Kaj je možnost za naprej?
Možnost vnaprejšnjega začetka je eksotična možnost, ki se kupuje in plačuje za zdaj, vendar postane aktivna pozneje, s takrat določeno stavko ceno. Datum aktivacije, datum poteka in osnovno sredstvo so določeni ob nakupu.
Niz možnosti za zagon naprej se imenuje klet ali možnost ratchet. Vsaka možnost postane aktivna, ko poteče prejšnja možnost v seriji in vsaka stavka se nastavi tudi v času aktiviranja.
Ključni odvzemi
- Možnost vnaprejšnjega stavka je eksotična možnost, ki je podobna vanilijevi možnosti, le da se možnost zagon naprej ne aktivira, dokler nekaj časa v prihodnosti ne bo znano, ko bo opcija kupljena. Vsi parametri so nastavljeni za možnost posredovanja naprej (ne aktiviranje), razen za ceno stavka. Cena stavka je na začetku neznana, vendar je običajno nastavljena na ali blizu denarja, ko se možnost aktivira. Ko se opcija aktivira in se začne stavka, se opcija vrednoti na enak način kot vanilijeva možnost. Niz možnosti za zagon naprej se imenuje trpotca ali klike.
Razumevanje možnosti naprej
Pogodba o opciji terminskega zagona na začetku navede vse opredeljene značilnosti, ki so pomembne za opcijo, razen njene udarne cene. Datum poteka, osnovno sredstvo, velikost in datum aktivacije so določeni v trenutku, ko je pogodba sestavljena.
Edina neznanka za pogodbo je stavkovna cena. Glede določanja cene pogodbe tudi prihodnja cena osnovnega sredstva ni znana. Pogodba običajno določa nekatere parametre za to, kje bo stavčna cena glede na ceno osnovnega sredstva. Na primer, ljudje, ki kupujejo / prodajajo opcijo, lahko določijo, da bo stavka ob vklopu denarja (bankomat) ali 3%, ali 5% denarja ali denarja (OTM)). Ker gre za pogodbo po meri, se lahko pogajajo o vseh pogojih, ki jih želijo.
Možnosti vnaprejšnjega zagona običajno poskušajo obdržati prihodnje stavke na denarju ali blizu njega. Na ta način bo imetnik imel pravico, ne pa obveznosti, da v prihodnosti kupi (pokliče) ali proda (da) osnovno sredstvo po ali ob trenutno veljavni tržni ceni.
Če veste, kje bo stavčna cena glede na osnovno ceno, je lažje določiti premijo (strošek) opcije, ki se običajno določi in plača ob začetku pogodbe pred datumom aktivacije.
Če ob datumu izteka veljavnosti osnovni posli, ki so nižji od odstopne cene opcije (za klic), potem ta poteče brez vrednosti. Če je osnovna vrednost nad stavko (za klic), jo imetnik uveljavi in je lastnik osnovne cene za ceno stavke. Če je osnovna opcija pod osnovno ceno nižja od vrednosti, ima vrednost vrednost in se bo prodala ali izkoristila za uresničitev dobička. Če je osnovna cena nad stavkovno ceno, bo možnost potekla brez vrednosti.
Ponavadi, tako kot pri večini opcij, lahko imetnik opcijo proda, če je v denarju in vzame gotovino, namesto da bi jo izkoristil. Ker gre za eksotično možnost, se lahko prodajalec in kupec opcije dogovorita, da bosta možnost poravnala z gotovino, namesto da bi ji dostavila osnovno ceno.
Ko je možnost začetnega začetka aktivna (nastavljena je cena stavke), potem je možnost ovrednotena kot vanilijeva možnost.
Možnosti zalog zaposlenih so vrsta možnosti za začetek poslovanja. Tu se podjetje zaveže, da bo zaposlenim podelilo možnosti denarja, ne da bi vedeli, kakšna bo cena delnic v prihodnosti.
Kličke
Skupina zaporednih možnosti za zagon naprej se imenuje možnost ratchet ali možnost škatlice. V tem primeru je prva možnost za zagon naprej aktivna takoj, vsaka naslednja možnost za zagon naprej pa postane aktivna, ko poteče prejšnja.
Ko dozoreva prva možnost v seriji, postane naslednja možnost aktivna, ko dobi svojo udarno ceno. Če na koncu naslednje poravnave osnovni posli nad novo stavko (za razpis), lahko imetnik izbere razliko med ceno osnovne in stavke ali uveljavi možnost in prejme osnovno ceno.
Primer možnosti naprej
Možnosti vnaprejšnjega zagona so eksotične in jih zato prilagodijo ljudje, ki trgujejo z njimi. Ker na borzi niso uvrščeni, je v demonstracijske namene potreben hipotetični primer.
Predpostavimo, da se dve stranki strinjata, da bosta na zalogi Netflix Inc. (NFLX) sklenili možnost za začetek klica. Prišel je september in strinjajo se, da se bo možnost predplatnika aktivirala 1. januarja. To pomeni, da bo 1. januarja odstopna cena za opcijo cena, s katero se na ta dan trguje delnica. Možnost se izteče junija.
Natančna cena stavke ni znana, vendar stranke vedo, da bo stavka in osnovna cena enaka pri aktivaciji. Ogledajo si lahko trenutne 6-mesečne možnosti (od januarja do junija) in ocenijo nestanovitnost, da določijo premijo za opcijo.
Strinjajo se s trgovino z eno pogodbo, kar ustreza 100 delnicam osnovnega deleža.
Odločajo se za premijo v višini 40 dolarjev ali 4000 dolarjev za pogodbo (40 dolarjev x 100 delnic).
Kupec klica se strinja, da bo plačal 4.000 USD zdaj (septembra), čeprav se možnost ne aktivira do januarja.
S 1. januarjem predpostavimo, da je cena delnice 400 USD. Stavka je določena na 400 dolarjev, zdaj pa je na voljo možnost vanilije z junijskim potekom veljavnosti.
Ob junijskem izteku velja, da Netflix trguje s 420 dolarjev. V tem primeru je opcija vredna 20 dolarjev (420 dolarjev - 400 dolarjev stavke). Če poravnajo z gotovino, kupec prejme 2000 dolarjev, ali če telovadi, prejme 100 delnic po 400 dolarjev in jih lahko obdrži, ali jih proda po 420 dolarjev, da zasluži 2000 dolarjev. Upoštevajte, da to še vedno povzroči izgubo za kupca, saj je plačal 4000 dolarjev, prejmejo pa le 2000 dolarjev.
Da bi lahko zaslužili na klicu, se mora cena osnovne cene preseči presežne cene plus premija. Če se torej cena po poteku giblje do 450 dolarjev, je opcija vredna 50 dolarjev (450 do 400 dolarjev stavka), kupec pa prejme 5000 dolarjev. To je 1.000 USD čistega dobička nad njihovimi 4.000 $ stroški.
Če osnovni promet trguje pod stavko 400 dolarjev po poteku veljavnosti, se klicna opcija izteče brez pomena in kupčeva premija se izgubi (4.000 $ dobička prodajalcu).
