Kaj je delta?

Kazalo

• Kaj je Delta?
• Razumevanje delte
• Primeri Delta
• Kako Delta narekuje vedenje
• Delta Spread

Kaj je Delta?

Delta je razmerje, ki primerja spremembo cene sredstva, običajno tržnega vrednostnega papirja, in ustrezno spremembo cene njegovega izvedenega finančnega instrumenta. Na primer, če ima delniška vrednost delta vrednost 0, 65, to pomeni, da če osnovna delnica poviša ceno za 1 dolar na delnico, se bo opcija na njej zvišala za 0, 65 dolarja na delnico, vse ostalo pa je enako.

Delta

Razumevanje delte

Vrednosti Delta so lahko pozitivne ali negativne, odvisno od vrste možnosti. Na primer, delta za možnost klica se vedno giblje med 0 in 1, ker se osnovno sredstvo poveča v ceni, cene klicev se zvišajo. Delta možnosti opcij se vedno giblje od -1 do 0, ker se z večjo varnostjo vrednost opcijskih možnosti zmanjšuje.

Na primer, če ima delna opcija delta -0, 33 in cena osnovnega sredstva naraste za 1 dolar, se cena nakupne opcije zmanjša za 0, 33 dolarja. Tehnično je vrednost delte opcije opcijski prvi izvedeni znesek vrednosti opcije glede na osnovno ceno vrednostnega papirja.

Delta se pogosto uporablja v strategijah varovanja in se imenuje tudi kot razmerje varovanja pred tveganjem.

Primeri Delta

Predpostavimo, da obstaja korporacija z javno vrednostjo, ki se trguje z imenom BigCorp. Delnice delnic se kupujejo in prodajajo na borzi, za te delnice pa se trguje z možnostmi in opcijami za klic. Pri delnicah BigCorp delta za klicne možnosti znaša.35. To pomeni, da sprememba cene delnic BigCorp v vrednosti 1 USD povzroči spremembo cene klicnih opcij BigCorp v znesku.35. Če torej delnice družbe BigCorp trgujejo po 20 dolarjih, klicna opcija pa se giblje po 2 dolarjih, sprememba cene delnic BigCorpa na 21 dolarjev pomeni, da se bo klicna opcija povečala na ceno 2, 35 dolarja.

Možnosti postavite na nasprotno. Če ima opcijska vrednost delnic BigCorp delno - 65 dolarjev, potem povečanje cene delnic BigCorp-a za 1 dolar ustvari znižanje cene opcij BigCorp za.65 USD. Torej, če se delnice BigCorp-a trgujejo na 20 dolarjev, trgovalna opcija pa se giblje po 2 dolarjih, potem se delnice BigCorpa zvišajo na 21 dolarjev in opcija opta se zmanjša na ceno 1, 35 dolarja.

Kako Delta narekuje vedenje

Delta je pomemben izračun (ki ga opravi računalniška programska oprema), saj je eden glavnih razlogov, da se cene opcij premikajo tako, kot so, in je pokazatelj, kako vlagati. Obnašanje delta klicnih in prodajnih možnosti je zelo predvidljivo in je zelo koristno za upravljavce portfelja, trgovce, upravljalce hedge skladov in posamezne vlagatelje.

Deltanje vedenja delta je odvisno od tega, ali je opcija "v denarju" (trenutno donosna), "na denarju" (njegova udarna cena je trenutno enaka osnovni ceni delnice) ali "brez denarja" (trenutno ni dobičkonosno). Možnosti klica v denarju se približajo številki 1, ko se približajo poteku veljavnosti. Možnosti klicev med denarjem ponavadi znašajo delno 0, 5 in del možnosti klicev brez denarja se približa 0, ko se izteče čas. Čim globlje je možnost klica v denarju, tem bližja bo delta 1 in bolj se bo možnost obnašala kot osnovno sredstvo.

Delna vedenja možnosti opcije so odvisna tudi od tega, ali je možnost "v denarju", "na denarju" ali "brez denarja" in so nasprotna možnosti klicanja. Možnosti v denarju se približajo -1, ko se približuje rok trajanja. Opcije za denar v denarju ponavadi znašajo delno vrednost -0, 5, delta opcij, ki niso namenjeni denarju, pa se približa 0 kot poteku veljavnosti. Globlje kot je denar vložen, tem bližje bo delta -1.

Delta Spread

Delta spread je strategija trgovanja z opcijami, v kateri trgovec na začetku vzpostavi nevtralen delta položaj s hkratnim nakupom in prodajo opcij v sorazmerju z nevtralnim razmerjem (to je, da se pozitivne in negativne delte medsebojno izravnajo, tako da se celotna delta premoženja v vprašanje je skupno nič). Trgovec običajno z namazom delta pričakuje majhen dobiček, če osnovni vrednostni papirji ne bodo močno spremenili cene. Vendar pa so možni večji dobički ali izgube, če se zaloga bistveno premika v katero koli smer.

Najpogostejši namaz delta je koledarski namaz. Razporeditev koledarja vključuje konstrukcijo delta nevtralnega položaja z uporabo možnosti z različnimi datumi poteka. V najpreprostejšem primeru bo trgovec istočasno prodajal klicne možnosti za skoraj mesec in kupil klicne možnosti s poznejšim potekom, sorazmerno z njihovim nevtralnim razmerjem. Ker je položaj delta nevtralen, trgovec ne sme doživeti dobičkov ali izgub zaradi majhnih premikov cen v osnovni vrednostni papirji. Trgovec pričakuje, da bo cena ostala nespremenjena in ker bližnji mesečni klici izgubijo časovno vrednost in potečejo, lahko trgovec proda klicne možnosti z daljšimi datumi poteka in v idealnem primeru ustvari dobiček.