Doseg do zrelosti v primerjavi z donosnostjo klica: pregled
Kupec obveznice se običajno osredotoči na njen donos do zapadlosti (skupni donos, ki bo izplačan do datuma poteka obveznice). Toda kupec obveznice, ki se lahko kliče, želi tudi oceniti svoj donos, ki ga bo uporabil.
Njen izdajatelj lahko unovči obveznico, preden doseže navedeni datum zapadlosti. Obvezne obveznice običajno ponujajo privlačnejši donos do zapadlosti, ob pogoju, da ga lahko izdajatelj "pokliče", če se spremenijo splošne obrestne mere in ugotovi, da si bo lahko denar najel manj drago na drug način.
Zato sta za vlagatelje, ki upoštevata obveznice, ki jih je mogoče poklicati, dve številki pomembni: donosnost do zapadlosti in donosnost klica. Datum klica, če obstaja, je vnaprej neznan, vendar ga je mogoče oceniti.
Ključni odvzemi
- Donos do zapadlosti je skupni donos, ki bo izplačan od trenutka nakupa obveznice do datuma njegovega izteka. Klic na ceno je cena, ki bo plačana, če se izdajatelj obveznice, ki jo je mogoče poklicati, odloči, da jo odplača predčasno. na splošno ponujajo nekoliko večji donos do zrelosti.
Prinos do zrelosti
Donos obveznice je skupni donos, ki ga bo kupec dobil med časom nakupa in datumom, ko bo obveznica dosegla zapadlost. Na primer, mesto lahko izda obveznice, ki bodo do 1. septembra 2032 dospele v višini 2, 192% na leto.
Večina občinskih in nekaterih podjetniških obveznic se lahko kliče. Državne obveznice niso, z nekaj izjemami.
Izračun donosa do zapadlosti predvideva, da so vsa plačila obresti prejeta od datuma nakupa do zapadlosti obveznice in da se vsako plačilo reinvestira po isti stopnji kot prvotna obveznica. (Vlagatelj lahko določi tudi tržno vrednost obveznice s preverjanjem promptne obrestne mere, saj ta metrika upošteva nihajoče obrestne mere.)
Donos do zapadlosti temelji na kuponski stopnji, nominalni vrednosti, nabavni ceni in letih do zapadlosti, izračunanih kot:
Doseg do zapadlosti = {Kuponska stopnja + (nominalna vrednost - Nakupna cena / leta do zapadlosti)} / {Nazivna vrednost + Nakupna cena / 2}
Dobitek za klic
Vlagatelj v obveznico, ki jo je mogoče poklicati, prav tako želi oceniti donos do vpoklica ali skupni donos, ki ga bo prejel, če bo kupljena obveznica zadržana le do datuma njene vpoklica namesto polne zapadlosti.
Naložljiva obveznica se prodaja s pogojem, da jo lahko izdajatelj izplača, preden doseže zapadlost. Če se obrestne mere znižajo, se lahko podjetje ali občina, ki je izdala obveznico, odloči za poplačilo neporavnanega dolga in pridobi novo financiranje z nižjimi stroški.
Cena, ki jo plača vlagatelj, bo višja od nominalne vrednosti obveznice. Na splošno velja, da prej ko se obveznica imenuje, boljši je donos vlagatelja.
Večina občinskih in nekaterih podjetniških obveznic se lahko kliče. Državne obveznice niso, z nekaj izjemami.
Klicne obveznice se izdajo z enim ali več datumi klicev. Plačana cena bo nad nominalno vrednostjo obveznice, natančna cena pa bo temeljila na takrat veljavnih obrestnih merah.
Donos do vpoklica je mogoče oceniti na podlagi kuponske stopnje obveznice, časa do prvega ali drugega datuma klica in tržne cene.
