Kazalo
- Kaj je opcija Premium?
- Razumevanje možnosti Premium
- Dejavniki možnosti premije
- Implicirana nestanovitnost
Kaj je opcija Premium?
Opcijska premija je trenutna tržna cena opcijske pogodbe. Gre torej za dohodek, ki ga prodajalec (pisatelj) prejema opcijske pogodbe drugi stranki. Premijo za opcijo v denarju sestavljata dva dejavnika: lastna in zunanja vrednost. Premija za opcije brez denarja sestavlja izključno zunanjo vrednost.
Pri delniških opcijah je premija navedena kot dolarjev na delnico, večina pogodb pa predstavlja 100 delnic.
Ključni odvzemi
- Premija za opcijo je njena cena na trgu. Premija za opcijo bo sestavljena iz zunanje ali časovne vrednosti za pogodbe brez denarja ter notranje in zunanje vrednosti za možnosti denarja. Premija opcije bo na splošno biti večji, če damo več časa do preteka in / ali večje implicirane nestanovitnosti.
Možnosti Premium
Razumevanje možnosti Premium
Vlagatelji, ki pišejo, kar pomeni prodati v tem primeru, kličejo ali postavljajo premije opcij kot vir tekočega dohodka v skladu s širšo naložbeno strategijo za varovanje celotnega portfelja ali dela portfelja. Cene opcij, ki kotirajo na borzi, kot je na primer Chicago Board Options Options (CBOE), se praviloma štejejo za premije, ker same opcije nimajo osnovne vrednosti.
Sestavni deli opcijske premije vključujejo njeno lastno vrednost, časovno vrednost in implicitno spremenljivost osnovnega sredstva. Ker se možnost bliža datumu izteka veljavnosti, se bo časovna vrednost približala in približala 0 USD, medtem ko bo notranja vrednost natančno predstavljala razliko med osnovno ceno vrednostnega papirja in stavčno ceno pogodbe.
Dejavniki možnosti premije
Glavni dejavniki, ki vplivajo na ceno opcije, so osnovna vrednost varščine, denarnost, življenjska doba opcije in implicitna nestanovitnost. Ker se cena osnovne zaščite spreminja, se premija za opcijo spreminja. Ko se osnovna vrednost vrednostnega papirja zvišuje, se premija klicne opcije povečuje, vendar se premijska opcija opcije zmanjša. Ko se osnovna vrednost varščine znižuje, se premija določene opcije poveča, za klicne možnosti pa velja obratno.
Denarnost vpliva na premijo opcije, ker nakazuje, kako daleč je osnovna vrednostni papir od določene stavčne cene. Ko opcija postane dodatno v denarju, se premija opcije običajno poveča. Nasprotno se premija opcij zmanjšuje, ko opcija še bolj ostaja brez denarja. Na primer, ko opcija postane dodatno brez denarja, premija opcije izgubi lastno vrednost, vrednost pa izhaja predvsem iz časovne vrednosti.
Čas do prenehanja veljavnosti ali dobe koristnosti vpliva na del vrednosti premije opcije. Ko se opcija približa datumu njene veljavnosti, premija opcije izhaja predvsem iz lastne vrednosti. Na primer, globoke možnosti brez denarja, ki potečejo v enem trgovalnem dnevu, bi običajno veljale 0 USD ali zelo blizu 0 USD.
Vključena nestanovitnost in cena opcije
Vključena nestanovitnost izhaja iz cene opcije, ki je vključena v model določanja cene opcije, da bi nakazala, kako lahko je v prihodnosti nestanovitna cena delnice. Poleg tega vpliva na zunanji del premije opcij. Če imajo vlagatelji dolge možnosti, bi povečanje implicitne nestanovitnosti dodalo vrednost. To je zato, ker večja kot je nestanovitnost osnovnega sredstva, več možnosti je, da dodeli denar. Velja tudi obratno, če se implicirana nestanovitnost zmanjša.
Predpostavimo, da je vlagatelj dolga ena možnost klica z vsakoletno implicitno volatilnostjo 20%. Če se torej implicirana nestanovitnost v času trajanja opcije poveča na 50%, bi bila vrednost premije za klicne cene vredna. Možnost vega je sprememba premije z 1-odstotno spremembo implicitne nestanovitnosti.
