Obstaja približno 2800 kotacij, ki trgujejo na newyorški borzi (NYSE), in primerljivo število, ki trguje po ulici Nasdaq po ulici. Ta podjetja segajo od leviathana (Apple, ki je vreden skupnega pol trilijona dolarjev), do nepomembnih (vsaka s tržno kapitalizacijo manjšo od cene avtomobila). Vsako zadnje od teh podjetij je moralo nekje začeti. Vsako od njih se je razširilo na trgovanje s prvotnimi javnimi ponudbami (IPO), ki so se prvotno prodale hudomušnim vlagateljem in špekulantom, ki iščejo hiter, če ne takojšen, dobiček.
Najbolj IPO države
Kako deluje IPO, je IPO ena redkih kratic na trgu, ki jo poznajo skoraj vsi. Izraz pričara slike nenadnih milijonarjev, ki v veselju gledajo, kako so njihova prej inertna imetja prevedena v denar, ki ga je mogoče plačati. Če ste v zadnjih nekaj mesecih celo pozorno pogledali poslovne novice, se verjetno zavedate, da je Facebook v trenutkih stran od prvotne javne ponudbe. Danes ne morete kupiti Facebook zalog, ker ni javnih zalog za nakup. Nekega jutra pa se bo to spremenilo; se bo odprlo trgovsko dno, Facebook-ov simbol se bo pomikal po oznaki, zaloge pa bodo na voljo tistim, ki si to želijo.
Pred IPO je podjetje v zasebni lasti - ponavadi njegovi ustanovitelji in morda družinski člani, ki so jim posodili denar za začetek in vodenje. V nekaterih primerih ima lahko nekaj dolgoletnih zaposlenih nekaj kapitala v podjetju, ob predpostavki, da tega ni bilo že desetletja. Ustanovitelji dajo posojilodajalcem in zaposlenim del akcije namesto denarja. Zakaj? Ker ustanovitelji vedo, da če podjetje propusti, jim podaritev dela ne bo nič stala. Če bo podjetje uspelo in bo na koncu postalo javno, bi teoretično morali vsi osvojiti: zaloga, ki ni bila nič vredna dan pred IPO, bo zdaj vredna nekaj pozitivnih dolarjev.
Ker pa njihove delnice ne trgujejo na odprtem trgu, je deleže teh zasebnih lastnikov v podjetju težko ovrednotiti. Vzemite ustanovljeno podjetje, kot je IBM; kdor ima delnico, točno ve, kaj je vredno s hitrim pregledom finančnih strani. Vrednost zasebnega podjetja je večinoma ugibanje, odvisno od njegovih prihodkov, premoženja, prihodkov, rasti itd. Čeprav gre gotovo za enaka merila, ki veljajo za vrednotenje javnega podjetja, podjetje, ki bo kmalu postalo IPOed, ne nimam povratnih informacij v obliki kupca, ki je pripravljen takoj kupiti svoje delnice po določeni ceni.
Anonimnost Vs. Slava Velika večina podjetij, ki kotirajo na borzi NYSE in Nasdaq, s približno 5.600 nenavadnimi družbami, že od prvega dne trguje s slavno anonimnostjo. Malo ljudi je vseeno, kaj kardinal Health ali Trinity Industries počnejo redno, ali celo vedo, da obstajajo, in vodstvo to raje tako. (Vprašajte na British Petroleum (BP), s katerim se javno trguje, ali nobena novica ni dobra novica.)
Ko večina podjetij ponudi delnice javnosti, se sprva novice komajda prijavijo komur koli zunaj panoge vrednostnih papirjev; Ko pa se na plesišče odpravijo visoko oglaševani Facebook, Yelp ali Groupon, laiki to opazijo. To je zato, ker takšna podjetja poslujejo na drobno ali enakovredni ravni. Vseprisotni so. Ni več milijonov ljudi, ki se vpišejo v svoj račun Cisco, da bi večkrat na dan objavljali fotografije in nihče ne bo posnel hollywoodskega celovečernega filma o drznih mladih Ivy Leaguers z velikimi sanjami, ki so ustanovili American Railcar Industries.
Ali lahko, in če bi morali, kupujete? Zakaj torej vsak vlagatelj, ne glede na strokovno znanje, ne kupi IPO v trenutku, ko postane na voljo? Razlogov je več:
Prvi razlog je utemeljen na praktičnosti, saj IPO-jev ni tako enostavno kupiti. Večina ljudi nima posredniških računov, za to, da odprete račun, potrebujete čas in denar, in tudi če to storite tako daleč, je oddaja naročila "kupiti novo izdane zaloge X" težje, kot se sliši. Podjetje, ki bo kmalu javno, prodaja svoje delnice prek zavarovalnice - velika investicijska banka, ki je dobila nalogo, da te delnice prenese v roke vlagateljev. Podpisniki zavarovalnic se najprej lotijo institucij - tj. Če ste imetnik računa Morgan Stanley, bo Morgan Stanley medenina obdržala dodelitev dokončnega IPO-ja, preostanek pa ponudila svojim najljubšim (tj. Največjim) strankam, preden se prijavijo v naj vas na krovu.
Skoraj vsaka cena delnice pade z ravni IPO iz razlogov, ki bodo jasni v nekaj sekundah. Ko je delnica javno objavljena, je zavarovancem družbe, ki imajo v lasti delnico, zakonsko prepovedana prodaja za določen čas - ki jih določajo predpisi Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) - vsaj tri mesece. Do tega trenutka so notranji podatki bogati le na papirju. V trenutku, ko lahko prodajo, ponavadi - vse naenkrat. To seveda znižuje ceno delnic. Takrat navadni vlagatelji pogosto naletijo na množico delnic na trg, ko je IPO že v povojih.
Bottom Line Pokojni in legendarni Benjamin Graham, ki je bil naložbeni mentor Warrena Buffetta, je IPO ocenil kot ne za slabovidnega, niti za neizkušenega. So za sezonske vlagatelje; takšne, ki vlagajo na dolge proge, jih ne zasukajo novodobne novice, bolj skrbijo za temelje delnic kot za njihovo javno podobo, kot so podjetja, ki imajo nekaj določljive zgodovine, ostanejo objektivna, ustanovijo bankrolls in niso v navadi, da kupujejo zaloge, ki imajo pritisk navzdol na njih izven vrat. Če vas to ne opisuje - in bodimo pošteni tukaj, pa ne - naredite si uslugo: Tako kot pilotiranje jeter in odstranjevanje žolčnika prepustite nalogo vlaganja v IPO profesionalcem.
GLEJTE: največji IPO flopi
