Borzna borza je sredi večjih premikov, vlagatelji pa bi morali začeti ustrezno premeščati svoje portfelje, je razvidno iz nedavnega poročila ameriške skupine za kapitalski in količinski strategiji pri Bank of America Merrill Lynch (BofAML). "20-letna tvegana premija delnic se je končno izbrisala, " tako nadaljuje njihovo poročilo, "vlagatelji bi morali plačati za varnost in izravnati tveganje, pri 20-ih pa je bilo obratno." Glede na njihovo opažanje, da se je "vrzel končno končala", ima to za vlagatelje velike posledice. Spodnja tabela povzema pet velikih tržnih gibanj, za katere BofAML trenutno šteje, da trenutno potekajo.
| Ko se krivulja donosnosti spredaj povečuje in se večje ovire začnejo pogosteje spreminjati. |
| Denarno bogate zaloge so pripravljene na boljše rezultate. |
| Rastne zaloge bistveno presegajo vrednostne zaloge v letu 2018, vendar bi se moral trend obrniti. |
| Trenutno visoko tvegano okolje daje prednost aktivnim upravljavcem skladov, ki so spretni pri zbiranju delnic. |
| Majhne zaloge zgornjih mej so slabše in bodo verjetno zaostajale še več. |
Pomen za vlagatelje
Na najširši ravni BofAML verjame, da je divji trg bikov konec in da bi morali vlagatelji pričakovati, da bodo prihodki znatno manjši. Napovedujejo, da bo indeks S&P 500 (SPX) do konca leta 2018 dosegel 3.000, do konca leta 2025 pa 3.500. To pomeni, da bodo na trgu, ki je bil odprt 26. septembra, znašali le 2, 8% oziroma 20, 0%. cilj pomeni povprečni letni dobiček v višini le približno 2, 2% v naslednjih sedmih letih, od leta 2019 do 2025.
Vlagatelji bi morali pričakovati več volatilnosti. "Ravnanje krivulje donosnosti ponavadi odraža upadajoča pričakovanja glede rasti in naklonjenost stavbnemu tveganju, ki ponavadi povečujejo vpliv na nestanovitnost, " je zapisano v poročilu. Dodaja, da je treba na podlagi preteklosti vsako leto pričakovati 3 povračila 5% ali več in en popravek 10% ali več.
Kvalitetne zaloge v gotovini bi morale preseči rezultate. Zaostritev s strani Zveznih rezerv s kratkoročnimi povečanji obrestnih mer in razveljavitvijo količinskega popuščanja (QE) bo korporacijam povečala stroške kapitala. "Denarno bogata samofinancirana podjetja" bodo v primerjavi s težkimi posojilojemalci v izraziti prednosti in bodo verjetno uživala povišane ocene in trgovala po ugodnih cenah z nižjimi, visoko finančnimi podjetji.
Zaloge vrednosti so dolžne vrniti. Vključno z letom 2018 so rastne zaloge v 8 zadnjih 12 letih premagale vrednostne zaloge z enim izidom. "Rast je v preteklosti draga…, vendar običajno presega vrednost na poznejših trgih bikov, " je zapisano v poročilu. Vendar BofAML dodaja, "povečanje dobička bi lahko oživilo vrednost."
Aktivno upravljanje skladov bo verjetno preseglo pasivno upravljanje. "Idiosinkratsko tveganje, merjenje specifičnosti zalog, je v cikličnih višinah, podobno kot leta 2004." To okolje je naklonjeno pametnim nabiralcem zalog. V nasprotju s tem BofAML ugotavlja, da "tveganja lahko stojijo v zalogah, ki so bolj pasivne, saj imajo višjo nestanovitnost kot S&P 500."
Majhna neučinkovitost pokrovčkov se verjetno poslabša. BofAML ponuja številne negativne učinke: "Majhne zgornje meje so v rekordnem količniku finančnega vzvoda, slabšajo se v kakovosti, manjša je verjetnost, da bodo obdržale davčno ugodnost, slabše bodo, ko svetovna rast zaostaja za ZDA, in ne nujno, da bodo imele korist od USD." Dodajajo, da so majhne kapice na slabših trgih na kasnejših trgih bikov in ko se Fed zaostruje.
Pogled naprej
Če povzamem analizo Bank of America Merrill Lynch, so njihova najjasnejša priporočila vlagateljem: pričakovati znatno nižje donose na borzi in večjo volatilnost; prehod na visokokakovostne, denarno bogate zaloge z nizkim vzvodom; in se zasukajte od majhnih zalog do velikih pokrovčkov. Predvidevajo, da bodo vrednostne delnice sčasoma prehitele rast zalog, vendar še ne povsem in brez točno določenega časovnega razporeda, zato morajo biti vlagatelji pozorni, kdaj se dejansko pojavijo znaki dokončnega premika. Nazadnje BofAML predvideva, da se obeti za zbiranje delnic in pasivno vlaganje v indeks izboljšujejo.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Iščete trgovino? Eye te visoko-beta zaloge
Delniške trge
Kaj morate vedeti o Russell Rebalance Study
Investiranje osnov
Naložbene strategije, ki se jih morate naučiti pred trgovanjem
Zgornje zaloge
Najboljših 5 zalog zdravstvene oskrbe do leta 2020
Upravljanje portfelja
Diverzifikacija: Vse gre za (osnovni) razred
Ekonomija
Zgodovina medvedjih trgov
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev modela Fama in francoski model s tremi faktorji Model Fama in Francija s tremi faktorji je razširil CAPM na tveganje velikosti in tveganje vrednosti, da bi razložil razlike v raznovrstni donosnosti portfelja. več Opredelitev sklada Mid-Cap Srednji kapitalski sklad je vrsta investicijskega sklada, ki svoje naložbe osredotoča na družbe z kapitalizacijo v srednjem razponu uvrščenih delnic na trgu. več Opredelitev vzajemnega sklada Vzajemni sklad je vrsta naložbenega sredstva, sestavljenega iz portfelja delnic, obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, ki ga nadzira poklicni upravljavec denarja. več Ciljni sklad Ciljni datumski sklad je sklad, ki ga ponuja investicijska družba, ki si želi, da bi v določenem časovnem obdobju dosegla ciljni cilj. več Vlaganje v faktorje: Kaj morate vedeti Vlaganje v faktorje je strategija, v kateri se vrednostni papirji izberejo po atributih, povezanih z višjimi donosi, vključno z zagonom, vrednostjo in rastjo. več Kako delujejo, koristi in tveganja pametni Beta ETF Pametni Beta ETF je vrsta borznega sklada, ki uporablja sistem za izbiro naložb, ki bodo vključene v sklad. več