Majhno število zalog naj bi prineslo velik del skupne rasti dividend na delnico (DPS) za indeks S&P 500 (SPX) v letu 2020, kar bi moralo okrepiti njihove cene na trgu, ki bo verjetno nestanoviten, Goldman Poroča Sachs. "Consensus pričakuje, da bodo sektorji z največjim prispevkom k dividendam S&P 500 na delnico dosegli najhitrejšo rast dividend med letom 2020, " pravi Goldman v nedavnem ameriškem poročilu Equity Views.
"Na ravni delnic naj bi najboljših 20 izplačevalcev dividend predstavljalo 36% do leta 2020 S&P 500 DPS (dividenda na delnico), " doda Goldman. Med temi 20 zalogami je teh 8, s predvidenimi porastmi DPS za leto 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4%, in Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
Pomen za vlagatelje
Končni 12-mesečni dividendni donos zdaj znaša približno 2, 0%, kar je preseglo donos 10-letne blagajne ZDA, prvič po oktobru 2016, opaža Goldman. "Info Tech, Finance in Health Care skupaj predstavljajo 45% dividend S&P 500, ki bodo vsako leto zvišale DPS za skoraj 10%, " je zapisano v poročilu. "V drugi skrajnosti naj bi visoko donosni sektorji nepremičnin in javnih gospodarskih družb prihodnje leto sodili med najpočasnejše sektorje rasti DPS, " na 3% oziroma 4%, doda Goldman.
Za S&P 500 kot celoto Goldman predvideva, da bo DPS v letu 2019 zrasel za 7% in leta 2020 za 6%. Izračunajo, da se bo delež izplačil v letu 2019 povečal za 2 odstotni točki na 35%, kar je posledica 7% Rast DPS presega 3% rast EPS. Kljub temu bi bil delež izplačil še vedno pod 30-letnim povprečjem 37%. Leta 2020 napovedujejo, da se bo EPS povečal za 6%, kar je posledica "skromnega okrevanja ameriške in svetovne gospodarske rasti ter zmanjšanja idiosinkratskih navojev".
Leta 2020 Goldman ocenjuje, da se bo dividendni donos na S&P 500 povečal na 2, 2%, pri čemer bodo top 20 plačniki dividend ponudili mešanih 3, 2% na podlagi kapitala. Medtem ko naj bi imel Microsoft leta 2020 najnižji dividendni donos od 20 delnic na Goldmanovem seznamu, 1, 5%, bo zaradi velike tržne omejitve največ prispeval k celotnemu S&P 500 DPS s 3, 0-odstotno težo.
Predvideni donos 2020 za ostale naštete zaloge so: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8%, in Bank of America, 2, 8%.
Od leta 1960 do 2018 so bile reinvestirane dividende in moč kompenzacije odgovorne za 82% celotnega donosa, ki ga je v tem časovnem obdobju prispeval S&P 500, poroča bela knjiga Hartford Funds, ki temelji na podatkih družbe Morningstar Inc. je navajal študijo Wellington Management, ki je proučevala uspešnost zalog S&P 500 v letih 1930 do 2018.
Wellington je podatke razdelil na 9 desetletij, zaloge pa na 5 kvintilov na podlagi njihovih dividendnih donosov. Število desetletij, ko so zaloge v vsakem kvintilu premagale polni indeks, je bilo: zgornji kvintil, 6-krat (66, 7%), drugi kvintil, 8-krat (77, 8%), tretji kvintil, 5-krat (55, 6%), četrti kvintil, 3 krat (33, 3%), spodnji kvintil, 4-krat (44, 4%).
Del razloga, da najvišji kvintil ni bil vodilni na področju dolgoletnega premagovanja trga, pojasnjuje Wellington, je, da imajo te delnice lahko visoka razmerja do izplačil, ki niso trajnostna, če dohodek bistveno pade, in zaloge, ki so prisiljene znižati dividende pogosto opazite padec cene. Tudi zaloge z visokimi izplačili morda ne bodo dovolj vlagale za prihodnjo rast v njihovih podjetjih.
Pogled naprej
Goldman napoveduje, da bo S&P 500 DPS zrasel s povprečno letno stopnjo 3, 5% do leta 2028. Opažajo, da se na trgu zamenjave dividend cene v zgolj 0, 7-odstotni povprečni letni stopnji povečanja v istem desetletnem obdobju, ki jo ocenjujejo kot pretirano pesimističen. Če je Goldman pravilen, poleg zgoraj omenjenih zalog tudi širši trg. lahko dobi spodbudo.
