Kaj je teorija preferenc likvidnosti?
Teorija likvidnostnih preferencialov je model, ki nakazuje, da bi moral vlagatelj zahtevati višjo obrestno mero ali premijo na vrednostne papirje z dolgoročnimi ročnostmi, ki predstavljajo večje tveganje, ker so vsi drugi dejavniki enaki, zato imajo vlagatelji raje denar ali druge zelo likvidne deleže.
Po tej teoriji, ki jo je razvil John Maynard Keynes v podporo svoji ideji, da ima povpraševanje po likvidnosti špekulativno moč, naložbe, ki so bolj likvidne, je lažje unovčiti za polno vrednost. Denarna sredstva so običajno sprejeta kot najbolj likvidno sredstvo. V skladu s teorijo o prednostni likvidnosti so obrestne mere za kratkoročne vrednostne papirje nižje, ker vlagatelji ne žrtvujejo likvidnosti za daljše časovne okvire kot srednje ali dolgoročne vrednostne papirje.
Teorija preferenc likvidnosti
Kako deluje teorija preferenc likvidnosti?
Teorija likvidnostnih preferenc kaže, da vlagatelji zahtevajo postopno višje premije na srednjeročne in dolgoročne vrednostne papirje v nasprotju s kratkoročnimi vrednostnimi papirji.
Razmislite o tem primeru: triletna državna blagajna bi lahko plačala 2-odstotno obrestno mero, desetletna zakladnica lahko plačala 4-odstotno obrestno mero, 30-letna državna obveznica pa 6-odstotno obrestno mero. Da lahko vlagatelj žrtvuje likvidnost, morajo prejeti višjo donosnost v zameno za soglasje, da bodo denar vezali za daljše časovno obdobje.
Ključni odvzemi
- Teorija likvidnostnih preferencialov se nanaša na denarno povpraševanje, merjeno z likvidnostjo. John Maynard Keynes je koncept omenil v svoji knjigi Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja (1936), ki je razpravljala o povezavi med obrestnimi merami in ponudbo / povpraševanjem. V resničnem svetu pogoji, hitreje se lahko sredstvo pretvori v valuto, bolj likvidno postane.
Razumevanje teorije nastavitve likvidnosti
Svetovno priznani ekonomist John Maynard Keynes je v svoji knjigi Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja predstavil teorijo likvidnostnih preferencialov. Keynes opisuje teorijo prednostne likvidnosti v smislu treh motivov, ki določajo povpraševanje po likvidnosti.
Prvič, motiv transakcij navaja, da imajo posamezniki prednost pred likvidnostjo, da bi zagotovili, da imajo na razpolago dovolj denarja za osnovne vsakodnevne potrebe. Z drugimi besedami, zainteresirane strani imajo veliko povpraševanje po likvidnosti za kritje svojih kratkoročnih obveznosti, na primer nakup živil, plačilo najemnine in / ali hipoteko. Višji življenjski stroški pomenijo večje povpraševanje po gotovini / likvidnosti za zadovoljevanje teh vsakodnevnih potreb.
Drugič, previdnostni motiv se nanaša na posameznikovo raje za dodatno likvidnost, če se pojavi nepričakovan problem ali stroški, ki zahtevajo znatno izdatke denarja. Ti dogodki vključujejo nepredvidene stroške, kot so popravila hiš ali avtomobilov.
Tretjič, deležniki imajo lahko tudi špekulativni motiv. Kadar so obrestne mere nizke, je povpraševanje po gotovini veliko in bi lahko raje držali sredstva, dokler se obrestne mere ne zvišajo. Špekulativni motiv se nanaša na nenaklonjenost vlagateljev, da bi vezali naložbeni kapital zaradi strahu, da bi v prihodnosti zamudili boljšo priložnost.
Ko se ponudijo višje obrestne mere, se vlagatelji odpovejo likvidnosti v zameno za višje obrestne mere. Primer, če se obrestne mere zvišujejo in cene obveznic padajo, lahko vlagatelj proda svoje nizko plačljive obveznice in kupi višje izplačljive obveznice ali zadrži denar in počaka na še boljšo donosnost.
