Kaj je pogodba o dosegu ponudbe?
Terminasta pogodba je terminska pogodba z ničelnimi stroški, ki ustvarja obseg uveljavljajočih se cen preko dveh pozicij na izvedenih finančnih instrumentih. Pogodba o časovnem razponu je zasnovana tako, da zagotavlja zaščito pred neugodnimi spremembami deviznih tečajev, hkrati pa ohrani nekaj navzgor potenciala za izkoriščanje ugodnih nihanj valut.
Pojasnjena pogodba o obsegu za naprej
Dolgoročne terminske pogodbe se na valutnih trgih najpogosteje uporabljajo za varovanje pred nestanovitnostjo valutnega trga. Dolgoročne terminske pogodbe so zasnovane tako, da zagotavljajo poravnavo sredstev v okviru različnih cen. Zahtevajo dve poziciji na izvedenih finančnih instrumentih, kar ustvarja možnost za poravnavo v prihodnosti.
V terminski pogodbi mora trgovec zavzeti dolgo in kratko pozicijo prek dveh izvedenih pogodb. Kombinacija stroškov z obeh pozicij običajno znaša nič. Velike korporacije pogosto uporabljajo terminske pogodbe za upravljanje valutnih tveganj pri mednarodnih strankah.
Mednarodna valutna poslovna tveganja
Razmislite na primer o ameriškem podjetju, ki ima pri evropskih kupcih izvozno naročilo v višini 1 milijona EUR. Podjetje je zaskrbljeno nad možnostjo nenadnega padca evra (ki trguje pri 1, 30 do USD) v naslednjih treh mesecih, ko se pričakuje plačilo. Podjetje lahko uporablja izvedene pogodbe za varovanje te izpostavljenosti, pri tem pa ohrani nekaj navzgor.
Podjetje bi sklenilo pogodbo o časovnem razporedu za upravljanje tveganj plačila od evropske stranke. To bi lahko zahtevalo nakup dolge pogodbe na spodnji meji in prodajo kratke pogodbe na zgornji meji. Predpostavimo, da je spodnja meja znašala 1, 27 EUR, zgornja pa 1, 33 EUR. Če je po poteku veljavnosti promptnega tečaja EUR1 = 1, 31 USD, se pogodba poravna po promptnem tečaju (saj je v razponu 1, 27 - 1, 33). Če je menjalni tečaj po izteku zunaj razpona, se pogodbe uporabijo. Če tečaj ob izteku znaša 1 EUR = 1, 25 USD, bi podjetje moralo izvesti dolgoletno pogodbo za nakup po najnižjem tečaju 1, 27. Če pa ob izteku tečaja tečaj znaša 1 EUR = 1, 36 USD, bi podjetje moralo izkoristiti svojo kratko opcijo za prodajo po tečaju 1, 33.
Pogodbe o časovnem razporedu so koristne, ker zahtevajo dve poziciji za popolno zmanjšanje tveganja. Stroški dolge pogodbe običajno izenačijo s stroški pogodbe za prodajo, pri čemer pogodbena pogodba za razpon pomeni nič čistih stroškov.
