Kaj je metoda nadomestne verige?
Metoda nadomestne verige je model odločitve o kapitalskem proračunu, ki primerja dva ali več vzajemno izključujočih kapitalskih predlogov z neenakim življenjem. Metoda nadomestne verige upošteva različna življenjska obdobja alternativnih načrtov in njihove pričakovane denarne tokove. Tako je lažje primerjati predloge. Pri analizi verige nadomestitve se za vsak načrt določi neto sedanja vrednost (NPV). Eno ali več iteracij ("povezave" v nadomestni verigi) je mogoče dokončati, da se ustvari primerljiv časovni okvir za projekte. S primerjavo predlogov v primerljivih obdobjih informacije o sprejemanju in zavrnitvi različnih projektov postanejo bolj zanesljive.
Ključni odvzemi
- Metoda nadomestne verige je model odločitve o kapitalskem proračunu, ki primerja dva ali več vzajemno izključujočih kapitalskih predlogov z neenakim življenjem. Metoda nadomestne verige vključuje ponavljanje krajših projektov večkrat, dokler ne dosežejo življenjske dobe najdaljšega projekta. Metoda nadomestne verige zahteva ponovljive projekte in konstantno diskontno stopnjo. Enakovredna metoda letne rente (EAA) je alternativna metoda.
Razumevanje metode nadomestne verige
Metodologija vključuje določitev števila let denarnega toka (projektne življenjske dobe) za vsak projekt in ustvarjanje "nadomestnih verig" ali iteracij za zapolnitev praznin v projektu, ki traja krajši čas. Recimo, da ima projekt A petletno življenjsko dobo, medtem ko projekt B desetletno življenjsko dobo. Podatke projekta A lahko napovedujemo v naslednjem petletnem obdobju, da bo ustrezalo desetletni življenjski dobi projekta B. Seveda za vsako ponovitev upoštevamo vse neto naložbe in neto denarne tokove. Nato je mogoče izračunati NPV vsakega projekta in tako zagotoviti zanesljive informacije o sprejemu / zavrnitvi. NPV je sedanja vrednost neto toka denarnega toka, ki izhaja iz projekta, diskontiranega na stroške kapitala podjetja, zmanjšanega za neto naložbo projekta.
Primeri vrst projektov, pri katerih je lahko koristna analiza metod nadomestnih verig, vključujejo prevozno podjetje, ki tehta, ali naj nadgradi svoj vozni park. Drug primer, ko bi ga lahko uporabili, je pomoč rudarskemu podjetju, da oceni, kateri projekt za razvoj rastlin naj nadaljuje.
Zahteve metode nadomestne verige
Za primerjavo projektov ni vedno mogoče uporabiti metode nadomestne verige. Metoda nadomestne verige zahteva ponovljive projekte in konstantno diskontno stopnjo.
Ponovljivost
V mnogih primerih je mogoče krajši projekt izvesti večkrat, kot zahteva metoda nadomestne verige. Na primer, podjetje se bo morda moralo odločiti med mesečnim najemom pisarniškega prostora na trenutni lokaciji in oddajanjem pisarniškega prostora za eno leto na novo lokacijo. Projekte je mogoče ovrednotiti po metodi nadomestne verige. Lahko primerjamo neto naložbe in neto denarne tokove za 12 enomesečnih iteracij, najetih na trenutni lokaciji, in enoletnega lizinga na predlagani novi lokaciji.
V drugih primerih metode nadomestne verige ni mogoče uporabiti, ker projektov ni mogoče ponoviti. Podjetje bo morda moralo izbrati med nadgradnjo svojih starih računalnikov ali nakupom novih sistemov. Novi sistemi bodo trajali dlje in stali več, kljub temu pa je večkrat večkrat mogoče nadgraditi stare računalnike. Stari računalniki imajo morda najboljše možne procesorje, ki jih podpirajo matične plošče po nadgradnji, zato jih ni več mogoče nadgraditi.
Stalna diskontna stopnja
Lahko je doseči konstantno diskontno stopnjo, ki jo zahteva metoda nadomestne verige v nekaterih primerih, v drugih pa nemogoče. Če občinska uprava financira projekte z obveznicami splošne obveznosti, lahko vlada dobi diskontno stopnjo. Občinska vlada bi lahko preprosto izdala desetletno obveznico in iz nje izhajajoča sredstva porabila za en desetletni projekt ali dva zaporedna petletna projekta. Če občinska vlada namesto tega izda prihodkovne obveznice, mora financirati projekte, ko se pojavijo. V tem primeru se je diskontna stopnja po petih letih morda precej spremenila. Prihajajo in odhajajo tudi edinstvene priložnosti za financiranje, kot so Build America Bonds.
Nadomestne metode nadomestne verige
Metoda nadomestne verige ni edini način za ocenjevanje medsebojno izključujočih se projektov z neenakim življenjem. Enakovredna metoda letne rente (EAA) je alternativna metoda. Pristop EAA je, da oceni vsak projekt na podlagi njegovega predvidenega anuitetnega toka (niz enakih plačil). To se naredi tako, da se najprej izračuna NPV za vsak projekt, nato pa se vsak pretvori v enakovredno renta. S tem pristopom se projekt z najvišjim EAA šteje za bolj zaželen.
Katera metoda je boljša za sprejemanje odločitev o kapitalskih naložbah? Ker se nadomestna veriga in modeli EGP zanašajo na NPV v primerjavi z izračuni notranjih stopenj donosa (IRR), bi morali doseči enake ugotovitve. Različni so le pristopi.
