Mizerna uspešnost skladov za varovanje pred tveganji je presegla celo najslabši delniški trg v desetletju in je za prihodnjo leto skupina slaba. Iz vesolja 450 hedge skladov, ki jih je nadzirala alternativna naložbena skupina HSBC, je samo 16 skladov, ki so do 4. januarja poročali o rezultatih za celotno leto 2018, prineslo pozitivne donose pred plačilom. Medtem se je zdelo, da je 169 hedge skladov na pozitivnem ozemlju, vendar še niso poročali.
Četudi so vsa ta podjetja končala za leto, kar je najboljši primer, je večina sredstev v letu 2018 še vedno izgubila denar, trezna resničnost glede na zajetne honorarje, ki jih vlagatelji plačujejo, kot navaja Financial Times.
Preprečevanje na borzi, naraščajoče stopnje sredstev za varovanje pred tveganji
Nekateri največji hedge skladi - vključno s tistimi, ki jih upravljajo GAM, Schroder's in BlackRock - so v letu 2018 ustvarili dvomestno izgubo do več kot 20%. Ko je povečana nestanovitnost pretresla svetovne trge, so višje ameriške obrestne mere povzročile široke težave alternativnim upravljavcem. Po podatkih agencije Hedge Fund Research Inc. na Bloomberg je industrija največje letne izgube po letu 2011 zmanjšala za 4, 1% na podlagi tehtanja skladov.
Zmanjševanje uspešnosti izhaja iz široke palete neuspelih makro in mikro strategij, ki bi zahtevale veliko spremembo v letu 2019.
"Trendi, osredotočene na strategije, pričakujejo, da bodo škodljive točke odprave cen, izplačilo za prevzem tega tveganja pa je sposobnost pozitivne uspešnosti v stalnem okolju tveganj ali tržnem okolju, " je dejal Anthony Lawler, vodja GAM Systematic. Svetovalni svetovalci za trgovanje z blagom, ki vodijo približno 10% premoženja v industriji, so v 16 letih dosegli najslabše rezultate. Odvetnik je ugotovil, da je bilo leto 2018 težko leto, vendar ni šlo za vprašanje švicarskega upravitelja premoženja ali se je spremenila dinamika trga.
BlackRock, največji upravitelj denarja na svetu, je pripisal šibkost trgovinskim napetostim v ZDA, povečevanju stopenj in širši makroekonomski negotovosti glede časovnega obdobja tržnega cikla, kar škodi uspešnosti izvozno usmerjenih podjetij v svojem portfelju. Številni opazovalci na trgih pričakujejo, da se bodo ti naleti v letu 2019 obdržali ali pojavili.
Pogled naprej
Slabo upravljani hedge skladi se lahko v tem letu končajo še bolj zaničevani, saj je malo verjetno, da bodo lahko izkoristili prihajajoči nemir, ne da bi se opekli. To kaže na neuspeh aktivnih upravljavcev, podobno kot aktivni vzajemni skladi, ki so v zadnjih letih močno izselili. Medtem ko so se top hedge skladi borili za utemeljitev svojega obstoja na podlagi, da bodo njihove aktivne strategije zasijale v slabem letu, zdaj podatki kažejo drugače. Če se njihovo delovanje ne izboljša, se mora prehod na pasivne sklade še naprej pospeševati.
