Dante, italijanski pesnik iz trinajstega stoletja, Dante opisuje potovanje skozi pekel. Najbrž je bil na napačni strani trgovine z derivati.
Navedba izvedenih finančnih instrumentov povprečnemu vlagatelju in vizija nastaneta pri dolgoročnem upravljanju kapitala, velikem hedge skladu, katerega neuspele strategije trgovanja z arbitražnimi sredstvi so leta 1998 skorajda podrle svetovni finančni sistem, in Enron, kjer so zlorabe izvedenih finančnih instrumentov igrale vlogo v eni od največji bankroti v ameriški zgodovini.
GLEJTE: 5 lekcij največjih bankrotov na svetu
Ali so derivati sploh primerni za povprečnega maloprodajnega vlagatelja? En vidik izpeljanih finančnih instrumentov je zagotovo - imajo težave s sliko. Preberite si, če želite izvedeti, zakaj so izvedeni finančni instrumenti dobili tako slab ugled in ali je ta razvrat zaslužena.
Problem z izpeljanimi finančnimi instrumenti
Obstajajo štirje temeljni problemi, ki prispevajo k negativni podobi izpeljanih finančnih instrumentov:
- Slaba stiska. Če ni slabe novice, ni novice. Zgodbe v tisku so bolj osredotočene na nelegitimno zlorabo izvedenih finančnih instrumentov in ne na njihovo zakonito uporabo. Napačno informirana percepcija in neinformirana mnenja vlagateljev. Neprimerna primernost glede na sredstva in temperament vlagatelja. Pomanjkanje izobrazbe za vlagatelje.
Trgovina na drobno bere te zgodbe o nesrečah in oblikuje mnenja, ki temeljijo samo na tem, kar so prebrali v časopisu ali videli na televiziji. Posledica tega je, da javnost ponavadi sledi samo glavnim novicam in se osredotoča na nezakonito zlorabo izvedenih finančnih instrumentov in ne razume zgodovinskih prednosti uporabe izvedenih finančnih instrumentov.
Kdo jih uporablja?
Kljub dobro objavljenim razpletom rast izvedenih finančnih instrumentov ni nič manj opazna. Po Čikaški trgovski borzi (CME) je mini terminska pogodba S&P 500 (kar je petina običajne pogodbe) imela 10. obletnico leta 2007. Poleg tega je povprečni dnevni trgovalni obseg v tej pogodbi dosegel več kot 1 milijon pogodb na dan. V vseh lastniških produktih je ta količina dosegla 1, 6 milijona pogodb na dan. Medletna rast med letoma 2005 in 2006 se je v e-mini terminalih povečala za 30%, v opcijskih pogodbah pa na dobrih 134%.
Podatki raziskave institucionalnih vlagateljev in hedge skladov Greenwich Associates kažejo, da je prednostna: 80% institucionalnih vlagateljev uporablja posamezne delniške, kotacijske in zunajprodajne možnosti, prav tako 96% hedge skladov. Približno 74% institucionalnih vlagateljev in 77% hedge skladov uporablja možnosti indeksov. Indeksne terminske pogodbe uporabljata dve tretjini institucionalnih vlagateljev in polovica hedge skladov. Sredstva, s katerimi se trguje na borzi, uporablja 70% institucionalnih vlagateljev in 84% hedge skladov. Vse druge strategije so v primerjavi blede.
SEE: Osnove prihodnosti: Uvod
Zaznava vlagateljev
Obstajajo štiri temeljne percepcije ali mnenja javnosti o izvedenih finančnih instrumentih.
Druga strategija visokih neto vlagateljev je upravljanje terminskih skladov in / ali hedge skladov. Katera koli od teh kategorij sredstev ima tudi pristop glede skladov. Ne pozabite, da je neusklajena donosnost pomembna tema v številnih modelih dodeljevanja sredstev. Številni veliki naložbeni modeli posrednikov zahtevajo 4-odstotno dodelitev upravljanim terminom in 7 do 11-odstotno dodelitev hedge skladov, odvisno od izobrazbe vlagatelja, finančnih sredstev in temperamenta.
Ena od strategij za vlagatelje, starejše od 50 let, je uporaba strategij opcij za ustvarjanje dohodka in zaščite glavnice, kot je pokrito pisanje klicev z dolgimi poteki. Druga strategija je kopiranje portfelja delnic z dolgoročnimi lastniškimi opcijami, znanimi kot dolgoročni vrednostni papirji za pričakovanje (LEAPS). V tej strategiji vlagatelji vložijo 80 do 90% portfelja v vrednostne papirje s stalnim donosom, preostali znesek pa v LEAPS za izpostavljenost do lastniškega kapitala. Upoštevajte morebitne davčne posledice pri uporabi možnosti.
POGLEDAJ: Uporaba LEAPS z ovratniki
Nadzor
Večina trgovcev s posredniki ima jasne standarde primernosti za vlagatelje na drobno, ne samo glede finančnih virov, temveč tudi glede izobrazbe in temperamenta. Obstajajo lahko tudi standardi primernosti za posameznega svetovalca glede na delovno dobo, izkušnje in izkušnje. Poleg tega bo imela večina podjetij postopoma višje stopnje nadzora nad računi strank, ki so vključeni v napredne strategije.
Medtem ko se CME odziva na kliring interesov članov svojih strank, kot so lastniške pogodbe, devizne in v zadnjem času tudi energetične, priznava, da so druge pogodbe, kot so evrodolarji in zamenjave obrestnih mer, očitno institucionalni trg in niso oglaševal do maloprodajnih strank. CME tudi meni, da so možnosti kot korak naprej od prihodnosti v stopnji prefinjenosti, ki je potrebna za primernost. Njeno bistvo je, da je stopnja prefinjenosti najpomembnejša za primernost izobraževanja.
Zagotovo obstajajo potrebe po svetovalnih in posredniških podjetjih, da se vključijo v izobraževanje strank, prav tako kot v različnih borzah. CME je odličen primer, kako lahko borze ali podjetja izobražujejo stranke, saj ponuja seminarje, spletne seminarje, CD-ROM in tiskano gradivo za izobraževalne namene vlagateljev.
Spodnja črta
Ali lahko izvedeni finančni instrumenti in alternativne naložbe imajo v vašem portfelju samo vprašanje, na katerega lahko odgovorite. Vse se spušča v primernost. Vodilno načelo v finančni skupnosti naj bi bilo "Poznajte svojo stranko." To načelo ni izbirno, zato če se odločite za skok v izvedene finančne instrumente, bodite prepričani, da ste pravi tip vlagatelja za ta trg.
