Kaj je negativna obrestna mera (NIRP)?
Politika negativne obrestne mere (NIRP) je nekonvencionalno orodje denarne politike, ki ga uporablja centralna banka, pri čemer se nominalne ciljne obrestne mere določijo z negativno vrednostjo, pod teoretično spodnjo mejo nič odstotkov. NIRP je razmeroma nov razvoj (od 90. let prejšnjega stoletja) denarne politike, ki se uporablja za blaženje finančne krize.
Politika negativne obrestne mere (NIRP)
Pojasnjevanje negativnih obrestnih mer (NIRP)
Negativna obrestna mera pomeni, da bo centralna banka (in morda zasebne banke) zaračunala negativne obresti. Namesto da bi denar prejemali na depozite, morajo vlagatelji redno plačevati, da bi denar hranili pri banki. Namen tega je spodbuditi banke k svobodnejšemu posojanju denarja, podjetjem in posameznikom pa vlagati, posojati in porabljati denar, namesto da bi plačevali pristojbino, da bi ta ostala varna. To se dogaja v okolju negativne obrestne mere.
Med deflacijskimi obdobji ljudje in podjetja skladiščijo denar, namesto da bi trošili in vlagali. Posledica tega je upad skupnega povpraševanja, kar vodi v nadaljnje znižanje cen, upočasnitev ali zaustavitev realne proizvodnje in proizvodnje ter povečanje brezposelnosti. Za obvladovanje takšne gospodarske stagnacije se običajno uporablja ohlapna ali ekspanzivna denarna politika. Če pa so deflacijske sile dovolj močne, preprosto znižanje obrestne mere centralne banke na nič ne bo zadostno za spodbuditev zadolževanja in posojanja.
Teorija za politiko negativnih obrestnih mer (NIRP)
Negativne obrestne mere se lahko štejejo za zadnji napor za pospeševanje gospodarske rasti. V bistvu je vzpostavljen, ko se je vse drugo (vsaka druga vrsta tradicionalne politike) izkazalo za neučinkovito in morda ni uspelo.
Teoretično bo usmerjanje obrestnih mer pod ničlo zmanjšalo stroške zadolževanja za podjetja in gospodinjstva, spodbudilo povpraševanje po posojilih in spodbudilo naložbe in potrošniško porabo. Maloprodajne banke se lahko odločijo za internalizacijo stroškov, povezanih z negativnimi obrestnimi merami, tako da jih plačajo, kar bo negativno vplivalo na dobiček, namesto da bi stroške preneslo na male vlagatelje iz strahu, da bodo v nasprotnem primeru morale svoje depozite premakniti v gotovino.
Primeri iz resničnega sveta NIRP
Primer politike negativne obrestne mere bi bilo določiti ključno obrestno mero na -0, 2 odstotka, tako da bi morali vlagatelji bank na svoje vloge plačati dve desetini odstotka, namesto da bi prejeli kakršne koli pozitivne obresti.
- Švicarska vlada je v začetku sedemdesetih let prejšnjega stoletja vodila dejansko negativno obrestno mero, da bi preprečila apreciacijo svojih valut zaradi vlagateljev, ki so pobegnili pred inflacijo v drugih delih sveta. Leta 2009 in 2010 sta Švedska in leta 2012 na Danskem uporabili negativne obrestne mere Vroči denar prihaja v njihova gospodarstva. Leta 2014 je Evropska centralna banka (ECB) uvedla negativno obrestno mero, ki je veljala le za bančne depozite, katerih namen je preprečiti, da bi evroobmočje zapadlo v deflacijsko spiralo.
Čeprav se bojazni, da bi stranke in banke prenesle vse svoje imetje denarja v gotovino (ali M1), niso uresničile, vendar obstajajo nekateri dokazi, ki kažejo, da so negativne obrestne mere v Evropi zmanjšale medbančna posojila.
