Za merjenje dobičkonosnosti je na voljo več meritev. EBITDA (dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo) je eden od kazalcev finančne uspešnosti podjetja in se uporablja za določitev potenciala zaslužka podjetja. Pri EBITDA se pri izračunu dobičkonosnosti izločijo dejavniki, kot so dolžniško financiranje in amortizacija ter amortizacijski stroški.
Načini za izračun EBITDA
Za izračun EBITDA obstajata dve formuli. Prva formula uporablja poslovni izid kot izhodišče, druga formula pa čisti dobiček. Obe formuli imata svoje prednosti in slabosti. Prva formula je spodaj:
Сігналы абмеркавання EBITDA = poslovni dohodek + amortizacija
Dobiček iz poslovanja je dobiček podjetja po odštevanju stroškov poslovanja ali stroškov vodenja vsakodnevnega posla. Poslovni prihodki pomagajo vlagateljem ločiti dohodek iz poslovanja podjetja z izključitvijo obresti in davkov.
EBITDA
Primer EBITDA
Spodaj je izkaz poslovnega izida družbe JC Penney Company Inc. (JCP) z dne 5. maja 2018.
- Dobiček iz poslovanja je znašal tri milijone dolarjev, označen z modro barvo. Amortizacija je znašala 141 milijonov dolarjev, toda tri milijone ameriških prihodkov iz poslovanja vključuje odštevanje amortizacije 141 milijonov dolarjev. Posledično je treba amortizacijo v obračunu EBITDA prišteti nazaj v številko poslovnega dohodka. EBITDA je znašala 144 milijonov USD za obdobje ali 141 milijonov USD + 3 milijone USD.
JC Penney / Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev
EBITDA je mogoče izračunati tudi tako, da vzamemo čisti dohodek in prištejemo obresti, davke, amortizacijo in amortizacijo, pri čemer:
Сігналы абмеркавання EBITDA = čisti dobiček + obresti + davki + amortizacija
Spodaj je isti izkaz poslovnega izida JC Penney Company Inc. (JCP) od 5. maja 2018. Vendar se EBITDA izračuna po formuli čistega dohodka.
- Čisti dohodek je v četrtletju ustvaril izgubo v višini -78 milijonov, poudarjeno z modro barvo. Amortizacija je znašala 141 milijonov dolarjev, označena je z rdečo barvo. Čisti odhodki za obresti znašajo 78 milijonov dolarjev, medtem ko je podjetje imelo kredit ali koristi od davka od dohodka v višini 1 milijon dolarjev, poudarjeno v zeleni barvi. EBITDA je znašala 140 milijonov USD ali - 78 milijonov + 141 milijonov USD - 1 milijon + 78 milijonov USD (neto obresti). Ker je bil prvotno davek od dohodka v višini milijon dolarjev, smo ga odšteli za izračun EBITDA.
JC Penney / Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev
Iz zgornjega primera lahko razberemo, da je vsaka formula EBITDA povzročila različne dobičke. Razlika med obema izračunoma EBITDA lahko nastane, če imajo podjetja enkratne prilagoditve, na primer kredit od prodaje opreme ali dobiček od naložb. Tako lahko obe formuli EBITDA prineseta nekoliko drugačne rezultate, vlagatelji pa bi se morali zavedati, kateri sestavni deli so razlika.
Razlika v JC Penney je v dveh številkah, navedenih spodaj. Pokojninski dohodek v višini 19 milijonov dolarjev in izguba zaradi prenehanja dolga v višini 23 milijonov dolarjev je izplačana na razliko v višini 4 milijonov dolarjev. Tako lahko formule EBITDA prinesejo različne rezultate, odvisno od tega, ali izračun uporablja čisti dobiček ali formulo dohodka iz poslovanja.
JC Penney / Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev
Združimo vse skupaj
EBITDA se lahko uporablja za analizo in primerjavo dobičkonosnosti med podjetji in industrijami, saj odpravlja učinke finančnih in računovodskih odločitev. Vlagatelji in analitiki bodo morda želeli uporabiti več meritev dobička pri analizi finančnih rezultatov podjetja, saj ima EBITDA nekatere omejitve.
Kot je bilo že omenjeno, se amortizacija v EBITDA ne zajame in lahko privede do izkrivljanja za podjetja z veliko količino osnovnih sredstev. Na primer, naftne družbe imajo velike količine osnovnih sredstev ali nepremičnin, naprav in opreme. Posledično bi bili stroški amortizacije precejšnji, z odstranjenimi amortizacijskimi stroški pa bi se dobiček podjetja napolnil z uporabo EBITDA.
Pomembno je opozoriti, da izračun EBITDA ni uradno urejen, kar bi podjetjem omogočilo, da masirajo to številko, da bi njihovo podjetje izgledalo bolj donosno. Brezvestno podjetje bi lahko uporabljalo eno metodo izračuna enega leta in izračun preklopilo naslednje leto, če bi se z drugo formulo družba zdela bolj donosna. Če metoda izračuna iz leta v leto ostane konstantna, je EBITDA lahko zelo koristna metrika za primerjavo preteklih rezultatov.
