Kaj je strategija M&A?
Preoblikovanje malega podjetja v veliko ali povečanje obsega podjetja se zgodi na enega od dveh načinov. Podjetja lahko rastejo svoje prihodke in dobiček od znotraj z gojenjem in naraščajočim povpraševanjem po svojih izdelkih in storitvah ali pa lahko pridobijo druga podjetja.
Ključni odvzemi
- Strategija M&A je tista, s katero želi podjetje pridobiti druga podjetja za doseganje sinergij in obsega. Strategija M&A je tvegatejša od strategije organske rasti. Nekatere združitve ne uspejo ustvariti sinergij in uničiti vrednosti delničarjev.
Prva strategija je znana kot organska rast. Zahteva potrpljenje, vendar uspešno plača velike dividende. Druga strategija, znana kot združitev ali prevzem (M&A), vključuje večje tveganje.
Razumevanje strategije M&A
Strategija M&A lahko ustvari sinergije, če se podjetja, ki dopolnjujejo izdelke, storitve in misije, združijo. Kljub temu pa strategija M&A lahko ustvari napetosti in neuspehe, ko se korporacijske kulture spopadejo ali prevzemnik ne uspe uspešno integrirati sredstev, sistemov in blagovnih znamk pridobljenega podjetja. Nekateri podjetniški sindikati ne uspejo ustvariti sinergij in s tem uničijo vrednost delničarjev. Naslednje štiri študije primerov kažejo, kako združitve lahko ustvarijo težave.
Strategija M&A lahko ustvari sinergije, lahko pa tudi kulturne spopade.
eBay in Skype
Leta 2005 je eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) kupil Skype za 2, 6 milijarde USD, poroča Cnet. Kupnina je bila izredno visoka, saj je imel Skype le 7 milijonov dohodkov prihodkov. Meg Whitman, izvršna direktorica eBayja, je prevzem opravičila z argumentom, da bo Skype izboljšal mesto dražbe, saj bo svojim uporabnikom omogočil boljšo platformo za komunikacijo. Uporabniki eBaya so na koncu zavrnili Skype-jevo tehnologijo, saj je menila, da ni potrebna za izvedbo dražb, in razlog za nakup je bil izpuščen. Dve leti po prevzemu je eBay svoje delničarje obvestil, da bo vrednost Skype-a odpisala za 900 milijonov dolarjev. Leta 2011 je eBay imel srečo, da je našel višjega ponudnika za Skype. Microsoft je prodal Skype in ustvaril 1, 4 milijarde dolarjev dobička, je poročal Wired.com. Medtem ko združitev eBay in Skype ni uspela, ker je eBay napačno preračunaval povpraševanje svojih strank po izdelku Skype, so druge pogodbe M&A iz popolnoma drugačnih razlogov propadle.
Daimler-Benz in Chrysler
Leta 1998 sta se nemško avtomobilsko podjetje Daimler AG (OTC: DDAIY), takrat znano kot Daimler-Benz, in ameriško avtomobilsko podjetje Chrysler združilo v čezatlantsko avtomobilsko podjetje. Številni opazovalci so združitev pohvalili, ker je združila dve podjetji, ki sta se osredotočili na različna področja avtomobilskega trga in poslovali v različnih geografskih regijah. Vendar so finančne in produktne sinergije za to združitev kmalu zamrle v primerjavi s kulturnimi konflikti, ki so nastali zaradi združitve. Chrysler je imel ohlapno podjetniško kulturo, medtem ko je imel Daimler-Benz zelo strukturiran in hierarhičen pristop k poslovanju. Analitiki so opazili spore med nemškimi in ameriškimi menedžerji v podjetjih. Končno se je združitev razšla, ko je Daimler leta 2009 prodal svoj preostali 19, 9-odstotni delež Chryslerja.
Bank of America in Merrill Lynch
Medtem ko sta Bank Bank of Corporation (NYSE: BAC) in Merrill Lynch ostala enotna entiteta, se je združitev leta 2008 sprva soočila z resnimi izzivi. Obe podjetji sta si vzeli dolgo časa, da sta integrirali svoje premoženje in podali ključna sporočila izvršnih direktorjev. Meseca po napovedani združitvi se obe družbi še vedno nista odločili, kateri vodstveni delavci bodo vodili ključne skupine znotraj podjetij, na primer investicijsko bančništvo in kateri od obeh modelov upravljanja bosta prevladala. Negotovost, ki jo je povzročila ta neodločnost, je veliko bankirjev Merrill Lynch v mesecih po združitvi zapustila podjetje. Na koncu so ti odhodi uničili utemeljitev združitve. Ta združitev ponazarja, kako lahko pomanjkanje sporočanja ključnih odločitev zainteresiranim stranem v podjetju pripelje strategijo M&A do neuspeha.
3, 9 bilijona dolarjev
Vrednost globalnih poslov M&A v letu 2018, kažejo zadnji podatki družbe Statista.com.
Volvo in Renault
Poskus združitve Volva (OTC: VOLVY) in Renault SA (OTC: RNLSY) leta 1993 je naletel na težave, ker obe stranki na začetku nista uspeli obravnavati lastniške strukture. Za razliko od združitve Daimler in Chrysler ta avtomobilski posel ni imel izvršnih in kulturnih spopadov. Namesto tega sta obe podjetji začeli svoje razmerje kot partnerja v skupnih vlaganjih, kar jim je omogočilo, da sta se medsebojno prilagodili. Združitev naj bi podjetjem prihranila 5 milijard dolarjev. Vendar obe podjetji nista preučili težav pri združevanju subjekta, ki je v vladi, in družbe v državni lasti. Zaradi združitve bi družbeniki družbe Volvo s 35-odstotnim deležem v združeni družbi zapustili, medtem ko je francoska vlada nadzirala preostanek delnic. Številni analitiki so menili, da je delničarjem družbe Volvo in Švedom nesprejemljivo prodajati eno od svojih cenjenih družb francoski vladi.
