Torej ste vzpostavili ustrezno strategijo za dodelitev sredstev, vendar ob koncu leta ugotovite, da se je ponderiranje vsakega razreda sredstev v vašem portfelju spremenilo. Kaj se je zgodilo?
Tekom leta je tržna vrednost vsakega vrednostnega papirja v vašem portfelju prinesla drugačen donos, kar je povzročilo tehtanje. Izravnava portfelja je kot prilagoditev vašega avtomobila: posameznikom omogoča preverjanje ravni tveganja in zmanjšanje tveganja.
Kaj je ponovna uravnoteženost?
Rebalansiranje je postopek nakupa in prodaje delov vašega portfelja, da se teža vsakega razreda sredstev vrne v prvotno stanje. Poleg tega, če se je spremenila naložbena strategija vlagatelja ali toleranca do tveganja, lahko s ponovnim uravnavanjem prilagodi ponderje vsakega vrednostnega papirja ali razreda sredstev v portfelju, da izpolni na novo zasnovano razporeditev sredstev.
Izpuščeno sorazmerju?
Kombinacija sredstev, ki jo je prvotno ustvaril vlagatelj, se neizogibno spreminja zaradi različnih donosov med različnimi vrednostnimi papirji in razredi sredstev. Kot rezultat se bo spremenil odstotek, ki ste ga razdelili v različne razrede sredstev. Ta sprememba lahko poveča ali zmanjša tveganje za vaš portfelj, zato primerjajmo uravnotežen portfelj s tistim, v katerem so bile spremembe prezrte, nato pa si bomo ogledali morebitne posledice zanemarjenih dodelitev v portfelju.
Tu je preprost primer. Bob mora vložiti 100.000 dolarjev. Odloči se, da bo vložil 50% v obvezniški sklad, 10% v zakladniški sklad in 40% v lastniški sklad.
Konec leta Bob ugotovi, da je kapitalski del njegovega portfelja močno presegel del obveznic in delnic državne blagajne. To je povzročilo spremembo pri njegovi dodelitvi sredstev, povečal je delež, ki ga ima v lastniškem skladu, hkrati pa zmanjšal znesek, vložen v državno blagajno in obvezniške sklade.
Natančneje, zgornji grafikon kaže, da je Bob-jeva naložba v lastniški sklad v višini 40.000 dolarjev narasla na 55.000 dolarjev - kar je 37-odstotno povečanje. Nasprotno, obvezniški sklad je utrpel in dosegel 5-odstotno izgubo, zakladniški sklad pa se je skromno povečal za 4%.
Skupna donosnost Bobovega portfelja je znašala 12, 9%, zdaj pa je na kapitalu večja teža kot na obveznice. Bob bi bil morda pripravljen zapustiti mešanico premoženja, kakršna je zaenkrat, vendar bi ga predolgo pustili, kar bi lahko povzročilo prekomerno obremenitev lastniškega sklada, ki je bolj tvegan kot obvezniški in zakladniški sklad.
Posledice neravnovesje
Med številnimi vlagatelji je priljubljeno prepričanje, da če je naložba v zadnjem letu uspešno opravila, bi morala v prihodnjem letu poslovati dobro. Na žalost pretekla uspešnost ni vedno pokazatelj prihodnje uspešnosti - dejstvo je, da razkrivajo številni vzajemni skladi.
Številni vlagatelji pa ostajajo veliko vloženi v lanski "zmagovalni" sklad in lahko padejo svoj portfelj v lanski "izgubljeni" sklad s stalnim dohodkom. Ne pozabite pa, da so lastniški vrednostni papirji bolj nestanovitni od vrednostnih papirjev s fiksnim donosom, zato se lahko lanski veliki dobički v naslednjem letu pretvorijo v izgube.
Nadaljujmo z Bobovim portfeljem in primerjamo vrednosti njegovega uravnoteženega portfelja s portfeljem, ki je ostal nespremenjen.
Konec drugega leta kapitalski sklad deluje slabo, izgubivši 7%. Hkrati obvezniški sklad deluje dobro, saj znaša 15%, državne blagajne pa so relativno stabilne, z 2-odstotno rastjo. Če bi Bob v prejšnjem letu svoj portfelj ponovno uravnotežil, bi njegova skupna vrednost portfelja znašala 118.500 USD - kar je 5% več.
Če pa bi Bob svoj portfelj pustil sam s poševno utežjo, bi njegova skupna vrednost portfelja znašala 116.858 USD - povečanje le za 3, 5%. V tem primeru bi bila ravnovesje optimalna strategija.
Če pa se delniška borza znova združi v drugem letu, bi kapitalski sklad cenil več, zanemarjeni portfelj pa lahko zazna večjo vrednost kot obvezniški sklad. Tako kot pri mnogih strategijah varovanja pred tveganjem je tudi potencial za povečanje potenciala omejen, vendar se s ponovnim uravnoteženjem še vedno držite svoje tolerance do tveganja in donosa.
Tvežljivi vlagatelji lahko prenašajo dobičke in izgube, povezane z velikim ponderiranjem lastniškega sklada, investitorji, ki preprečujejo tveganje, ki izberejo varnost, ki jo nudijo državna blagajna in skladi s fiksnim dohodkom, pa so pripravljeni sprejeti v zameno omejen potencial za večjo varnost naložb.
Kako ponovno uravnotežiti svoj portfelj
Optimalna pogostost izravnave portfelja je odvisna od vaših transakcijskih stroškov, osebnih preferenc in davčnih premislekov - vključno z vrsto računa, ki ga prodajate, in ali bodo kapitalski dobički ali izgube obdavčeni po kratkoročni in dolgoročni stopnji. Običajno zadostuje približno enkrat na leto; če pa sredstva v vašem portfelju v enem letu niso bila deležna velike ocene, so morda primerna tudi daljša časovna obdobja.
Poleg tega lahko spremembe življenjskega sloga vlagatelja zahtevajo spremembe njegove strategije dodeljevanja sredstev. Ne glede na vaše želje so naslednje smernice osnovni koraki za ponovno uravnoteženje vašega portfelja:
- Zapis: Če ste se pred kratkim odločili za strategijo razporejanja sredstev, ki se vam zdi popolna in ste kupili ustrezne vrednostne papirje v vsakem razredu sredstev, vodite evidenco o skupnih stroških vsakega vrednostnega papirja v tistem času in skupnih stroških vašega vrednostnega papirja. portfelj. Te številke vam bodo zagotovile pretekle podatke vašega portfelja, tako da jih boste lahko na naslednji datum primerjali s trenutnimi vrednostmi. Primerjaj: Na izbrani prihodnji datum pregledajte trenutno vrednost svojega portfelja in vsakega razreda sredstev. Izračunajte ponderje vsakega sklada v svojem portfelju tako, da delite trenutno vrednost posameznega razreda sredstev s skupno sedanjo vrednostjo portfelja. Primerjajte to s prvotnimi ponderji. Ali obstajajo kakšne pomembne spremembe? Če ne - in če vam portfelja ni treba kratkoročno likvidirati - je morda bolje, da ostanete pasivni. Prilagodite: Če ugotovite, da so spremembe uteži vašega razreda premoženja izkrivile izpostavljenost portfelja tveganju, vzemite trenutno skupno vrednost svojega portfelja in ga pomnožite z vsakim (odstotnim) ponderjem, ki je bil prvotno dodeljen vsakemu razredu sredstev. Zneski, ki jih izračunate, bodo zneski, ki jih je treba vložiti v vsak razred sredstev, da se ohrani prvotna razporeditev sredstev.
Seveda boste morda želeli prodati vrednostne papirje iz razredov premoženja, katerih uteži so previsoke, in kupiti dodatne vrednostne papirje v razredih premoženja, katerih uteži so se zmanjšale. Vendar pa pri prodaji sredstev za ponovno uravnoteženje portfelja vzemite trenutek, da razmislite o davčnih posledicah prilagajanja svojega portfelja. V nekaterih primerih bi bilo koristneje preprosto ne prispevati nobenih novih sredstev v premoženjski razred premoženja, hkrati pa še naprej prispevati v druge razrede sredstev, ki so premajhni. Vaš portfelj se bo sčasoma ponovno uravnotežil, ne da bi zaračunali davke na kapitalski dobiček.
Spodnja črta
Če znova uravnotežite svoj portfelj, vam bo pomagalo ohraniti prvotno strategijo razporejanja sredstev in vam omogočilo izvajanje vseh sprememb, ki jih spremenite v svoj način vlaganja. Rebalansiranje vam bo v bistvu pomagalo, da se držite svojega naložbenega načrta, ne glede na to, kaj počne trg.
