Domača javna podjetja ali tista, ki želijo postati javna, morajo spoštovati več pravil in predpisov, ki jih določa oddelek zvezne vlade za vrednostne papirje in borze (SEC). Tudi tuje družbe, ki kotirajo na borzah v ZDA, morajo izpolnjevati predpise SEC, čeprav se zahteve lahko razlikujejo. V zadnjih osmih desetletjih je bilo uvedenih več pravil za urejanje trgovanja z vrednostnimi papirji. Ta pravila so ne samo spodbudila smernice za investicijske družbe in vlagatelje, ampak so ustvarila tudi predpomnilnik dokumentov, ki jih mora vsako podjetje ustvariti, shraniti in vzdrževati, nekatere v določenem roku, z agencijo.
Pravila
Prva pomembna uredba, ki je vzpostavila smernice za varnostne izmenjave, je bil zakon o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934. Namen, po mnenju SEC, je bil „urediti in nadzorovati transakcije vseh strank, vključno z uradniki družbe, da bi zahtevali ustrezna poročila, ustvarili nacionalnega tržnega sistema, da naloži zahteve, potrebne za ureditev in nadzor učinka ter za zagotovitev vzdrževanja poštenih in poštenih trgov."
Dodatni predpisi vključujejo Zakon o investicijskih družbah iz leta 1940, katerega namen je bil "odpraviti pogoje, ki škodujejo nacionalnemu javnemu interesu in interesu vlagateljev" ter Zakon o investicijskih svetovalcih iz leta 1940, ki je določal in urejal posrednike in trgovce z vrednostnimi papirji. Drugi zakon o varstvu vlagateljev vrednostnih papirjev iz leta 1970 je bil sprejet za zaščito kupcev ali vlagateljev, ki so uporabljali registrirane posrednike / trgovce in kupovali vrednostne papirje na nacionalnih borzah.
To so glavna pravila, ki so bila uvedena, vendar je bilo od takrat sprejetih več sprememb - Uredba o poštenem razkritju (Uredba FD) leta 2000, Sarbanes-Oxleyjev zakon iz leta 2002 in Zakon Dodd-Frank iz leta 2010. Vsako od njih ima namen: zaščita trgov in potrošnikov pred izdajanjem podjetij z zagotavljanjem zaupanja v javne podatke, sistem je pregleden, družbe za izdajanje in posredniki / trgovci pa so odgovorni za svoja dejanja.
Vložitev podatkov
Glavni namen Reg FD je bil ustvariti poštene pogoje za vse vlagatelje, tako da, ko podjetje kateri koli stranki razkrije pomembne, nejavne podatke, se te informacije objavijo vsem. Podjetja lahko informacije objavijo na več načinov - z objavami na spletnih mestih podjetja, na industrijskih konferencah in s SEC.
Leta 1993 je SEC ustvaril sistem za podjetja, da lahko elektronsko vložijo dokumente v elektronski obliki s svojim sistemom elektronskega zbiranja, analiz in iskanja (EDGAR). Po navedbah SEC: „Namen tega sistema je izkoristiti elektronske datoteke, povečati hitrost in učinkovitost obdelave SEC ter v nekaj minutah dati na razpolago informacije o podjetjih in finančnih informacijah vlagateljem, finančni skupnosti in drugim. Elektronsko razširjanje ustvarja bolj informirano udeležbo vlagateljev in bolj informirane trge vrednostnih papirjev. ”Podjetja in vlagatelji lahko dostopajo do tega sistema prek spleta prek spletnega mesta EDGAR Filer Management.
Čeprav je postopek na videz olajšal postopek, je SEC ustvaril tudi obsežen katalog obrazcev, ki jih morajo podjetja vložiti in vzdrževati. Najpogostejši obrazci za vlagatelje so letno poročilo (obrazec 10-K), četrtletno poročilo (obrazec 10-Q), tekoče poročilo (obrazec 8K), izjava o spremembah v koristnem lastništvu (obrazec 4), javna nadaljnja prodaja omejenih ali nadzorovanih vrednostne papirje, če so izpolnjeni številni pogoji (obrazec 144) in izjava o registraciji (obrazec S4), če naštejem le nekaj. SEC zahteva, da se vsako od teh vlog izpolni v določenem časovnem okviru, delno za zaščito in pravočasno obveščanje vlagatelja.
Letno poročilo (obrazec 10-K) je treba predložiti 90 dni po koncu poslovnega leta podjetja. Včasih imajo podjetja drugačno proračunsko leto kot koledarsko (tj. Podjetje A ima proračunsko leto, ki se konča 30. junija). Četrtletno poročilo (obrazec 10-Q) je treba predložiti 45 dni po koncu četrtletja. Druge obrazce je treba vložiti pravočasno, vendar nimajo določenih časov, odkar se pojavijo ad hoc.
Spodnja črta
EDGAR je sistem, ki ga je ustanovila Komisija za vrednostne papirje in borze, ki omogoča pošteno razširjanje informacij, pa tudi oblikovanje osrednjega skladišča za elektronsko shranjevanje in pridobivanje informacij. EDGAR izboljšuje enostavnost, s katero se podjetja lahko prijavijo na SEC. Večino obrazcev je treba vložiti v elektronski obliki, vendar jih je več, predvsem v zvezi z začasno ali trajno stisko, mogoče vložiti na papirju. EDGAR je na voljo vsem vlagateljem, da dostopajo do vlog podjetij in sprejmejo premišljene naložbene odločitve.
