Kaj je utrjevanje
Haljenje je izraz, ki se uporablja za opis cen surovin ali terminskih pogodb, ki se stabilizirajo ali napredujejo počasi. Je merilo nestanovitnosti cen ali njihovega pomanjkanja. Cene surovin so bolj nestanovitne od drugih naložb, zlasti v času delniških trgov.
RAZKRITJE DOLŽITE Utrjevanje
Kaljenje opisuje stabilizacijo ali postopno zvišanje cen blagovnih ali terminskih pogodb. Volatilnost cen blaga se lahko pojavi iz več razlogov, vključno s pomanjkanjem obsega trgovanja, zmanjšano ponudbo zaradi naravnih nesreč ali geopolitičnimi motnjami. Vsi ti dejavniki vplivajo na osnovno gonilo cen surovin, to je zakon ponudbe in povpraševanja. Kadar razpoložljivost in povpraševanje ne ustrezata, cene surovin nihajo. Ko se ponudba in povpraševanje poravnata, se cene surovin strdijo.
Blago je osnovno, standardizirano blago, ki je vložek v proizvedene potrošniške izdelke. Dobro znano blago vključuje surovo nafto, koruzo, pšenico in plemenite kovine. Blago trguje na promptnem trgu, z gotovinsko poravnavo v dnevu ali dveh in s terminskimi pogodbami. Prihodnosti vlagateljem omogočajo, da stavijo ali zaklenejo cene surovin, ne glede na to, ali gre za varovanje pred izgubami zaradi nepredvidene prihodnje nestanovitnosti ali kot čisto špekuliranje o prihodnjih gibanjih cen.
Vzvod in nestanovitnost na trgih s terminskimi pogodbami
Splošno velja prepričanje, da je nedavni vstop špekulantov na borzne terminske trge privedel do povečanja nestanovitnosti cen na terminske pogodbe. Nasprotno, nekateri raziskovalci so ugotovili, da pritok prihodnjih trgovcev in likvidnost, ki jo prinašata na trg, stabilizira ali utrjuje učinek na terminske cene. Ti raziskovalci predlagajo, da se terminski trgi štejejo za nestanovitne ne zaradi nihanj cen, temveč zaradi velikega števila vzvodov, ki so na voljo bodočim trgovcem.
- Finančni vzvod se nanaša na prakso uporabe marž posojil za trgovanje. Potrebe po marži za trgovanje s terminskimi pogodbami so veliko nižje kot pri lastniških vrednostnih papirjih.
Zahteve po kapitalski marži so običajno 50-odstotne, pri terminskih pogodbah pa pogosto 5- do 10-odstotne. Majhna nihanja cene terminske pogodbe z zelo finančnim vzvodom bodo imela velike posledice in bodo predstavljala potencialno neomejeno tveganje. To tveganje je še posebej hudo za imetnika kratkih pogodb, ki bo morda prisiljen izročiti blago imetniku dolge pogodbe z veliko izgubo. Tega tveganja pa ne smemo zamenjati z nestanovitnostjo. Vlagatelji na terminski trg se morajo zavedati, da lahko zaradi večjega tveganja, ko so trgovci razmeroma stabilni, trgovci povečajo svojo trgovino v višji stopnji kot na drugih trgih, zato lahko obstaja veliko tveganje.
