Kaj je volilno obdobje
Volilno obdobje je obdobje, v katerem mora vlagatelj, ki je lastnik razširljive ali izvlečne obveznice, ali izdajatelj teh obveznic navesti, ali bosta uporabila svojo možnost za podaljšanje ali umik teh obveznic ali ne.
Podaljšana obveznica je dolgoročna dolžniška garancija, ki vključuje možnost podaljševanja dospelosti. Nasprotno pa je izvlečna obveznica tista, ki ima možnost, da imetnik prisili izdajatelja, da bo obveznico pokril pred zapadlostjo po nominalni vrednosti.
Volilno obdobje se lahko nanaša tudi na časovni okvir, ko se lahko oseba prijavi na Medicare ali druge ugodnosti.
RAZDELITEV DOLŽE volilno obdobje
Obdobje volitev lahko traja od nekaj tednov ali mesecev do celotne življenjske dobe prvotne izdaje obveznic. Običajno bo imetnik obveznic zahteval določeno stopnjo naprednega obvestila, če izdajatelj obveznic namerava podaljšati ročnost posojila. Vlagatelji se morajo zavedati, kdaj se začne volilno obdobje in zaprejo njihovi deleži. Prospekt bo vključeval časovni razpored tega obdobja. Prospekt je pravni dokument, ki vsebuje podrobnosti o naložbah in ga zahteva Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC).
Primer volilnih obdobij za razširljive obveznice
Recimo, da vlagatelji v skupinske nepremičnine kupijo poslovno stavbo za 10 milijonov dolarjev, tako da odložijo 1 milijon dolarjev lastnih denarnih sredstev, ostalih deset milijonov dolarjev pa si izposodijo od banke v višini 3% obresti v desetih letih. Investitorji pa načrtujejo, da bodo stavbo prodali veliko pred izplačilom posojila, saj pričakujejo, da bodo vrednosti nepremičnin na tej lokaciji hitro naraščale. Zato se odločijo, da bodo vzeli samo obresti, pri čemer glavnica zapade v enkratnem znesku ob koncu 10 let. Da pa bi zavarovali svoje stave, poskrbijo, da se lahko njihovo posojilo podaljša med enim in tremi leti, samo v primeru, da nepremičnina ne bo cenila tako hitro, kot bi pričakovali.
Banka se strinja, da bo posojilo podaljšalo, toda za nadomestitev dodanega tveganja bodo vlagatelji v 11. letu plačali 4-odstotne obresti, 12-odstotne 5-odstotne, v 13. pa 6-odstotne. Po 13 letih je zapadla glavnica, ne da bi bilo dovoljeno več podaljševanja. V tem scenariju obstajajo tri različna volilna obdobja, in sicer v 12. mesecu v 10., v 11. in v 12. letu. Vlagatelji v nepremičnine bodo imeli en mesec, da banki sporočijo, ali nameravajo obveznico podaljšati še za eno leto.
Volilna obdobja, ki se lahko izvlečejo
Podjetja se včasih odločijo za prodajo izvlečnih obveznic vlagateljem. To so obveznice, pri katerih ima imetnik možnost zahtevati popolno poplačilo pred zapadlostjo, na en ali več vnaprej določenih datumov. Vlagatelji imajo radi izvlečne obveznice, ker nudijo zaščito v času višjih obrestnih mer. Če se obrestne mere zvišajo, imajo vlagatelji možnost preklica obveznice in izdajo nove po višji obrestni meri.
Podjetja se lahko odločijo za izdajo izvlečnih obveznic, ker lahko od posojilodajalcev prejmejo ugodnejše pogoje. Posojilodajalci dajejo ugodne pogoje v zameno za prevzem obrestnega tveganja. V takšnem scenariju bi bilo v posojilni pogodbi obdobje volitev, med katerim bi moral posojilojemalec sporočiti posojilojemalcu, ali se je odločil za umik obveznice.
