Medtem ko se številni vlagatelji z oktobrskimi razprodajami delnic gnevijo, je to dejansko lahko dobra novica za trg bikov, je dejal Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg v skupini Leuthold Group. Po zaključku 23. oktobra se je indeks S&P 500 (SPX) znižal za 6, 8% glede na ves čas najvišje vrednosti in za 5, 9% za tekoči mesec. CNBC ugotavlja, da je oktober za S&P 500 trenutno najslabši mesec v skoraj treh letih. Paulsen je za CNBC dejal: "Predvidevam, da bomo imeli večji popravek, kot smo ga doslej. Mislim, da je dobro črevesni ček na razpoloženje, na primer 15-odstotni popravek, je lahko samo vozovnica za razširitev tega trga bikov."
"Mislim, da bi bil dober občutek črevesja, kot 15-odstotni popravek, morda le vozovnica za razširitev tega trga bikov." —Jim Paulsen, skupina Leuthold
Pomen za vlagatelje
Paulsen meni, da je potreben popravek, običajno definiran kot 10-odstotno upadanje trga, da se vrednotenje lastniškega kapitala ponovno uskladi z osnovami, kot so višje obrestne mere, največji dobiček podjetij in vedno večji dokaz, da je gospodarska rast na vrhuncu upočasnjevanje. S&P 500 je v trgovanju znotraj dneva 21. septembra postavil rekordno hitrost 2.940, 91, 10-odstotni popravek tega zapisa bo indeks znižal na 2.647, kar je bilo nazadnje videno 4. maja. vse do 2.500, kjer je bilo nazadnje 27. septembra 2017.
Kot je poudaril Paulsen za CNBC: "Mislim, da potrebujemo nižje vrednotenje, če želimo, da bomo vzdrževali drugačno okolje, če se bo nadaljevala sanacija. Mislim, da tega okolja ne bomo mogli obvladovati v 20-kratnih zaostalih zaslužkih, " verjetno bolj kot 15 do 16-kratni zadnji zaslužek in mi smo pot do tega. " CNBC navaja, da ima S&P 500 trenutno P / E približno 19-kratni zadnji zaslužek, medtem ko tehnološki in potrošniški diskrecijski sektor trenutno trguje nad 20-krat večjim zadnjim zaslužkom.
Morgan Stanley tudi verjame, da se mora vrednotenje lastniškega kapitala znižati, zlasti med tehnološkimi in diskrecijskimi zalogami potrošnikov, pa tudi med rastnimi zalogami na splošno. Svojo analizo temeljijo na dejstvu, da premija za lastniško tveganje ali razlika med donosom do delnic in donosom iz desetletne zakladnice ZDA po zgodovinskih standardih ostaja prenizka. Rezultat njihove analize je pesimističen pogled, v skladu s katerim bo S&P 500 v bližnji prihodnosti omejen. V nasprotju s pesimizmom Morgana Stanleya in previdnim optimizmom Jima Paulsena so anketiranci na najnovejšo ponovitev Barronove ankete o velikem denarju očitno bikoviti, kot je povzeto spodaj.
- Trg bikov bo trajal do leta 2019 in bo marca 2019. prešel desetletno znamko. S&P 500 bo do sredine leta 2019 znašal 3.078, kar je za 12, 3% več kot 23. oktobra. S&P 500 bo do konca leta 2006 na 3.166 2019, kar je za 15, 5% več kot 23. oktobra. Na ameriških zalogah do junija 2019 je 56% anketiranih bikov.
Anketo o velikem denarju izvajajo Barronovi dvakrat letno, zadnja raziskava pa je potekala od 21. septembra do 8. oktobra, in sicer na 162 profesionalnih upraviteljev naložb iz vse države. Medtem ko je bila anketa opravljena pred nedavnim diapozitivom na trgu, večina vprašanih meni, da bi bil popravek normalen in zdrav razvoj. Medtem 60% anketirancev meni, da se bo ameriški BDP v naslednjih 12 mesecih povečal za 3% ali več, 42% pa jih navaja, da so ameriške zaloge najbolj privlačen razred premoženja, glede na 24% v zadnji anketi, objavljeni v aprilu.
Pogled naprej
"Verjetno je čas, da postanete bolj obrambni, " je Paulsen povedal CNBC in priporočil, da se vlagatelji posvetijo varnostnim sektorjem, kot so gospodarske javne službe, potrošniški sponki in REIT. Opozoril je tudi, da so obrambne zaloge že postale vodilne na trgu in dodal: "Mislim, da to kaže, da se bo gospodarska rast upočasnila bolj, kot je na Wall Streetu resnično pripravljeno." Po dolgih letih sorazmernega dobička so lahko vlagatelji psihološko nepripravljeni na velike razprodaje, kar lahko povzroči nerazumno, panično odločanje, ki lahko poslabša tržni nemir.
