Kaj je vnaprej dogovorjeno trgovanje?
Vnaprej dogovorjeno trgovanje se lahko nanaša na trgovanje, ki poteka po določenih cenah, vnaprej dogovorjenih pred izvedbo. Pogojna naročila se na splošno opirajo na koncept vnaprej dogovorjenih cen, ki vlagatelju omogočajo, da na borzi določi določeno ceno za izvedbo. V večini primerov so tudi naročila brez recepta (OTC) vnaprej pripravljena.
Pri tržnih proizvajalcih je vnaprej dogovorjena trgovina z zalogami, terminskimi pogodbami, opcijami in blagom med proizvajalci trgov nezakonita. Večina borz ima tudi svoja pravila glede vnaprej dogovorjenega trgovanja in na trgu z blagom zakon o blagovnih borzah to izrecno prepoveduje.
Kako deluje vnaprej urejeno trgovanje
Vnaprej dogovorjeno trgovanje lahko vlagatelju pomaga določiti ceno, za katero želijo izvesti trgovino na odprtem trgu. Pogojna naročila v glavnem temeljijo na konceptu vnaprej dogovorjenega trgovanja, ki vlagatelju omogoča upravljanje s tveganjem z določitvijo posebnih cen za nakup in prodajo. V številnih primerih so vnaprej pripravljena tudi naročila za bloke in jih je mogoče prečkati na regionalnih izmenjavah ali elektronskih omrežjih za križanje (ECN), ne da bi pri tem prekršili nobena pravila.
Na vseh vrstah tržnih izmenjav se naročila izvršijo na podlagi postopka ponudbe in povpraševanja, ki temelji na tržnih izdelovalcih, da se ujemajo s kupci in prodajalci. Proizvajalci trgov vključujejo široko paleto subjektov in trgovinskih sistemov. Vlagatelji lahko dajo različne vrste naročil na različne različne vrednostne papirje, ki so na voljo za trgovanje. Ne glede na to ali gre za tržno ali omejeno naročilo, če bo naročilo izvedeno, bo to potekalo s postopkom ponudbe in ponudb, ki ga je omogočil tržni proizvajalec.
Ključni odvzemi
- Vnaprej dogovorjeno trgovanje je v primeru, da nasprotne stranke v tržni transakciji vnaprej določijo ceno in pogoje trgovanja. Čeprav je to običajna praksa na zunajtržnih (OTC) trgih in z nekaterimi blokiranimi naročili, je lahko v več drugih nezakonitih primerov. Vnaprej dogovorjeno trgovanje je nezakonito, kadar vključuje izmenjavo vrednostnih papirjev s strani tržnih proizvajalcev po vnaprej dogovorjenih cenah.
Nezakonito vnaprej dogovorjeno trgovanje
Vnaprej dogovorjeno trgovanje je nezakonito, kadar vključuje izmenjavo vrednostnih papirjev s strani tržnih proizvajalcev po vnaprej dogovorjenih cenah. Tržni proizvajalci si prizadevajo za lažjo izmenjavo vrednostnih papirjev, ki so na voljo za trgovanje na odprtem trgu. Kupce ujemajo s prodajalci in dobiček od prodaje v trgovini.
Pravila menjave, kot je pravilo 78 NYSE, in nekatere zakonodaje, kot je zakon o blagovnih borzah, tem proizvajalcem trga prepovedujejo medsebojno prisilno izmenjavo vrednostnih papirjev. Pravila trgovanja ugotavljajo, da ta praksa ustvarja neurejen in nepošten trg za posrednike, trgovce, vlagatelje in vse druge udeležence na trgu. Poleg tega tudi ti posli niso izpostavljeni tržnim cenam in tržnim tveganjem, povezanim s standardnimi menjavami z vrednostnimi papirji.
Primeri tovrstnega trgovanja med proizvajalci trgov na lastniškem trgu lahko vključujejo ponudbo za prodajo skupaj s ponudbo za odkup. Nasprotno bi lahko tržni proizvajalec uredil nakupno naročilo skupaj s ponudbo za prodajo drugemu tržnemu proizvajalcu po isti ceni ali kakšni drugi vnaprej dogovorjeni ceni, ki koristi trgovcem, ki sodelujejo v vnaprej dogovorjeni trgovini.
V primeru trga z blagom lahko dva trgovca z blagom potencialno uporabljata vnaprej dogovorjeno trgovanje za izvedbo netveganega trgovanja po določenih cenah in ne po tržnih cenah. Ta vrsta nezakonite trgovine bi omejila tveganje in bi lahko bila koristna za vpletene trgovce, ker pa ne temelji na dejavnikih oblikovanja cen proizvajalcev, zavira trg in razpoložljive tržne cene za druge udeležence.
