Kaj je zlati delež?
Zlata delnica je vrsta delnice, ki daje delničarju pravico veta nad spremembami statuta družbe. Ima posebne glasovalne pravice, kar daje svojemu imetniku možnost, da drugemu delničarju prepreči, da bi prevzel več kot razmerje navadnih delnic.
Navadne delnice so enake drugim navadnim delnicam dobička in glasovalnih pravic. Te delnice lahko tudi blokirajo prevzem ali prevzem s strani drugega podjetja.
Osnove zlatih delnic
Zlate delnice lahko izdajo javna podjetja ali vlade. Ena od teh delnic nadzoruje vsaj 51% glasovalnih pravic. V primeru družbe lahko izda zlate delnice šele, ko sprejme posebne sklepe in spremeni svoj ustanovni in statut. Ta dokument ureja ali narekuje odnos podjetja do zunanjih podjetij.
Zlate delnice so bile najbolj priljubljene v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko je britanska vlada začela privatizirati podjetja in je želela ohraniti nadzor nad njimi. Temu so sledile tudi vlade drugih delov Evrope in Sovjetske zveze.
Večinoma so jih uporabljali v Združenem kraljestvu. Druge države, vključno z Brazilijo, uporabljajo tudi zlate delnice, da ohranijo nadzor nad državnimi subjekti. Evropska unija je po drugi strani podjetjem in vladam večinoma prepovedala uporabo zlatih delnic. Medtem ko EU dovoljuje vladam, da ščitijo življenjsko pomembne storitve, ne dovoli zlatih delnic, ki jih imenuje neupravičene in nesorazmerne z interesi podjetja in gospodarstva.
Ključni odvzemi
- Zlata delnica je vrsta delnic, ki delničarju daje veto na spremembe v statutu družbe. Ena od teh delnic nadzoruje najmanj 51% glasovalnih pravic, izdajo pa jih lahko zasebna podjetja ali državna podjetja. V glavnem so jih uporabljali v Združenem kraljestvu. Druge države, vključno z Brazilijo, uporabljajo tudi zlate delnice, da ohranijo nadzor nad državnimi subjekti.
Prednosti in slabosti zlatih delnic
Britanska vlada je menila, da za uporabo zlate strategije delnic s svojimi novo privatiziranimi podjetji obstaja dobra utemeljitev. Zlate delnice bi zaščitile podjetja pred sovražnimi prevzemi, zlasti pred mednarodnimi ponudniki. Ta strategija velja tudi za javna podjetja, ki jim omogoča, da obdržijo nadzor nad svojimi interesi pred konkurenti.
Zlate delnice so bile pomembne tudi za podjetja, ki so igrala ključno vlogo v narodnem gospodarstvu in vplivala na javno politiko in / ali nacionalno varnost.
Obstajajo tudi pasti do zlatih delnic. Številni kritiki trdijo, da dajejo imetniku veliko preveč nadzora, še posebej, če ta nadzor presega želje drugih delničarjev.
Primer zlatih delnic
Brazilsko podjetje Embraer SA je primer podjetja z zlatim deležem. Podjetje, ki opravlja letalske storitve in izdeluje komercialna, vojaška in kmetijska letala, je bilo od začetka ustanovitve zasebno in državno vodilo, javno ponudbo pa je začelo objavljati leta 2000. Brazilijska vlada pa ima pravico veta, saj ima zlati delež v podjetje. Leta 2019 je vlada privolila v prodajo divizije komercialnih letal družbe Boeing Co.
Drugi primer zlatega deleža je britanska letališka uprava (BAA), ki je imela v lasti letališč Heathrow in Gatwick. Britanska vlada je obdržala zlati delež v podjetju, ki je bilo privatizirano leta 1987. Leta 2013 je sodišče Evropske unije razsodilo, da je vladni delež v letališki oblasti kršil zakone.
