Razumevanje simbolike možnosti 2010

Ko so se v 70. letih prejšnjega stoletja prvič začele pojavljati menjalne opcije, je mogoče, da ustanovitelji opcijske industrije niso v celoti spoznali, kako koristno in razširjeno bo trgovanje z opcijami na koncu postalo, niti nekaterih sprememb, ki bi se zgodile v naslednjih desetletjih. Kot tak so postavili nekoliko arhaičen in omejujoč način označevanja opcijskih simbolov za trgovalne namene. Pobuda Corporation Clearing Corporation (OCC) je postavila temelj za uvedbo bolj intuitivne in veliko bolj prilagodljive metode za označevanje opcijskih simbolov. Namen OCC je, da se ta nova metoda v celoti uvede do maja 2010.

Možnosti - The

Stara pot

V "starih časih" je bila vsaka možnost zaloge označena s simbolom od tri do pet znakov. Prvi, drugi in tretji znak so bili osnovni "korenski simbol" za možnosti določene zaloge. Naslednji znak je uporabil eno samo črko, da je označil, ali je bila možnost klic ali oddaja in mesec poteka. Zadnji znak v opcijskem simbolu je označeval ceno stavke in je bil tudi označen s črko. (Za podrobnejšo razlago starega sistema glejte, kaj vse pomenijo črke v oznaki zaloge na borzi? )

Simbol zalog Alter Ego

Simbol osnovne zaloge je bil uporabljen kot glavni simbol za možnosti na tej zalogi, kadar koli je to mogoče, za zaloge, ki so na seznamu Big Board. Zaloge Nasdaq-a, ki so imele možnosti, s katerimi se trguje, so dobile ločeno tričrkovno oznako korenskega simbola. Na primer, IBM - ki trguje na newyorški borzi - ima simbol delnice IBM-a in tudi opcijski osnovni simbol IBM-a. Microsoft na drugi strani trguje z Nasdaqom. Microsoft ima simbol zaloge MSFT, vendar je dobil možnost osnovni simbol MSQ. Ta metoda je bila nekoliko neintuitivna, saj so možnosti nekaterih priljubljenih zalog uporabljale svoj simbol zalog kot korenske simbole opcije, druge pa so zahtevale ustvarjanje nekega poljubno določenega osnovnega simbola opcije.

Mesec L

Kot da to ni dovolj zmedeno, so imele možnosti klica, ki so se iztekle mesece, označene s črkami "A" do "L." Črka "A" je predstavljala januar, črka "L" pa je stala decembra. Na podoben način so imeli določene možnosti, ki so jih označevali s potekom črk "M" (januar) do "X" (december).

To bo C dolarjev, prosim

Za konec, da se uganka zaokroži, so bile z opcijo črke označene tudi cene opcijskega stavka. Črka "A" je označevala stavkovno ceno 5, "B" za 10, "C" za 15 in tako naprej, "T" za stavko 100. Ko bi bile ponudbene cene na ravni cen, kot so 7, 5, 12, 5, 17, 5, 22, 5, itd., Bi menjava označevala "nestandardne" stavke z uporabo črk, ki niso črke od "U" do "Z."

Dejstvo, da so oznake stavkovnih cen uporabile črkovno kodo za pokritje stavkovnih cen od 5 do 100, kaže na to, da je sistem zastarel. Ko je zaloga presegla 100 ameriških dolarjev na delnico (ali 200 ali 300 itd.), Je bilo treba za zadevne zaloge dodati še en "korenski simbol", ki je bil uporabljen za določitev naslednjih stavnih cen v vrednosti 100 dolarjev. Ko so se pojavile možnosti LEAP, je bilo mogoče, da so nekatere zaloge z visokimi cenami imele od 7 do 12 korenskih simbolov.

Kot rezultat tega, ima Yahoo klic 20. aprila klicni simbol možnosti YHQDD. YHQ je glavni korenski simbol za Yahoo možnosti s stavčnimi cenami od 5 do 100 dolarjev. Prvi D predstavlja mesečno kodo za aprilske klice, drugi D pa stavkovno ceno 20 USD. To ni bil grozno intuitiven pristop.

Prepozne spremembe

In čeprav je industrija opcij še dolgo uporabljala ta sistem, je uvedba in širjenje takšnih izdelkov, kot so možnost LEAP, možnosti indeksov, donosne opcije, možnosti s kratkimi datumi, prilagodljive možnosti in možnosti v tuji valuti, končno potisnili stvari v dejstvo, da se je Corporation Clearing Options počutila primorano k zagonu Option Symbology Initiative, postopku za prenovo metode, uporabljene za strukturiranje simbolov opcij, da bi ustvarili bolj intuitivno in standardno metodo. Ta prehod se je začel novembra 2009, naslednjo fazo je prestavil februarja 2010 in naj bi se v celoti izvajal do maja 2010. (Večina opcijskih strategij, ki ščitijo pred določenimi tveganji, bo dokončana z uporabo več kot ene možnosti. Če želite izvedeti več, preberite odstopno tveganje z možnostmi, prihodnostmi in hedge skladi .)

Možnosti - Novi način

Nova metoda za označevanje simbolov delniških opcij je veliko bolj intuitivna in veliko bolj prilagodljiva kot stara metoda. Novi simboli longhand se še vedno zdijo nekoliko skriti, vsaj dokler ne upoštevate informacij, ki se posredujejo. Pa si oglejmo novo metodo. Osnovni deli novih simbolov so:

Root Symbol + leto trajanja (yy) + mesec izteka (mm) + datum poteka (dd) + kazalnik klicanja / prestavitve (C ali P) + dolarji stavkovne cene + del dolarjev stavke (ki lahko vključuje decimalke)

Začnimo na koncu in prikažemo simbol možnosti "nove oblike". Nato lahko razbijemo vsak del simbola in poudarimo njegov pomen. Ko bo prehod na nov format v celoti izveden, bo klicni cena za stavko Google 530 stavka naslednjega simbola:

GOOG100917C00530000

Root simboli

Konec koncev bodo vse opcije delnic uporabile simbol zaloge za osnovno zalogo kot osnovni simbol za možnost. Čeprav bo ta sprememba pregledna za večino trgovcev, pomeni velik in dolgo zamuden poenostavitev sistema. Upoštevajte, da bi lahko včasih, vključno z možnostmi LEAP, trgovanje z zalogami v območju 500 USD imelo 12 ali več osnovnih koreninskih simbolov. Če se premikate naprej, bodo vse Googlove možnosti preprosto uporabljale isti korenski simbol kot zaloga - GOOG. Torej, prvi štirje znaki za vse Googlove možnosti bodo črke GOOG (GOOG 100917C00530000).

Leto prenehanja veljavnosti

Po osnovnem simbolu bo za to možnost označeno leto. To bo izvedeno z dvomestno vrednostjo. Torej se bodo vse možnosti, ki potečejo leta 2010, prikazale kot 10, vse možnosti, ki potečejo v letu 2011, bodo prikazane kot 11 in tako naprej. Naslednja dva znaka za vse Googlove možnosti, ki se premikajo naprej, bo oznaka leta (GOOG 10 0917C00530000).

Mesec in datum poteka veljavnosti

Namesto da preprosto označite mesec veljavnosti, bodo novi simboli možnosti zapisali dejanski datum poteka. Medtem ko večina delniških opcij poteče tretji petek v mesecu, nekatere opcije indeks potečejo dan prej, nekatere zaloge in indeksi pa zdaj trgujejo četrtletno ali mesečno, ki potečejo zadnji dan trgovanja v navedenem obdobju. Zato natančno določite datum poteka roka jasno loči med različnimi vrstami možnosti.

Naslednji štirje znaki za vse Googlove možnosti, ki se premikajo naprej, bodo dejanski datum poteka 17. septembra (GOOG10 0917 C00530000).

Pokliči ali odloži

Pri stari metodi simbola sam simbol ni natančno povedal, ali gre za klic ali možnost izbire. Razlika je bila le v tem, da so bili klici dodeljeni enemu nizu pisem, ki so označevale stavkovne cene, možnosti pa še en niz črk. Če niste bili seznanjeni, v katerih črkah so bili označeni klici in določeni oglasi, preprosto ni bilo mogoče povedati.

Naslednji znak za vse Googlove možnosti, ki se premikajo naprej, bo ali "C" ali "P", ki označuje možnost kot klic ali pot (GOOG100917 C 00530000).

Dovoljne cene dolarjev

Naslednji del opcijskega simbola se uporablja za označevanje okroglega dolarja delne stavčne cene opcije. Za to je določeno pet-znakovno polje. Torej bi možnost s stavčno ceno 20 USD prebrala 00020, možnost s stavčno ceno 22 dolarjev bi se glasila 000022 in opcija s stavčno ceno 500, 00 USD bi na tem področju prebrala 00500.

Torej za Google 530 pokličite pet znakov, potem ko bi črka C označila dolarski del stavkovne cene (GOOG100917C 00530 000).

Umestitveni deli dolarjev

Zadnji del opcijskega simbola se uporablja za označevanje ulovov dolarja, ki so vključeni v stavkovno ceno. Za to polje so postavljeni trije znaki. Torej opcija z odstopno ceno 22, 50, bi to polje prebralo 500. Drugi primeri lahko vključujejo primere, ko je prišlo do delitve zalog in ustrezno oparjene cene stavke. Na primer, predpostavimo, da je imela delnica možnost trgovanja z njo s stavčno ceno 50 in da se je delnica razdelila 3 na 1. Stavba cena 50 bi bila deljena s 3 in bi bila od tega trenutka stavka 16.667. V novi simboliki bi to v zadnjih treh znakih označili kot 667.

Za klic v Googlu 530 dolarjev bi bili zadnji trije znaki preprosto ničle, kar bi pomenilo, da v stavčni ceni ni delčka dolarjev (GOOG100917C00530 000).

Zaključek

Prehod na novo simbologijo bo na koncu poenostavil postopek prepoznavanja posebnih simbolov. Razmislite o razlikah med starimi in novimi simboli, prikazanimi spodaj, za klicni cena Yahoo aprila 2010 20 in možnosti:

Možnost	Stari simbol	Nov simbol
Yahoo April 2010 Call	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Put	YHQPD	YHOO100416P00020000

Medtem ko so vnosi v novo simbologijo precej daljši, bi oseba, ki ima le malo znanja o možnostih, veliko večja možnost, da natančno ugotovi, kaj vsak simbol predstavlja, potem pa bi pogledala stare oznake črk. (Za pregled strategij cenovnih opcij si oglejte Razumevanje možnosti opcij in uporabo modela Black-Scholes .)

Če niste seznanjeni z možnostmi, si oglejte naš Navodila o osnovah z možnostmi .

Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opis