Denarni tok in prosti denarni tok sta pomembni finančni metriki, ki se uporabljata za določitev likvidnosti podjetja. Vendar pa obstajajo različne razlike med obema, kar omogoča vlagateljem, da vidijo, kako podjetje ustvarja denar in kako ga porablja.
Denarni tok
Denarni tok je neto znesek denarja in njihovih ustreznikov, ki se prenašajo v družbo in iz nje. Pozitiven denarni tok pomeni, da se likvidna sredstva podjetja povečujejo, kar omogoča poravnati dolgove, ponovno vlagati v poslovanje, vrniti denar delničarjem in plačati stroške. Denarni tok se poroča v izkazu denarnega toka, ki vsebuje tri razdelke, ki podrobno opisujejo dejavnosti. Ti trije oddelki so denarni tok iz poslovnih dejavnosti, naložbenih dejavnosti in finančnih dejavnosti.
Prosti denarni tok
Prosti denarni tok (FCF) je denar, ki ga podjetje proizvede s svojim poslovanjem, potem ko odšteje izdatke denarja za naložbe v osnovna sredstva, kot so nepremičnine, naprave in oprema. Z drugimi besedami, prosti denarni tok ali FCF je denar, ki ostane, potem ko je podjetje plačalo svoje operativne stroške in kapitalske izdatke.
Prosti denarni tok kaže, kako učinkovito podjetje ustvari in porabi svoje gotovine. Prosti denarni tok se uporablja za merjenje, ali ima podjetje po finančnih operacijah in kapitalskih izdatkih dovolj denarja za izplačilo vlagateljev prek dividend in odkupov delnic. Za izračun FCF bi odšteli kapitalske odhodke od denarnega toka iz poslovanja.
Primerjava denarnega toka s prostim denarnim tokom
Za nadaljnjo ponazoritev razlik med denarnim tokom in prostim denarnim tokom bomo pogledali primer. Spodaj je četrtletni izkaz denarnih tokov za Exxon Mobil Corporation (XOM) na dan 31. marca 2018.
Denarni tok
- Exxon je imel četrtletje denarnih tokov v višini 4.125 milijard dolarjev (zeleno na dnu izkaza). Skupni denarni tok vključuje neto znesek bremenitev in kreditov za denarne dejavnosti v vseh treh delih izkaza (poslovanje, naložbe in financiranje).
Prosti denarni tok
- Exxon je imel 8.519 milijard dolarjev operativnega denarnega toka (modre barve). Podjetje je investiralo tudi v novo napravo in opremo ter nabavilo za 3.349 milijard dolarjev premoženja (rdeče barve). Nakup je denarni znesek. Prosti denarni tok za Exxon je v obdobju znašal 5, 17 milijarde dolarjev (8, 519 do 3 349 dolarjev).
V zgornjem primeru je bil celotni denarni tok manjši od prostega denarnega toka, deloma zaradi zmanjšanja kratkoročnega dolga v višini 3, 872 milijarde USD, navedenega v oddelku o finančnih dejavnostih. Denarni odhodki za dividende v skupni vrednosti 5.742 milijard dolarjev so tudi zmanjšali skupni denarni tok podjetja.
Vzeti
Če primerjamo denarni tok s prostim denarnim tokom, lahko vlagatelji boljše razumejo, od kod prihaja denar in kako podjetje porablja denar. Na primer, podjetje ima lahko zaloge gotovine; na prvi pogled se zdi, da je to dober znak. Vendar pa bomo ob natančnejšem pregledu lahko odkrili, da je podjetje prevzelo velik znesek dolga, ki ga denarni tok nima.
Če analiziramo denarni tok in prosti denarni tok, lahko vidimo, koliko podjetje ustvari iz svojega običajnega poteka poslovanja, v kaj vlaga in koliko dolga plačuje ali prevzema. Posledično se lahko vlagatelji bolj informirano odločijo o finančni sposobnosti podjetja in njegovi zmožnosti izplačila dividend ali odkupa delnic v prihodnjih četrtletjih.
