Kaj je Benchmark napaka?
Napaka primerjalne vrednosti je položaj, ko je v finančnem modelu izbrano napačno merilo, zaradi česar model daje napačne rezultate.
Te vrste napak je mogoče enostavno preprečiti, če izberete najustreznejše možno merilo pri konfiguraciji modela. Čeprav se napaka na referenčni vrednosti včasih meša z napako sledenja, imata pojma različen pomen.
Ključni odvzemi
- Napaka primerjalne vrednosti je situacija, ko je v finančnem modelu izbrana napačna referenčna vrednost, zaradi česar model daje napačne rezultate.Investitorji in menedžerji poskušajo čim bolj zmanjšati napako v referenčni vrednosti, da bi zagotovili natančno razumevanje njihove relativne naložbene uspešnosti. Primerno merilo je merilo, ki ustreza regiji, industriji, nestanovitnosti, tržni kapitalizaciji in likvidnosti vrednostnih papirjev v portfelju, skupaj z drugimi dejavniki.
Razumevanje napake primerjalne vrednosti
Primerjalna vrednost, imenovana tudi indeks ali proxy, je standard, na podlagi katerega je mogoče meriti uspešnost varnostne, naložbene strategije ali upravljavca naložb. Zato je pomembno, da izberete primerjalno vrednost, ki ima podoben profil tveganja / donosa zadevne varnosti, strategije ali upravljavca. V nasprotnem primeru bi analiza lahko dala sklepe, ki so zavajajoči in nezanesljivi.
Danes imajo vlagatelji na tisoče referenčnih vrednosti. Sem spadajo ne samo tradicionalna merila kapitala in fiksnih dohodkov, ampak tudi bolj eksotična merila uspešnosti, ustvarjena za hedge sklade, izvedene finančne instrumente, nepremičnine in druge vrste naložb.
Izbira ustrezne referenčne vrednosti je pomembna tako za vlagatelje kot tudi za upravljavce naložb. Vlagatelji in upravljavci pozorno spremljajo svoje naložbene portfelje in svoja merila uspešnosti, da bi ugotovili, ali njihov portfelj deluje v skladu z njihovimi pričakovanji. Če uspešnost portfelja znatno odstopa od izbranega primerjalnega merila, to lahko pomeni, da je prišlo do premika sloga. Z drugimi besedami, to lahko pomeni, da se je portfelj oddaljil od želene tolerance do tveganja in načina naložbe.
Primeri dejavnikov, ki so upoštevani pri izbiri primerljive referenčne vrednosti, vključujejo regijo, industrijo, nestanovitnost, tržno kapitalizacijo in likvidnost zadevnih vrednostnih papirjev.
Primer resničnega sveta napake primerjalne vrednosti
Alison gradi portfelj ameriških tehnoloških zalog po modelu oblikovanja cen kapitala (CAPM). Ko razmišlja, katero referenčno vrednost uporabiti, zavrača uporabo japonskega indeksa Nikkei kot njeno referenčno vrednost, ker ugotovi, da gre za neprimerno primerjavo za ameriške zaloge, in bi zato uvedla napako v referenčni vrednosti.
Namesto indeksa Nikkei se Alison odloči, da bo kot svoj primer uporabila indeks Nasdaq, ki predstavlja ugledna ameriška tehnološka podjetja, ki so podobna podjetjem, ki jih namerava vključiti v svoj portfelj.
