Obrambne in obrambne zaloge so lahko idealna igra v padcu trga in gospodarstva. Skupina podjetij, ki zaslužijo vlado, je letos že močno presegla trg, indeks letalske in vesoljske industrije ZDA S&P pa je bil za 13, 3% višji kot leto prej (YTD) v primerjavi s širšim 6, 9% donosom S&P 500 isto obdobje.
Ko se bo sezona poročanja v četrtem četrtletju končala z velikim letom, bo predvidoma dvoletno povečanje obrambnih izdatkov v kratkem verjetno izravnalo morebitne mešane novice o četrtletnem zaslužku. Povečanje obrambnega proračuna na 750 milijard dolarjev do leta 2020 bo verjetno spodbudilo nadaljnji shod za 12 obrambnih zalog. Ta košarica zalog vključuje imena gospodinjstev, kot so: Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) in General Dynamics (GD), pa tudi manj znane zaloge Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD), Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH) in Leidos Holding (LDOS), po Barronovem.
Obrambne zaloge naraščajo
(YTD uspešnost zalog)
- SPDR S&P Aerospace & Defense ETF; 13, 3% iShares US Aerospace & Defense ETF; 11% S&P 500; 6, 9%
Poraba bum, poceni vrednotenja
Ker Trumpova administracija signalizira podporo za nadgradnjo in širitev vojske, od raketne obrambe do mornarice, bodo glavni izvajalci pripravljeni na prihod prihodnjega leta do konca desetletja.
Obrambne zaloge so tudi za današnji trg poceni, saj trgujejo s povprečno 12 do 16-kratnim dobičkom naprej in manj kot 11-krat večjo vrednostjo podjetja / Ebitda, je opozoril Ben Phillips, glavni investicijski direktor EventShares. Investitor pravi, da je pred kratkim dodal delnice letalskih in obrambnih izvajalcev v ameriški politiki Alpha ETF (PCLY).
Phillips zagovarja prepričanje, da se bo poraba v dveh letih znatno povečala, proračun za proračunsko 2020 pa še vedno čaka na odobritev Kongresa. Medtem ko Trumpova administracija zahteva skoraj 750 milijard dolarjev, kar pomeni 4, 6-odstotni skok s 717 milijard dolarjev, namenjenih za leto 2019, lahko Kongres odobri manj kot to, saj se demokrati borijo za zmanjšanje vojaških izdatkov. Pomanjkanje dogovora se bo verjetno nadaljevalo, še posebej, če bo Trump v obrambnem predlogu še naprej spodbujal financiranje mejnega zidu. Kljub temu je soglasje analitikov, da bo prevladoval večji sporazum o porabi, vodilni izvajalci obrambnih naročnikov pa bodo prejemali višje stopnje financiranja.
Raketna obramba, razširitev mornarice
Ker sedanja uprava še naprej spodbuja povečanje izdatkov za raketno obrambo in poziva k večjemu financiranju vesoljskih sistemov ter odzivu na grožnje držav, kot sta Severna Koreja in Kitajska, Barron pričakuje, da bodo Lockheed Martin, Raytheon, Northrop in Aerojet Rocketdyne imeli največ koristi..
Prizadevanja za posodobitev in razširitev mornarice v načrtu več desetletij sovpadajo s splošno podporo dvostranskih strank v domačih okrožjih politikov za ladjedelništvo in razvoj visokotehnološkega orožja. Zaloge, ki bodo največje izkoristile verjetno povečanje porabe mornarice, vključujejo Huntington Ingalls, General Dynamics in BWX Industries.
Phillips ima rad tudi podjetja, ki se ukvarjajo s tehnologijo dronov, kot je AeroVironment, in podjetja, ki se ukvarjajo z zunanjim izvajanjem vladnih delavcev, na primer vladni ponudnik kibernetske varnosti CACI International, svetovalna podjetja Accenture in Booze Allen Hamilton, in Leidos Holdings, diverzificirani vladni izvajalec.
Ugasni se, pomanjkanje strahov
Kar zadeva vpliv ustavitve vlade na velike izvajalce, je Cowenov analitik Cai von Rumhor med tistimi, ki so prepričani, da to ne bo vplivalo na vojaške izdatke po Barronovih. Cowen je v torek zapisal, da bo "večina obrambnih velikih kapitalizacijskih podjetij premagala ocene četrtega četrtletja na Wall Streetu."
Tudi analitik JPMorgan Seth Seifman ni zaskrbljen zaradi naraščajočih proračunskih strahov in javnofinančnega primanjkljaja, ob tem pa piše, da "verjamemo, da proračun ne bo dramatično drugačen kot, zato se za poslovanje podjetja ali naše ocene ni veliko spremenilo."
Pogled naprej
Pomembno je upoštevati, da vse obrambne zaloge morda ne bodo enakovredno koristile in da bo glavno tveganje ostalo, ko se Trump in Kongres spopadata s čezmernimi sredstvi. Tako General Dynamics kot Lockheed sta zaradi previdnih napotkov za leto 2019 iz različnih razlogov. To je lahko opozorilo, da v času zaustavitve niti vladna poraba ne bo dvignila vseh obrambnih zalog. Vlagatelji bodo morali zrušiti številke, saj bodo zmagovalci izsiljeni.
