OPREDELITEV NIZKOLOŠKEGA STALKA
Pogoj ničelne vrzeli obstaja, ko so sredstva in obveznosti finančne institucije, ki so občutljive na obrestne mere, v dani ročnosti v popolnem ravnovesju. Pogoj je njegovo ime po dejstvu, da je vrzel v trajanju - ali razlika v občutljivosti sredstev in obveznosti institucije na spremembe obrestnih mer - popolnoma enaka. Pod tem pogojem sprememba obrestnih mer ne bo ustvarila presežka ali primanjkljaja za podjetje, saj je podjetje imunizirano na svoje obrestno tveganje za določeno zapadlost.
RAZKRITJE DOLO Stanje brez vrzeli
Finančne institucije so izpostavljene obrestnemu tveganju, kadar se občutljivost obrestnih mer (znana tudi kot trajanje) njihovih sredstev razlikuje od občutljivosti njihovih obresti na obrestno mero. Pogoj z ničelno vrzeljo imunizira institucijo pred tveganjem obrestne mere z zagotavljanjem, da sprememba obrestnih mer ne bo vplivala na celotno vrednost neto vrednosti podjetja.
Zaradi nihanj obrestnih mer se podjetja in zlasti finančne institucije soočajo s tveganjem, da bo trajnostna vrzel v občutljivosti obrestnih mer med svojimi sredstvi in obveznostmi pomenila, kar pomeni, da lahko 1-odstotna sprememba obrestnih mer v manjši meri poveča vrednost njenega premoženja. kot vrednost, pridobljena s svojimi obveznostmi, kar je povzročilo primanjkljaj. Za ublažitev takšnih obrestnih tveganj morajo podjetja poskrbeti, da kakršna koli sprememba obrestnih mer ne vpliva na celotno vrednost neto vrednosti podjetja. To "imunizacijo" podjetja iz obrestnih tveganj izvajamo z ohranjanjem razlike v občutljivosti sredstev in obveznosti podjetja glede na enako zapadlost, ki se imenuje pogoj brez razlike.
Pogoj ničelne vrzeli je mogoče doseči s strategijami imunizacije obrestnih mer. Imunizacija obrestnih mer je strategija varovanja, ki poskuša omejiti ali izravnati učinek sprememb obrestnih mer na portfelju vrednostnih papirjev s stalnim dohodkom - vključno z mešanico različnih sredstev in obveznosti, občutljivih na obrestne mere, v bilanci stanja podjetja. Imunizacijske strategije lahko uporabljajo izvedene finančne instrumente in druge finančne instrumente za izravnavo čim večjega tveganja, ko gre za obrestne mere, ob upoštevanju trajanja portfelja in njegove konveksnosti, pri čemer je konveksnost sprememba trajanja, ko se obrestne mere premikajo (ali ukrivljenost trajanje). V primeru instrumentov s fiksnim donosom, kot so obveznice, poskuša imunizacija omejiti spremembe cene in tveganje ponovnega investiranja.
