Med poročili o zaslužku za drugo četrtletje 2019 bi morali vlagatelji biti pozorni na 5 velikih tem v komentarjih vodstva in konferenčnih klicev, ki bodo verjetno določili drugo polovico leta 2019. Vključujejo: smer škodljive trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko; naraščajoči ameriški dolar, ki škodi izvozu; padajoče cene surovin, kar lahko olajša pritisk marže za številna podjetja S&P 500; motno vodenje s strani najvišjega vodstva za rezultate 3Q; in verjetnosti, da se bo trenutna recesija dohodka razširila na 3Q in več. Te teme so vodilni strategi na Wall Streetu izpostavili v podrobnem članku v MarketWatchu, kot je opisano v spodnji zgodbi.
Ključni odvzemi
- Za 2Q 2019 naj bi se dobički S&P 500 znižali kot pred letom dni. Tarife, vrednost dolarja in cene surovin so ključni dejavniki. Vlagatelji bi morali biti pozorni na usmeritve, usmerjene v prihodnost.
Pomen za vlagatelje
Negativne posledice dolgotrajnih trgovinskih sporov in tarifnih vojn bi morale zaskrbeti številna podjetja. Kitajska, Evropa, Mehika in zdaj Indija so med trgovinskimi partnerji, s katerimi imajo ZDA spore, in možnosti za hitro in zadovoljivo reševanje so v najboljšem primeru negotove. Poleg tega je predsednik zveznih rezerv Jerome Powell med tistimi, ki opozarjajo, da te trgovinske napetosti močno negativno vplivajo na ameriško gospodarstvo.
Dubravko Lakos-Bujas, glavni kapitalski strateg pri JPMorgan, je za MW dejal: "Pomembnost doseganja neke vrste trgovinskega dogovora - ki zmanjšuje trgovinske ovire in daje velikim ameriškim podjetjem nekaj gotovosti glede prihodnjih trgovinskih politik - je močvirje v zvezi z Federal Reserve politika… ker je razlika med stopnjevanjem trgovinskega spora in njegovim reševanjem dovolj velika, da bo imela še večji učinek kot zgodovinsko znižanje davka od dohodkov pravnih oseb, uvedenega konec leta 2017."
Velik dejavnik je tudi smer dolarja. V primerjavi s košarico 6 glavnih valut je imel ameriški dolar v drugem četrtletju 2019 povprečno dnevno vrednost, ki je bila za 4, 9% višja, kot je bila v istem obdobju leta 2018, po podatkih raziskave FactSet Research Systems, ki jih navaja MW. To bo negativno vplivalo na rezultate v drugem četrtletju 2019, saj skoraj 40% skupnega prihodka za podjetja v indeksu S&P 500 (SPX) prihaja iz čezmorskih trgov iz istih virov.
Košarica z 20 ključnimi izdelki je v drugem četrtletju 2019 padla za 10, 5% v primerjavi z letom prej (YOY), spet za iste vire. Čeprav so to slabe novice za podjetja v sektorju materiala in energetike, bodo lahko druga podjetja, ki uporabljajo surovine, uživala povečane stopnje dobička. Ali bodo, bo odvisno od tega, kakšno cenovno moč imajo. Podjetja z nizko cenovno močjo na zelo konkurenčnih trgih bodo te prihranke morda prisiljena posredovati kupcem. Podobno bodo morala podjetja z nizko cenovno močjo prevzeti povečane stroške, nastale s tarifami.
Pogled naprej
Nedavne ocene soglasja zahtevajo 3-odstotni padec YOY v drugem četrtletju 2019 po podatkih FactSet, ki jih je navedel The Wall Street Journal. Po podatkih FactSet-a, ki jih je sporočila MW, naj bi se recesija zaslužka nadaljevala v tretjem četrtletju 2019. "Slabi zaslužki v 2Q so na splošno pričakovani, vendar bomo bolj osredotočeni na usmerjanje, " piše v svojem trenutnem poročilu Weekly Warm Up iz ameriške delniške strategije Morgan Stanley, ki ga vodi Mike Wilson. Indeks poslovnih razmer Morgan Stanley je junija močno padel in kaže na več krčenja pred nami.
