Kaj so upravljani skladi z menjavo?
Sklad, s katerimi se trguje na borzi (ETMF), je vrsta sklada, ki jo je leta 2014 odobrila Komisija za vrednostne papirje (SEC). So hibrid med vzajemnimi skladi in borzno-trgovalnimi skladi (ETF). Ustvarjene so bile za globalno investicijsko podjetje Eaton Vance in so jih kot NASSQ uporabljali kot NextShares.
Razumevanje ETMF-ov
ETMF so središče med vzajemnimi skladi in ETF-ji, ki združujejo vidike različnih obstoječih vrst skladov, da bi ohranili učinkovitost in zaupnost portfelja. Imajo enake lastnosti kot vzajemni skladi, vključno z:
- Razkrivanje četrtletnih deležev, ne pa dnevnih delnic, da se ohrani zaupnost. Prožnost, s katero se trguje ves dan
ETMF vključujejo tudi veliko elementov skladov, s katerimi se trguje na borzi, vključno z:
- Davčna učinkovitost, saj sredstva ne črpajo kapitalskih dobičkovNetna vrednost sredstev (trgovanje na osnovi NAV)
Na koncu vsakega trgovalnega dne ETMF ceni ceno NAV, pri čemer upošteva morebitne premije ali popuste pri poslih. Ta NAV se nato uporabi kot retrospektivna podlaga za trgovanje na ta dan. V bistvu se trgovine dogajajo čez dan po proxy ceni, saj dejanska cena ne bo določena, dokler se trg ne zapusti za dan.
Kaj pomenijo upravljani skladi z delnicami, ki jih trguje z naložbami?
ETMF predstavljajo edinstveno in novo priložnost za vlagatelje. Tako kot vzajemni skladi tudi ETMF aktivno upravljajo, vendar ne predstavljajo enakih tveganj kot tradicionalni ETF, ki se aktivno upravljajo. Ker se lahko ETMF kupuje in trguje neposredno prek borze, so za vlagatelja tudi stroškovno in davčno ugodne, saj odpravljajo stroške in pristojbine, povezane s posredniki.
Zgodovina skladov, s katerimi trguje borza
Naslednje delnice Eatona Vancea je Komisija za vrednostne papirje (SEC) odobrila konec leta 2014. Vendar so zaradi pravil in predpisov začeli trgovati šele v začetku leta 2016. Vsaka borza, na kateri trgovanje z ETMF-ji mora izpolniti obrazec SEC 19b-4, kar zahteva borza je nadgradila svoj sistem, da bo lahko gostila vsakodnevno trgovanje na podlagi proxy cene. Do danes na trgu trgujejo naslednji Eaton Vance ETMF:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): To je bil prvi ETMF, ki je začel trgovati na trgu. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Ta ETMF vlaga predvsem v skupne delnice, pa tudi v dohodkovne obveznosti, prednostne delnice in hibridne vrednostne papirje. Eaton Vance TABS 5-do-15-letna občinska obveznica NextShares (EVLMC): Ta ETMF na podlagi raziskav investira v privlačno ovrednotene vrednostne papirje.
Eaton Vance načrtuje, da bo v letu 2016 izdal še več NextShares-a, druga podjetja pa so od takrat spremljala in zahtevala lastne ETMF-je. Vendar ni jasno, kdaj bodo ta sredstva odobrena in če bodo odobrena, kdaj bodo lahko začela trgovati.
