Kaj je Uredba T?
Uredba T je zbirka določb, ki urejajo denarne račune vlagateljev in znesek kredita, ki jih lahko posredniške družbe in trgovci razširijo na stranke za nakup vrednostnih papirjev. V skladu s pravilom T si lahko investitor sposodi do 50% kupnine vrednostnih papirjev, ki jih lahko kupi s posojilom posrednika ali prodajalca. Preostalih 50% cene je treba financirati z gotovino.
Ključni odvzemi
- Uredba T ureja gotovinske račune in znesek posojila, ki ga posredniki lahko prodajo vlagateljem za nakup vrednostnih papirjev. Vlagatelji, ki želijo kupiti vrednostne papirje s posojilom posrednika, morajo zaprositi za maržni račun. zadolžite največ 50% kupnine ali 500 USD, preostanek pa morate plačati v gotovini.
Pravilo T (Uredba T)
Razumevanje Uredbe T (Uredba T)
Nakup vrednostnih papirjev z izposojenim denarjem se običajno imenuje nakup na marži, ki se nanaša na sredstva, ki jih mora vlagatelj vložiti pri posredniku-trgovcu, da dobi posojilo. Poleg tega Uredba T objavlja pravila plačila za nekatere transakcije z vrednostnimi papirji, opravljene prek gotovinskih računov.
Uredbo T ali Reg T je ustanovil svet guvernerjev Zveznega rezervnega sistema, da bi določil pravila za podaljševanje posojila s strani posrednikov in trgovcev ter uredil gotovinske račune. Vlagatelj, ki ima denarni račun, si ne more izposoditi sredstev pri posredniku in mora plačevati kupnino vrednostnih papirjev z gotovino.
Po drugi strani maržni računi vlagateljem omogočajo pridobitev kredita za financiranje dela njihovih vrednostnih papirjev. Ker nakup vrednostnih papirjev lahko vlagatelje izpostavi nenadne izgube veliko večjega obsega v primerjavi z istim nakupom z uporabo samo gotovine, je Zvezni odbor za rezerve stopil in razglasil pravilo, ki omejuje izposojo na največ 50% nakupa vrednostnih papirjev cena. 50-odstotna zahteva se imenuje začetna marža, ker vzpostavi minimalno raven zadolževanja ob nakupu. Nekateri posredniki imajo lahko strožje zahteve z ravnijo nad 50%.
Uredba T omejuje znesek kredita, ki ga lahko vlagatelj pridobi od svojega posrednika za nakup vrednostnih papirjev.
Primer Reg T
Vlagatelj, ki želi kupiti vrednostne papirje z uporabo posojila posrednika, mora zaprositi za maržni račun, ki mu daje privilegije pri izposoji. Ko si vlagatelj na svoj maržni račun izposodi denar, mora plačati obresti na podlagi razporeda obrestnih mer, ki ga je določil njegov posrednik.
Recimo, da želi vlagatelj pridobiti posojilo od svoje borznoposredniške družbe za nakup 10 delnic določene družbe s ceno na delnico 100 USD, kar ima za posledico skupni nakup 1.000 USD. V uredbi T je zapisano, da si lahko investitor pri posredniku izposodi največ 50% kupnine ali 500 USD, preostanek pa mora plačati v gotovini.
Posebna vprašanja
Medtem ko je bil glavni cilj Uredbe T urejanje kritja, je uvedel tudi pravila transakcij za gotovinske račune. Ker traja do dva dni, da se transakcije z vrednostnimi papirji poravnajo in denarni izkupiček izroči prodajalcu vrednostnih papirjev, lahko nastane situacija, ko vlagatelj kupi in prodaja iste vrednostne papirje, preden jih plača z svojega denarnega računa. Temu se reče freeriding in prepoveduje ga Reg T.
V takih primerih mora vlagateljski posrednik zamrzniti gotovinski račun za 90 dni in od njega naložiti, da na dan trgovanja kupuje vrednostne papirje z gotovino.
