Denarna imetništva so pogosto kritizirana zaradi zmanjšanja uspešnosti na rastočih trgih, vendar vse več investicijskih bank, vključno z Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS), priporoča vlagateljem, da povečajo likvidnost v portfeljih zaradi gospodarskih negotovosti, ki segajo od Kitajske do Brexita glasovanje. To so trije glavni razlogi za denarno stanje v portfeljih vlagateljev.
Likvidnost in priložnost
Warren Buffett je že dolgo zagovornik hrambe gotovine in je nameraval vzdrževati najmanj 20 milijard dolarjev v portfelju Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A). Do konca leta 2015 pa je denarna sredstva holdinga znašala 72 milijard dolarjev. Ena ključnih prednosti posesti gotovine, zlasti za agresivne vlagatelje, je likvidnost, ki omogoča oportunistične nakupe, ko vrednotenja podjetij padejo na privlačne ravni. Primer prednosti likvidnosti je Buffettov nakup 1, 6 milijona delnic družbe Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) s povprečno 8 dolarjev na delnico v letu 2009. 29. junija 2016 je Wells Fargo imel ceno 46 dolarjev na delnico.
Likvidnost, zagotovljena z gotovinskim gotovinom, predstavlja tudi priložnost za nakup z uporabo načrta povprečenja stroškov v dolarju. Na primer, vlagatelj, ki Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) ocenjuje kot privlačen, bi lahko v delnicah porabil povprečno ceno dolarjev z uporabo 25% zneska, ki je bil dodeljen zalogi za začetni nakup. Ključna prednost povprečenja stroškov v dolarju je več delnic, ki jih kupimo, ko so cene nizke, medtem ko višje cene povzročijo nakup nižjih zneskov delnic, kar zniža povprečne stroške na delnico. Naslednji nakupi se lahko opravijo po ustaljenem urniku, znižanju cen ali na podlagi razvoja podjetja.
Zmanjšana nestanovitnost portfelja
Imetje denarja v portfelju lahko zmanjša donos, kot tržijo trgi, vendar lahko njegova stabilna vrednost služi kot sidro znotraj portfelja za omejevanje izgub med padci. Na primer, 20-odstotni tržni padec v celoti vloženega portfelja povzroči 20-odstotno izgubo. Z zmanjšanjem tržne izpostavljenosti na 80% z denarnim položajem 20% enaka izguba na trgu povzroči izgubo portfelja v višini 16%. Pravi znesek denarja v portfelju se razlikuje glede na naložbene cilje in toleranco do tveganja, vendar lahko blazina gotovine zagotavlja tudi mir, kar lahko zmanjša možnosti za panično prodajo, ko trgi postanejo nestabilni. Dostop do denarnih sredstev v portfelju med upadom lahko tudi prepreči potrebo po prodaji zalog ali obveznic v primeru nujnih ali nenačrtovanih stroškov.
Trg staranja bikov
Drugi najdaljši trg bikov v zgodovini kaže znake upočasnitve, vključno s štirimi zaporednimi četrtinami upadajočega zaslužka v S&P 500 in hitrim znižanjem dobičkov od prvega četrtletja 2016. Hkrati je cena do zaslužka razmerje (P / E) S&P 500 znaša 24, 22, kar je skoraj 50% od njegovega povprečnega zgodovinskega stanja na dan 24. junija 2016. V nasprotju z dotcom mehurčkom leta 2000, ko so bile vrednosti tehničnih zalog bistveno višje od širokega trga, obrambni sektorji, kot so gospodarske javne službe in potrošniški sponki, trgujejo z vrednostmi, ki so bistveno višje od preteklih povprečnih vrednosti.
Goldman Sachs je s svojimi dejavniki navajal nevtralno stališče do lastniških vrednostnih papirjev maja 2016, zato je priporočil previden pristop do lastniških vrednostnih papirjev, vključno z dvigom ravni gotovine v portfeljih. Na primer, vlagatelji, ki običajno ohranjajo 10-odstotni gotovinski imetnik, lahko razmislijo o povečanju denarnih pozicij na 15 do 20% s sorazmernim zmanjšanjem izpostavljenosti do lastniškega kapitala bodisi z obrezovanjem trenutnih deležev bodisi z namenom dodelitve odstotka izkupička iz zalog, prodanih v denarju.
Ključni odvzemi
- Imetje gotovine kot portfeljskega položaja zagotavlja koristi tako agresivnim trgovcem kot tudi vlagateljem z manj tolerance do tveganj. Agresivni trgovci lahko izkoristijo likvidnost portfelja za oportunistične nakupe, medtem ko se drugi lahko odločijo za zmanjšanje tveganja z uporabo strategij povprečenja stroškov v dolarjih. Imetja gotovine lahko naredijo obdobja visoke nestanovitnosti bolj sprejemljiva z zagotavljanjem sidra za zmanjšanje nihanja vrednosti portfeljev. Gotovina ponuja tudi rešitev za vlagatelje, ki si želijo, da bi se po dolgotrajnem trgu bikov vrteli iz lastniških vrednostnih papirjev zaradi visokih P / Es na celotnem trgu, povezave med blagom in lastniškimi vrednostmi ter tveganja nakupa obveznic na ali blizu njihovih najvišjih najvišjih vrednosti.
