Mehurčki se pojavijo, ko se cene posameznega izdelka dvignejo veliko nad njegovo vrednost. Primeri vključujejo hiše, internetne zaloge, zlato ali baseball kartice. Prej ali slej visoke cene postanejo nevzdržne in dramatično padejo, dokler se izdelek ne ovrednoti po ali celo pod njegovo dejansko vrednostjo.
Medtem ko se večina ljudi strinja, da so mehurčki sredstev pravi pojav, se ne strinjajo vedno, ali določen mehurček sredstev obstaja v določenem času. Ni dokončne, splošno sprejete razlage, kako nastanejo mehurčki. Vsaka ekonomska šola ima svoj pogled. Oglejmo si nekaj najpogostejših ekonomskih vidikov vzrokov mehurčkov sredstev.
VODENJE: Avstrijska ekonomska šola
Klasično-liberalna perspektiva
Sprejeto splošno mnenje o centralnih bankah, kot so zvezne rezerve, je, da jih potrebujemo za upravljanje gospodarske rasti in zagotavljanje blaginje z manipulacijo z obrestnimi merami in drugimi posegi. Vendar klasični liberalni ekonomisti menijo, da je Fed nepotreben in da njegovi posegi izkrivljajo trge, kar prinaša negativne posledice. Denarne politike centralnih bank vidijo kot glavni vzrok za mehurje sredstev.
Avstrijski šolarski ekonomist Douglas E. French v svoji knjigi "Zgodnji špekulativni mehurčki in povečanje denarne ponudbe" piše, da ob vlaganju denarja obrestne mere padejo pod njihovo naravno obrestno mero, podjetnike pa spodbudijo k vlaganju na načine, ki jih sicer ne bi in napiranje mehurčka, ki mora sčasoma razpočiti in prisiliti, da se te podhranjenosti likvidirajo. "Medtem ko zgodovina jasno kaže, da… vmešavanje vlade v denarne zadeve… vodi do razcveta na finančnem trgu in neizogibnih popadkov, ki sledijo, ekonomisti v glavnem ali zanikajo, da se lahko pojavijo finančni mehurčki, ali trdijo, da" živalski duh " krivi so udeleženci na trgu. "
Internetni balon iz poznih devetdesetih in začetka 2000-ih je primer, kako lahko enostavna denarna politika centralne banke spodbudi nespametne naložbe. V skladu s predsednikom Feda Alanom Greenspanom, v članku iz leta 2004, piše nagrajeni finančni poročevalec Peter Eavis, "se je kreditna rast v poznih 90. letih razmahnila, kar je privedlo do prekomernih naložb podjetij, zlasti v visokotehnološke izdelke. Ta naložba je privedla do Nasdaq se bohotil, vendar je trajalo le nekaj manjših obrestnih mer, da je v letih 1999 in 2000 propadel celoten tehnološki sektor. "
Keynesijska perspektiva
Ideja "živalskih duhov", na katero se sklicuje francoščina, predstavlja še eno mehurček, ki ga je skoval ekonomist John Maynard Keynes. Keynesove teorije so osnova znane kejnzijanske šole ekonomije. Kejnzijske ideje so še danes žive in se močno skladajo z avstrijskimi idejami. (Za povezano branje glejte Giants Of Finance: John Maynard Keynes. )
Medtem ko avstrijski ekonomisti menijo, da vladni posegi povzročajo obdobja gospodarskega razcveta in propada, znana kot poslovni cikli, kejnzijski ekonomisti menijo, da so recesije in depresije neizogibne in da aktivistična centralna banka lahko ublaži nihanja v poslovnem ciklu.
V svoji znameniti knjigi "Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja", piše Keynes, "je velik del naših pozitivnih dejavnosti odvisen od spontanega optimizma in ne od matematičnega pričakovanja, bodisi moralnega ali hedonističnega ali ekonomskega… če živalski duhovi so zatemnjeni, spontani optimizem pa zamrmra, zato smo odvisni le od matematičnega pričakovanja, podjetje bo zbledelo in umrlo; čeprav so strahovi pred izgubo morda neprimernejši kot prej upanje na dobiček. " "Živalski alkohol" se torej nanaša na težnjo po tem, da bi se cene naložb dvigovale in padale, ki temeljijo na človeških čustvih in ne na lastni vrednosti.
Razcvet let pred veliko depresijo ponazarja koncept živalskih duhov. Na borznem razcvetu, ki je pred depresijo, so bili nenadoma vsi vlagatelji. Ljudje so mislili, da bo trg vedno naraščal in da ni vlaganja v tveganje. Čredna miselnost nevednih vlagateljev je prispevala k zagonu delnic in k njihovemu kasnejšemu propadu.
Obstaja nekaj nesoglasja glede ideje, da trenutno doživljamo zlati mehurček. Na primer analitičar Investopedia Arthur Pinkasovitch verjame, da dolgoročno spreminjanje temeljev poviša cene zlata počasi, a vztrajno. (Zlato je skozi zgodovino imelo svojo vrednost v primerjavi s papirnimi valutami. Za več informacij glejte Zlato: Druga valuta. )
Vendar pa obstaja prepričljiv argument, da je zlati mehurček resničen in da filozofija "zdaj je vse drugače" ne bo več resnična pri današnjih cenah zlata, kot je bila to v preteklih cenah internetnih zalog in stanovanj.
Zgodovinsko gledano so bile cene zlata večinoma ravne ali porasle. V letu 1980 se je zgodil padec na 615 dolarjev za unčo, nato pa se je zrušil na približno 300 dolarjev za unčo, kjer so cene bolj ali manj ostale do leta 2006. Od tega leta so se cene zlata dvignile za več kot 1900 dolarjev za unčo, preden so pred kratkim padle na 1600 dolarjev. Časnik Wall Street Journal poroča, da donos zlata v zadnjih petih letih znaša 25% letno, kar je nadpovprečno donosnost večine drugih sredstev.
"Živalske žgane pijače" morda povišajo cene zlata, vendar bi to lahko vplivale tudi politike centralnih bank, ki prispevajo k (ali vsaj ne morejo nadzorovati) ekonomske negotovosti in nestabilnosti. Zaradi negotovosti se zlato zdi varna, pred inflacijo zaščitena trgovina z dolgoročno vrednostjo.
Ena težava, več vzrokov
Vsako število dejavnikov, od preprostega denarja do neracionalnega pretiravanja do špekulacij do tržnih izkrivljanj, ki jih vodi politika, ima lahko prednost pri inflaciji in razbijanju mehurčkov. Vsaka miselna šola misli, da je njena analiza pravilna, vendar o resnici še nismo dosegli soglasja. (V zvezi z branjem glejte, kdaj se Federal Reserve vmešava in zakaj. )
