Kaj je kejnzijski put?
Keynesovski prizor je pričakovanje, da bodo trge in gospodarstvo podprli spodbujevalni ukrepi fiskalne politike. Spodbude fiskalne politike, vključno z znižanjem davkov in povečanimi izdatki države, so običajno zasnovane za krepitev realnega gospodarstva, čeprav finančni trgi koristijo tudi od krepitve gospodarske rasti.
Razumevanje Keynesija Put
Izraz Keynesian Put so leta 2016 uvedli analitiki pri Bank of America Merrill Lynch. To je sklicevanje na ekonomsko teorijo britanskega ekonomista 20. stoletja Johna Maynarda Keynesa, ki je bil zagovornik vladne porabe, ko je povpraševanje upadlo, in igra o izrazu Greenspan Put, ki je bil prvič uporabljen leta 1998 za opis zelo prilagodljive denarne politike takratnega predsednika zveznih rezerv Alana Greenspana, da bi se izognili recesiji.
Keynesian Put predstavlja obljubo, ki jo bodo vlada in fiskalni organi porabili za ohranjanje rasti in inflacije v svetovnem gospodarstvu. Medtem ko naj bi prilagoditvena denarna politika v obliki nižjih obrestnih mer delovala kot spodbuda za realno gospodarstvo, so globalne centralne banke od svetovne finančne krize 2007–2008 sprejele izredno prilagodljive politike, ki so pripomogle k dvigu cene tveganih sredstev vendar z omejenimi rezultati za realno gospodarstvo.
V tem okviru je ponovna podpora ukrepom davčne spodbude v kejnzijanskem slogu povzročila pričakovanja, da bodo vlade po vsem svetu porabile svojo porabno moč za spodbujanje gospodarstva in posledično pomagale podpirati cene premoženja.
Dokazi Keynesija Put
Od leta 2016 ni bilo nobenih posebnih ukrepov za spodbujanje povpraševanja katere koli države, čeprav je ameriška investicijska banka priporočala, da se vlagatelji pripravijo in razmislijo o izravnavi portfeljev, da bi dali prednost podjetjem, ki bi lahko imela koristi od gospodarske spodbude. Sem sodijo maloprodaja, na primer obramba, infrastruktura in realna sredstva.
Poleg predloga o povečani fiskalni porabi ameriških predsednikov je Banka Anglije že od Brexita sledila temu, Nemčija je svoje strogosti merila v Evropski uniji, Japonska pa razmišlja tudi o spodbudah.
Učinek Keynesija Put
Čeprav je učinek Keynesija Put večinoma špekulacije, lahko kratkoročno poraba infrastrukture za izboljšanje cest, mostov, letališč, bolnišnic, hitrega interneta in krepitev obrambe izboljša gospodarstvo, saj pobude povečujejo dobiček podjetij, ustvarjajo delovna mesta in povečujejo BDP. Vendar pa bo povečana državna poraba povečala primanjkljaj še višje davke in inflacijo. Glavna pomanjkljivost Keynesian Put je, da povečana poraba in posledično povečanje inflacije škoduje imetnikom obveznic.
