko se dejanska stopnja inflacije razlikuje od ciljne ravni, na primer znižanje posojilnih stopenj ali dodajanje likvidnosti gospodarstvu.
Prednosti in slabosti ciljanja na inflacijo
Inflacijsko ciljanje omogoča centralnim bankam, da se "odzovejo na šoke domačega gospodarstva" in se "osredotočijo na domače vidike". Omogoča tudi večjo preglednost denarne politike.
Vendar nekateri analitiki menijo, da osredotočenost na ciljanje inflacije za stabilnost cen ustvarja ozračje, v katerem lahko nevzdržni špekulativni mehurčki, kakršen je povzročil finančno krizo leta 2008, nenadzorovano uspevajo. Kritiki, ki ciljajo na inflacijo, menijo, da spodbuja neprimerne odzive na tržne pogoje ali šoke ponudbe. Trditev po cenah izdelkov ali ciljanje na nominalni dohodek bi ustvarila večjo ekonomsko stabilnost, trdijo.
Inflacijsko ciljanje v Združenih državah Amerike
Medtem ko centralna banka ZDA ponavadi nima izrecnega cilja glede inflacije (za razliko od drugih držav, kot so Kanada, Avstralija in Nova Zelandija), je ohranjanje inflacije nizka glavna težava Zveznih rezerv, skupaj s stabilno rastjo bruto domačega proizvoda in nizka stopnja brezposelnosti.
Stopnje inflacije od 1% do 2% letno se na splošno štejejo za sprejemljive (na nek način celo zaželene), medtem ko stopnje inflacije, večje od 3%, predstavljajo nevarno območje, ki bi lahko povzročilo razvrednotenje valute.
Ciljanje inflacije je postalo osrednji cilj Feda januarja 2012, po padcu finančne, gospodarske in stanovanjske krize 2008-09. S tem, ko je stopnjo inflacije označil za izrecni cilj, je Fed upal, da bo pomagal spodbujati njihov dvojni mandat: nizko brezposelnost, ki podpira stabilne cene. Kljub največjim naporom Feda se je inflacija trdno upirala cilju 2% v zadnjih petih letih.
V zadnjem času se kritiki zaradi nezmožnosti, da bi inflacijo dvignil višje, začnejo spraševati, ali naj se Fed opusti svoje neusmiljene specifične ambicije glede ciljne inflacije. Z vsakim neuspešnim četrtletjem, Fed tvega škodo svoje verodostojnosti - da ne omenjam, da ohrani ohlapno politiko, ki je daljša od zgodovinskih norm - obe pa dolgoročno ne pomagata v prihodnosti.
