Trgovanje z žitnimi terminali je lahko preizkusna izkušnja tako za nove kot izkušene trgovce. Obstaja veliko dejavnikov, ki lahko vplivajo na cenovne ukrepe, ki so nepredvidljivi in slabo vplivajo na temeljne ali tehnične tržne dejavnike. Volatilnost na trgih zaradi dejavnosti hedge skladov in indeksnih skladov ter dnevnih nihanj svetovnih valut lahko močno vpliva na cenovne ukrepe.
Po drugi strani na razširjene trge redko vpliva delovanje svetovnih valutnih trgov in na splošno velja bolj za temeljne tržne dejavnike. Ogromen premik navzgor ali navzdol zaradi dejavnikov zunanjega trga bo verjetno vplival na učinek gibanja zelo malo glede na dokončne terminske cene. Zato mnogi trgovci z žitom raje trgujejo z namazi, ne pa z neposrednimi terminskimi pogodbami. Oglejmo si zlasti razpored koledarja, da vam pokažemo, zakaj se na ta polja vlagajo vlagatelji.
Razširjanje koledarja
Razporeditev koledarja na trgih zrn ali na katerem koli terminskem trgu vključuje nakup terminske pogodbe za isto blago v enem mesecu in prodajo v drugem mesecu. Na primer, priljubljen namaz na trgu soje je namaz julij / november. Trgovci bodo julijske terminske pogodbe kupovali ob hkratni prodaji novembrskih terminskih pogodb (ali obratno), da bi izkoristili spremembe razmerja med obema pogodbenima mesecema.
Trgovci, ki sodelujejo v tej razpršeni trgovini, zelo malo skrbijo za ceno dokončnega terminskega trga in skrbijo le za razmerje med namazi. V večini primerov se bo denar izgubil na eni nogi namaza, vendar v drugem delu namaza. Pri uspešnem širjenju bodo dobički na eni nogi očitno odtehtali izgube, ki nastanejo v izgubljeni nogi. Novo trgovce je to včasih težko razumeti.
Tu sta pomembni dve osnovni vrsti namazov:
Nakup v bližini / Prodaja odložen = Bik SpreadProdaj bližnjo / Kupi Odloženo = Medvedji namaz
Vrsta, ki jo izberete, bo odvisna od različnih dejavnikov, ki so opisani spodaj.
Ponudba in povpraševanje
Na razporede koledarja običajno vplivajo dejavniki ponudbe in povpraševanja, ne pa denarni tok ali zunanji vplivi. Kadar obstaja scenarij ponudbe / povpraševanja po zrnih (čas, ko je ponudba zadostna glede na povpraševanje), ni redko najti odloženih pogodb, ki trgujejo precej nad bližnjimi meseci. Razlika v cenah je znana kot "stroški prevoza". Ta znesek vključuje stroške zavarovanja, obresti in skladiščenja fizičnega žita ali znesek v dolarju, potreben za "prenašanje" žita iz enega meseca v drugega.
Namazi na splošno ne bodo trgovali s stroški polnega prenosa. Na primer, stroški za shranjevanje, zavarovanje in plačilo obresti na grm koruze za en mesec znašajo približno 6, 5 centa. Ker so to celotni potrebni stroški, se namaz med julijem in decembrom koruze ne bi smel premakniti za -39 centov (6, 5 centa x 6 mesecev = 39 centov). Če je priliv koruze v juliju / decembru na -39, se to navaja kot "39 pod", kar pomeni, da je julij 39 manj kot decembra.
V večini primerov bodo namazi trgovali s polno ponudbo le, če je dano blago dovolj fizično. Nasprotno, namazi pogosto trgujejo po obratni vrednosti, če je blago malo. To bi pomenilo, da bi se bližnji pogodbeni meseci trgovali nad odloženimi meseci, da bi se ohranilo razmerje med povpraševanjem in ohranilo sprejemljivo dobavo. Ta scenarij se je v preteklih letih že večkrat pojavil na trgih koruze, soje in pšenice.
Analiza
Ko je poznan osnovni koncept namaza, lahko trgovci začnejo izvajati lastno analizo določenih razpršenih trgov in prepoznajo priložnosti. Ko gledajo določen razmik, morajo trgovci zbrati določene informacije, preden ukrepajo.
Kakšen odnos je bil v zgodovini? Poglejte zgodovinsko desetletno ali petnajstletno obdobje in ugotovite, kam se je sezonsko širil sezonsko in v situacijah s podobnimi temelji. Večina dobro obveščenih posrednikov vam bo lahko posredovala zgodovinske karte širjenja.
S temi podatki določite, katero vrsto širjenja lahko sprožite. Če se marža na splošno giblje višje skozi določen sezonski časovni okvir, bi morali biti trgovci bolj pripravljeni začeti širjenje bikov. Če se namaz sezonsko giblje nižje, bi morali biti trgovci bolj pripravljeni začeti medvedjo.
Spodnja črta
Preučite razmere v ponudbi za določeno blago in ugotovite, ali bo treba opraviti kakršno koli racionalizacijo povpraševanja. Blago, ki ima malo preteklih zalog v primerjavi s preteklimi leti in široko razpršitvijo, bi bilo dobro tarča za trositelje bikov, še posebej, če namaz deluje sezonsko. Za blago z zgodovinsko visokim obsegom ponudbe bi lahko rekli nasprotno. Nato bo izvedena podrobnejša analiza.
Vsi dejavniki, ki vključujejo ponudbo in povpraševanje, bodo vplivali na razširjene trge. Dober trgovec bo neprestano spremljal vse od proizvodnega potenciala do izvoza ali celo trendnih linij. Ta kombinacija temeljne in tehnične analize pomaga širjenim trgovcem, da dojamejo, kaj je v določenem razmerju širjenja, in se odločijo, kateri širok bo trgovanje in kako trgovati.
