Zgodovinski podatki kažejo, da iz leta v leto nekateri posamezni dejavniki naložbe presegajo, drugi pa zaostajajo. Ta scenarij je na ogled v letu 2017, saj rast in zagon prinašajo donosne donose, medtem ko imena vrednosti zaostajajo. Toda v svetu skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF) priljubljenost določenih faktorskih skladov ne kaže vedno na leto ali leto po uspešnosti. Med ETF-ji, ki temeljijo na faktorjih, ki spadajo v pristojnost pametne beta, sredstva v upravljalskih vsotah kažejo, da vlagatelji ljubijo vrednostne sklade, medtem ko se mnogi še vedno bojijo sprejemanja zagonov z ETF.
Poglejte samo vrzel med iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) in Vanguard Value ETF (VTV). MTUM je star štiri leta in pol z upravljanjem sredstev v višini 4, 1 milijarde dolarjev, zaradi česar je ETF največji namenski zagon. Čeprav je starejši, je VTV doma ogromnih 32, 4 milijarde dolarjev premoženja v upravljanju (31. avgusta), zaradi česar ni samo največji ETF, ampak tudi največji pametni beta sklad.
Do danes se je MTUM povečal za 29, 1% v primerjavi z 10, 7% za VTV, vendar se veliko vlagateljev izogiba faktorju zagona in pripadajočim sredstvom. "Zagon kot dejavnik se še vedno izogiba na velikem delu Wall Streeta. V strateške vrednosti je vloženih na stotine milijard dolarjev, toda največji zagon ETF je v njem le štiri milijarde dolarjev, v naslednjem največjem pa 500 milijonov dolarjev, " je dejal Michael Batnick v nedavni opombi. "Mislim, da je težko prodati idejo, da naraščajoče cene privabljajo kupce, padajoče cene pa privabljajo prodajalce."
Morda nekateri vlagatelji menijo, da je zagon lahko minljiv. Res je lahko, toda od prihoda na trg aprila 2013 je MTUM vrnil skoraj 102% v primerjavi s približno 72% za VTV. Da je ta vrzel še toliko bolj osupljiv, je dejstvo, da je letna volatilnost MTUM-a v tem obdobju le za 100 baznih točk višja kot pri VTV-ju. Poleg tega je največja izguba MTUM-a od prihoda na trg dejansko 40 bazičnih točk pod VTV.
Vnaprej zasnovane predstave vlagateljev o zagonu lahko tudi pojasnijo, zakaj ETF-ji, kot je MTUM, nikoli niso tako veliki kot skladi primerljive vrednosti. Zmanjšanje teh pojmov je drugo vprašanje. "Tudi če se želje investitorjev spremenijo in zagon priljubljenosti narašča, je ideja, da je čreda vlagateljev tako vgrajena v naš DNK, da je morda edini dejavnik, ki ga ni mogoče arbitrirati, " dodaja Batnick.
