Borza je do zdaj v letu 2019 uprizorila meteorni vzpon, ki ga je delno več mesecev zatiral trgovinska vojna ZDA in Kitajske. Zdaj, ko je zalet na biku v nevarnosti, da se bo spremenil v velik upad zalog, ker predsednik Trump grozi, da bo konflikt stopnjeval. Nezadovoljen s počasnim napredkom trgovinskih pogovorov je Trump tvitnil, da bo do petka dvignil tarife na 200 milijard dolarjev uvoženega kitajskega blaga z 10% na 25%, če ne bo storjen pomemben preboj. Dodal je še, da se lahko obdavči še 325 milijard ameriških dolarjev uvoza na Kitajskem, za katere trenutno ne veljajo tarife.
Morgan Stanley ta razvoj imenuje "verodostojno tveganje za trge" in v novem poročilu poudarja, kako bi razširjena trgovinska vojna škodovala ameriškim in svetovnim delnicam, valutam, gospodarstvom in drugim področjem. S&P 500 indeks (SPX) je v ponedeljek padel na trgu in je od takrat ostal večino dneva. Tudi v ponedeljek je poročilo Bank of America Merrill Lynch opozorilo, da "grožnja trgovinskih trenj povzroča postopno strukturno tveganje za poslovne modele avtomobilskih podjetij, pa tudi splošno negotovost glede operativnega okolja." Poročilo tudi opozarja, da se bo že tako šibka prodaja avtomobilov verjetno še poslabšala, saj se višje tarife na sestavne dele pretakajo na višje cene končnih vozil.
Spodnja tabela povzema pet načinov, kako lahko obnovljeni trgovinski konflikt med dvema največjima svetovnima gospodarstvom škodi ameriškim podjetjem, ameriškim potrošnikom in trgom vrednostnih papirjev.
5 načinov izbruh ZDA in Kitajske ogroža trge
- Motnje dobavnih verig za ameriška podjetjaPripovedovanje stroškov za potrošnike v ZDAPriziv kitajske maščevanja ameriškim podjetjem, ki prodajajo na KitajskemPrestavljanje ameriškega polprevodnika in drugih tehnoloških podjetij s posebnim tveganjem Poškodbe drugih držav, ki so od Kitajske odvisne od povpraševanja
Pomen za vlagatelje
Kot je navedeno zgoraj, so številna podjetja s sedežem v ZDA močno odvisna od svetovnih dobavnih verig, ki pogosto vključujejo sestavne dele ali končne izdelke, ki jih izdelujejo na Kitajskem. Ameriška avtomobilska industrija je le en primer. Poleg tega, da bodo motile njihovo delovanje, bodo povišane tarife na komponente, uvožene s Kitajske, neizogibno povzročile višje cene končnih vozil. "Potrošniki se že spopadajo s povratnimi vetrnicami, " piše BofAML in ugotavlja, da se je medletna prodaja na medletni ravni znižala za 2%. Opozarjajo, da bi lahko tarife in druge trgovinske omejitve postale temelj za nadaljnje poslabšanje v letu 2019.
Medtem se ameriška tehnološka podjetja znajdejo sredi širše "hladne vojne" med ZDA in Kitajsko, kot je prej opisano v podrobnem poročilu Barron's. Trumpova administracija je zaskrbljena zaradi posledic svetovnih dobavnih verig na nacionalno varnost, zaradi katerih je ameriška tehnološka industrija močno odvisna od sestavnih delov ali končnih izdelkov, proizvedenih na Kitajskem. Uprava je tudi zaskrbljena nad tem, v kolikšni meri se ameriška tehnologija uporablja za krepitev kitajskega vojaškega in vohunskega aparata.
Kitajska že izvaja pobude za nadgradnjo lastne tehnološke industrije in s tem zmanjša odvisnost od uvoza iz ZDA, zlasti na polprevodniške čipe. Večji ameriški proizvajalci polprevodnikov so še posebej izpostavljeni tveganju, kot je opisano v Barronovem članku.
Poleg ameriških proizvajalcev čipov so med podjetji, ki jim grozi prenovljeni trgovinski spopad med ZDA in Kitajsko, tudi veriga kavarn Starbucks Corp. (SBUX), izdelovalec iPhone Apple Inc. (AAPL) in proizvajalec letal The Boeing Co. (BA). v primerjavi s prejšnjo zgodbo v The Wall Street Journal prinašajo znatne prihodke s kitajskega trga. Tveganja vključujejo morebitno maščevanje s strani Kitajske in zmanjšanje izvoza v ZDA bo pospešilo kitajsko upočasnitev gospodarstva. Apple ima dodatno tveganje, da bo izdelavo mnogih svojih naprav oddalo kitajskim podjetjem.
Kljub Trumpovim grožnjam Kitajski so se te delnice v ponedeljek znižale za manj kot 2%, kar kaže na to, da veliko vlagateljev pričakuje, da bodo ZDA in Kitajska kmalu poravnali razlike.
Pogled naprej
Morgan Stanley pravzaprav navaja, da bi lahko Trumpova grožnja "bila pritisk taktika za pospešitev dogovora o nerešenih vprašanjih, kot so obstoječi časovni zamik tarif, podrobnosti, povezane z izvršilnim mehanizmom in industrijskimi subvencijami". Podjetje v upanju ugotavlja, da "pričakujemo, da bo ponovna stopnjevanje začasna, saj bi šibkost trga pripomogla k združevanju obeh strani." To bo še treba videti.
