Proizvajalci opreme za proizvodnjo in obdelavo polprevodnikov so opazili, da so njihove delnice pod pritiskom posledica blaženja povpraševanja po pomnilniških čipih in dolgotrajnega trgovinskega spora med ZDA in Kitajsko. Micron Technology Inc. (MU), največji ameriški proizvajalec pomnilniških čipov, je nedavno napovedal zmanjšanje načrtov kapitalskih izdatkov, druga DRAM in NAND spominska podjetja pa verjetno ne bodo dodala zmogljivosti sredi negotovega povpraševanja, kot je Thomas Diffely, višji raziskovalec analitik, ki se je osredotočil na opremo za polprevodniški kapital in programsko opremo za tehnično oblikovanje pri DA Davidson & Co.
Diffely je znižal svoje ocene za 5 podjetij za proizvodnjo polprevodnikov na nevtralne od nakupa, vključno z: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC) in Lam Research Corp. (LRCX). Zmanjšal je ciljne cene na vseh teh zalogah in 7 drugih na Barronovo.
Spodnja tabela povzema izzive, s katerimi se soočajo te zaloge.
Ključni odvzemi
- Proizvajalci polprevodniške opreme se soočajo z močnimi padci prihodkov od prodaje. Proizvajalci žetonov zmanjšujejo kapitalske naložbe zaradi šibkega povpraševanja. Trgovinska vojna ZDA in Kitajske na tem trgu še povečuje negotovost.
Pomen za vlagatelje
Razločno je opozoril, da bi lahko manjša kapitalska poraba proizvajalcev polprevodnikov "ustvarila luknjo v prihodkih" za dobavitelje opreme za proizvodnjo žetonov. "Obstaja precejšnja negotovost glede časa in obsega obnovitve opreme za rezanje rezin… Imena opreme bodo v veliki meri dosežena, dokler se nekaj jasnosti ne vrne, " je zapisal.
"Vse pomembna obnovitev pomnilnika še vedno zaostaja pri pričakovanjih in kratkoročni pretok podatkov bo verjetno ostal negativen, " je Diffely zapisal. "Da bi se zadeve poslabšale, je geopolitični pretres na Kitajskem ustvaril negotovost in zmanjšuje povpraševanje po tej pomembni bazi polprevodnikov. V tem smislu se je skliceval na nedavno olajšane sankcije ZDA proti kitajskim telekomunikacijskim podjetjem Huawei Technologies in ZTE.
Huawei porabi približno 20 milijard dolarjev letno za polprevodnike, kažejo raziskave investicijskega bančnega podjetja Evercore ISI, ki jih navaja poročilo CNBC. Skupna dobava ameriških proizvajalcev čipov je bila v letu 2018 skoraj 11 milijard dolarjev na Merkel Lynch Bank of America.
Med večjimi ameriškimi proizvajalci čipov, ki so prenehali prodajati Huawei, potem ko ga je ameriško ministrstvo za trgovino črnilo na črni seznam, so bili Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) in Xilinx (XLNX). Ali lahko računajo, da bo nedavna opustitev prepovedi ZDA več kot začasna, je zelo negotovo. "Opažamo, da status omejitev družbe Huawei še vedno ostaja v toku in verjetno je, da bo usoda podjetja ostala del tekočih trgovinskih pogajanj med ZDA in Kitajsko, " opozarja BofAML.
Pogled naprej
Družba Lam Research naj bi 31. julija poročala o zaslužku v 2. četrtletju, nato 1. avgusta bodo sledili Kulicke in Soffa, Napredna energija 2. avgusta, Ichor 6. avgusta in Aplikativni materiali nekje v časovnem okviru od 14. do 19. avgusta, na Yahoo Finance.
Ocene soglasja za vseh 5 zalog pričakujejo, da bodo prihodki od prodaje in EPS, tudi po Yahoo Finance, na podlagi podatkov z dne 18. julija občutno upadali v celotnem letu (YOY). Lam Research: prodaja nižja za 24%, EPS za 36%. Kulicke & Soffa: prodaja nižja za 52%, EPS upadla za 92%. Napredna energija: prodaja nižja za 31%, EPS upadla za 73%. Ichor: prodaja nižja za 45%, EPS upadla za 76%. Uporabljeni materiali: prodaja nižja za 21%, EPS upadla za 42%.
