Kaj je navzkrižno marže?
Navzkrižna marža je postopek pobotanja pozicij, pri čemer se presežna marža z enega računa prenese na drug račun, da se izpolnijo zahteve za vzdrževanje kritja. Uvedeni v poznih osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so finančni instrumenti v porastu izpolnili večjo volatilnost trga, navzkrižno maržiranje povečuje likvidnost in prožnost financiranja s pomočjo zmanjšanih začetnih potreb po marži in nižjih neto poravnav.
Pojasnjen križni rob
Pred ustanovitvijo navzkrižne marže bi se lahko udeleženec trga srečal z likvidnostnimi težavami, če bi iz enega klirinškega doma klic za kritje, ki ne bi mogel nadomestiti položaja v drugi klirinški hiši. Sistem navzkrižne marže povezuje maržne račune za družbe članice, tako da se marža lahko prenaša z računov s presežkom kritja na račune, za katere je potrebna marža. Ob koncu vsakega trgovalnega dne klirinški skladi pošljejo poravnave organizacijam, kot sta Medcelinska borza (ICE) in Klirinško korporacija opcij, ki nato izvedejo izračune za kritje stopenj obračuna in pripravijo poročila o poravnavi članom klirinške družbe. Glavni posredniki opravljajo tudi storitve navzkrižnega maržiranja s povezovanjem s klirinškimi hišami v imenu svojih strank.
Cross Margining Caveats
Primarna motivacija za navzkrižno kritje je obvladovanje tveganj portfelja zapletenih ali zapletenih finančnih instrumentov. Prihranki pri stroških z učinkovitejšo postavitvijo marže so sekundarni. Koristi navzkrižne marže so za institucionalne vlagatelje jasne, vendar morajo poskrbeti, da se ustrezne korelacije sredstev v njihovem portfelju, ne glede na strategijo trgovanja, modelirajo in nadzirajo, tako da se ne ovirajo v ekstremnem trgovinskem okolju. Čeprav je marža mogoče prenesti brez trenja med račune, da bi dosegli minimalne zahteve, je pomembno tudi, da trgovci ne držijo marž (nad zahtevami) prenizko, saj bi to lahko omejilo prožnost v času tržne nestanovitnosti.
