Apple Inc. (AAPL) je največje in verjetno najuspešnejše podjetje 21. stoletja. Apple je bil od svojega skromnega začetka v kalifornijski garaži leta 1976 do več kot 1, 1 bilijona dolarjev družbe, ki ga je danes dosegel vodilni inovator, ne samo na področju tehnologije, temveč tudi financ. Preučiti je treba le premik v strukturi kapitala podjetja, da bi videli, kako hitro se lahko Apple prilagodi svojemu okolju.
Ključni odvzemi
- Kapitalizacija kapitala je merilo, koliko kapitala in / ali dolga podjetje porabi za financiranje svojih dejavnosti. Apple-ovo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom določa količino lastništva v korporaciji glede na količino dolga upnikom, Apple-ovo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom se je v letu 2016 povečalo s 50% na 112% na leto 2019. Vrednost podjetja meri vrednost podjetja, kjer se je Apple v samo dveh letih podvojil na 1, 12 bilijona dolarjev. Apple ima 95 milijard dolarjev denarnih sredstev in kratkoročnih naložb, zaradi česar je njihov dolg manj zaskrbljujoč.
Kapitalizacija kapitala
Kapitalska struktura je preprosto merilo, koliko kapitala in / ali dolga podjetje porabi za financiranje svojih dejavnosti. Kapital predstavlja lastništvo v podjetju in se izračuna tako, da se najde vsota navadnih delnic in zadržanega dobička, zmanjšanega za znesek lastnih delnic.
Apple-ov skupni lastniški lastniški kapital na dan 29. junija 2019. znaša 96, 5 milijarde dolarjev. To obsega 43, 4 milijarde dolarjev navadne delnice po nominalni vrednosti in dodatnega vplačanega kapitala ter 53, 7 milijarde dolarjev zadržanega dobička, zmanjšanega za celotni celotni dohodek v višini 639 milijonov dolarjev. Apple ima približno 4, 57 milijarde delnic.
Apple je bil s svojo kapitalsko strukturo izjemno uspešen, saj je povečal dolg in povečal kapital.
Kapitalizacija dolgov
Druga sestavina kapitalske strukture podjetja je dolg, ki predstavlja, koliko podjetje dolguje upnikom. Dolg je najprej razvrščen po časovnem obdobju. Kratkoročne obveznosti vključujejo dolg, ki zapade v letu dni, kar je pomembno, da ga vlagatelji upoštevajo pri določanju sposobnosti podjetja, da ostane plačilno sposobna.
Apple-ove trenutne obveznosti na dan 29. junija 2019 znašajo 89, 7 milijard dolarjev, kar je pomenilo 29, 1 milijarde dolarjev kratkoročnih dolgov in obveznic v višini 13, 5 milijarde dolarjev. Dolgoročni dolg in druge dolgoročne obveznosti znašajo 136 milijard dolarjev, s čimer so Applejeve skupne obveznosti znašale 225, 8 milijarde dolarjev, kar je skoraj 63% več v zadnjih treh letih.
Finančni vzvod
Apple je zaradi okolja z ničelno obrestno mero (ZIRP) začel izdajati svoje prve obveznice in menice v letu 2013, s čimer je prevzel dolg v višini 64, 46 milijarde dolarjev. Apple je to potezo storil ne zato, ker je potreboval kapital, ampak ker je v bistvu prejemal brezplačen denar.
Ker ima večina Apple-jevih obveznic nominalne obrestne mere manjše od 3%, realna donosnost teh instrumentov komajda premaga inflacijo. Vendar je kopičenje dolga družbe Apple močno spremenilo strukturo kapitala. Apple-jeva trenutna in hitra razmerja so se v zadnjih petih letih povečala za 33% oziroma 59%. Njen dolgoročni dolg se je v zadnjih treh letih skoraj podvojil.
Dolg do lastniškega kapitala
Poleg tega se je povečal delež dolga in kapitala družbe. To meritev je najbolje uporabiti za določitev zneska lastništva v korporaciji glede na količino denarja, ki ga dolgujejo upnikom. Izračuna se tako, da se celotne obveznosti družbe delijo z lastniškim kapitalom. Konec leta 2016 je imel Apple razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom 50%. V treh letih je to razmerje poskočilo na 112%, kar kaže na to, kako hitro se lahko spremeni struktura kapitala.
Vrednost podjetja
Vrednost podjetja (EV) je priljubljen način merjenja vrednosti podjetja in ga investicijski bankirji pogosto uporabljajo za določitev stroškov nakupa podjetja. EV izračunamo tako, da ugotovimo vsoto tržne omejitve podjetja in njegovega celotnega dolga ter odštejemo to številko s skupnimi denarnimi sredstvi in denarnimi ustrezniki.
Apple-ov EV je s 600 milijard dolarjev konec leta 2017 na 1, 12 bilijona dolarjev podvojil. To se dogaja, saj tržna kapica in denarna sredstva podjetja stalno naraščajo. S tem se je Apple-ov neto dolg zmanjšal s skoraj 50 milijard dolarjev na 14 milijard dolarjev kot v drugem četrtletju 2019.
Investitorji ne morejo pozabiti, da je Apple najbogatejša korporacija v Ameriki. Z več kot 50 milijardami dolarjev v gotovini in 45 milijardami dolarjev kratkoročnih tržnih vrednostnih papirjev Apple z 29. junijem 2019 močno vzvodno kapitalsko strukturo ne bi smel predstavljati grožnje za plačilno sposobnost podjetja v dogledni prihodnosti.
