Vlagatelji so v štirih tednih do 17. januarja vložili rekordnih 58 milijard dolarjev v lastniške vzajemne sklade in ETF, kaže raziskava Bank of America Merrill Lynch. Od tega zneska je bilo v zadnjem tednu tega obdobja zbranih 23, 9 milijarde dolarjev, sedmi največji teden za prilive kapitala, dodaja Merrill Lynch. Medtem ko je bila večina nakupov usmerjena v pasivno upravljana investicijska vozila, je štirinajstletno obdobje največji priliv za aktivne upravljane lastniške sklade v štirih letih, Merrill Lynch pravi v svojem poročilu z dne 18. januarja, "The Flow Show: Happy New FOMO."
Določitev FOMO
To pomeni "strah pred izginotjem", po Merrill Lynch. Indeks S&P 500 (SPX) je v ponedeljek dosegel nov vrhunec, ki se je končal pri 2.832, 97, kar je znašalo 6, 0% dosedanjega leta. Vlagatelji so v novem letu okrepljeni z dobrimi donosnimi delnicami na trgu v novem letu, saj skačejo na kapitalski pas, kot kažejo zgornji podatki o pretoku skladov. (Več o tem glej tudi: Zakaj delniški vlagatelji igrajo tvegano igro "Momentum" .)
Januarski učinek
Januarski učinek se imenuje sezonska težnja, da se zaloge v tem mesecu povečajo. Od leta 1928 do 2017 se je S&P 500 v januarju zvišal za 62% (56-krat od 90) na Yardeni Research Inc. Povprečni dobiček je znašal 1, 1%. Med 56-kratnim povečanjem indeksa v januarju se je povprečno zvišalo za 4, 1%, tudi na Yardeni, povprečna izguba za 3, 9% v tistih 34-krat, ko je indeks padel. Januar 2018 je na sporedu kot najboljši uvodni mesec v letu od januarja 1997, ko je S&P 500 dosegel 6, 1% na MoneyChimp.com.
'Icarusova krila'
Stalno zaupanje vlagateljev v delnice poganjata dva dejavnika na Merrill Lynch: nadaljevanje nizkih obrestnih mer in zelo veliko upanja na prihodnji dobiček podjetij. Projekcije dobička postajajo divje optimistične, ameriške makro raziskave, ki jih navaja Merrill Lynch, pa nakazujejo pričakovanja 20-odstotne rasti ameriškega EPS, ki jo bo spodbudila rast realnega BDP v ZDA s stopnjo od 5 do 6%.
Medtem pa kazalnik Bull & Bear Merrill Lynch znaša 7, 4, kar je rezultat "penastega cenovnega ukrepanja." Ta kazalnik zajame šest ukrepov vlagateljevega občutka in signalizira nevarno "evforične" pogoje, ko doseže 8, 0 na DominionFX. Teh šest ukrepov je: pozicioniranje hedge skladov; tehnik kreditnega trga; širina delniškega trga; kapitalski tokovi; tokovi obveznic; pozicioniranje skladov.
Merrill Lynch v tem delu svojega poročila poroča o "Icarusovih krilih", ki nakazujejo, da trg leti precej visoko in je zato morda pripravljen za padec. (Za več si oglejte tudi: Ikarusov faktor .)
Nevarnost prihaja v trojih
Merrill Lynch poroča tudi, da je soglasje med njihovimi strankami, da se bo korekcija delnic začela šele, ko se vse to zgodi: napovedi rasti realnega BDP presegajo 3%; inflacija plač je več kot 3%; donos na 10-letni zakladnici je večji od 3%; S&P 500 pa se giblje čez 3000.
