Kaj je idiosinkratsko tveganje?
Idiosinkratsko tveganje je vrsta naložbenega tveganja, negotovosti in morebitnih težav, ki so endemične za posamezno sredstvo (na primer delnice določenega podjetja) ali skupino sredstev (kot so zaloge določenega sektorja) ali v nekaterih primerih zelo poseben razred sredstev (npr. zavarovanje s hipotekarnimi obveznostmi). Omenjajo ga tudi kot posebno tveganje ali nesistematično tveganje.
Kot nakazuje zadnji sinonim, je nasprotje idiosinkratskega tveganja sistematično tveganje, ki je splošno tveganje, ki vpliva na vsa sredstva, kot so nihanja na delniškem trgu ali obrestnih merah - ali na celoten finančni sistem.
Ključni odvzemi
- Idiosinkratsko tveganje se nanaša na prirojene dejavnike, ki lahko negativno vplivajo na posamezne vrednostne papirje ali zelo specifično skupino sredstev. Nasprotno idiosinkratskemu tveganju je sistematično tveganje, ki se nanaša na širše trende, ki vplivajo na celoten finančni sistem ali na zelo širok trg. Idiosinkratsko tveganje na splošno je mogoče zmanjšati naložbeni portfelj z uporabo diverzifikacije.
Idiosinkratsko tveganje
Osnove idiosinkratskega tveganja
Raziskave kažejo, da idiosinkratsko tveganje povzroča večino različnosti negotovosti, ki se nanaša na posamezne zaloge sčasoma, namesto tržnega tveganja. Idiosinkratsko tveganje je mogoče obravnavati kot dejavnike, ki vplivajo na sredstvo, na primer na delnico in njegovo družbo na mikroekonomski ravni. S tveganji, ki odražajo večje makroekonomske sile, kot je tržno tveganje, je malo ali nič povezano. Mikroekonomski dejavniki so tisti, ki vplivajo na omejen ali majhen del celotnega gospodarstva, makro sile pa so tisti, ki vplivajo na večje segmente ali celotno gospodarstvo.
Odločitve vodstva podjetja o finančni politiki, naložbeni strategiji in poslovanju so vsekakor značilna tveganja za določeno podjetje in delnice. Drugi primeri lahko vključujejo geografsko lego poslovanja in kulturo podjetij. Z vidika industrije ali sektorja bi bil primer idiosinkratskega tveganja za rudarske družbe izčrpanost ali nedostopnost žile ali šiva iz kovine. Prav tako bi možnost letalske ali pilotske stavke predstavljala idiosinkratsko tveganje za letalske družbe.
Prepoznavanje idiosinkratskega tveganja
Medtem ko je idiosinkratsko tveganje po definiciji nepravilno in nepredvidljivo, lahko študij podjetja ali panoge pomaga vlagatelju, da prepozna in na splošno predvidi svoja idiosinkratska tveganja. Idiosinkratsko tveganje je tudi zelo individualno, v nekaterih primerih celo edinstveno. Zato ga je mogoče bistveno omiliti ali odstraniti iz portfelja z uporabo ustrezne diverzifikacije. Pravilna razdelitev sredstev lahko skupaj s strategijami varovanja zmanjša tveganje negativnega vpliva na naložbeni portfelj z razpršitvijo ali varovanjem pred tveganjem.
Nasprotno pa sistematičnega tveganja ni mogoče omiliti le z dodajanjem več sredstev v naložbeni portfelj. Tega tržnega tveganja ni mogoče odpraviti z dodajanjem zalog različnih sektorjev v gospodarstva. Te širše vrste tveganja odražajo makroekonomske dejavnike, ki ne vplivajo le na posamezno sredstvo, ampak na druga sredstva, kot je to, ter na večje trge in gospodarstva.
Prednosti
-
Individualni, omejen vpliv
-
Lahko se ublaži z razpršitvijo, dodelitvijo sredstev
Slabosti
-
Nepredvidljivo
-
Zaščita zahteva poznavanje premoženja ali sektorja
Primeri idiosinkratskega tveganja v resničnem svetu
V energetskem sektorju se zaloge podjetij, ki imajo v lasti ali upravljajo naftovodi, soočajo z nekakšnim idiosinkratskim tveganjem, ki je značilno predvsem za njihovo industrijo - da se lahko njihovi cevovodi poškodujejo, puščajo nafto in povzročijo stroške popravil, tožb in glob državnih agencij.. Takšne nesrečne okoliščine lahko povzročijo, da bo družba, kot sta Kinder Morgan Inc. (KMI) ali Enbridge, Inc. ENB, zmanjšala distribucijo za vlagatelje in povzročila padec delnic.
Drug primer idiosinkratskega tveganja je odvisnost podjetja od generalnega direktorja. Večji del svoje zgodovine in zagotovo njen uspeh v 2000-ih je bil Apple Inc. sinonim za soustanovitelja Steva Jobsa. Ko je Jobs leta 2010 zbolel in odstopil od družbe, je Apple delnice še naprej cenil v absolutnem smislu, vendar je njegovo vrednotenje glede na večkratnik cen padlo.
Potem ko je Jobs v začetku leta 2011 odšel z drugega dopusta, avgusta je odstopil z mesta generalnega direktorja in umrl oktobra, je Appleova zaloga na kratko trgovala. Jobs je bil znan po tem, da je bil vizionar in se vrti okoli Applea; kot tak je bilo njegovo vodstvo del Applovega uspeha in njegove delniške cene. Konec koncev je vera v podjetje in njegove izdelke prevladala, Apple zaloge pa je maja 2019 prodal blizu 200 dolarjev na delnico (v primerjavi s 57 dolarji na delnico ob Jobsovi smrti) - premagajoč svoje lastno idiosinkratsko tveganje.
