Kaj je nadaljnja ponudba?
Nadaljnja ponudba (FPO) je izdaja delnic po prvotni javni ponudbi družbe (IPO). Obstajata dve vrsti nadaljnjih ponudb, razredčene in nerazredčene. Zaradi redčene nadaljnje ponudbe družba izda nove delnice, kar povzroči znižanje dobička družbe na delnico (EPS). Med nerazredčeno nadaljnjo ponudbo delnice, ki prihajajo na trg, že obstajajo, EPS pa ostaja nespremenjen. Družbe, ki ponujajo dodatne delnice, morajo registrirati ponudbo FPO in predložiti prospekt regulatorjem.
Razumevanje nadaljnjih ponudb
Začetna javna ponudba IPO svojo ceno temelji na zdravju in uspešnosti podjetja ter na ceni, za katero družba upa, da bo dosegla delnico med prvotno ponudbo. Cene nadaljnje ponudbe temeljijo na trgih. Ker se z delnicami že javno trguje, imajo vlagatelji priložnost, da ocenijo podjetje pred nakupom. Cena nadaljnjih delnic je ponavadi s popustom do trenutne zaključne tržne cene. Kupci FPO morajo tudi razumeti, da se bodo investicijske banke, ki neposredno delajo na ponudbi, bolj osredotočene na trženjska prizadevanja in ne zgolj na vrednotenje.
Podjetja izvajajo nadaljnjo ponudbo iz različnih razlogov. V nekaterih primerih bo morda podjetje preprosto moralo zbrati kapital za financiranje svojega dolga ali pridobitve. V drugih primerih bi lahko vlagatelje podjetja zanimala ponudba za izplačilo njihovih deležev. Nekatera podjetja lahko izvajajo tudi nadaljnje ponudbe, da bi v času nizkih obrestnih mer zbirala kapital za refinanciranje dolga. Vlagatelji bi morali biti seznanjeni z razlogi, ki jih ima podjetje za nadaljnjo ponudbo, preden vložijo svoj denar.
Vrste nadaljnjih ponudb
Naslednja ponudba je lahko razredčena ali nerazredčena. Razredčena nadaljnja ponudba se zgodi, ko podjetje izda dodatne delnice za zbiranje sredstev in te delnice ponudi javnemu trgu. Ko se število delnic povečuje, se dobiček na delnico (EPS) zmanjšuje. Sredstva, zbrana med FPO, se najpogosteje dodelijo za zmanjšanje dolga ali spremembo kapitalske strukture podjetja. Infuzija denarja je dobra za dolgoročne napovedi podjetja in s tem njegove delnice.
Nadaljnja ponudba se ne zgodi, kadar imetniki obstoječih zasebnih delnic na trg prodajo že izdane delnice. Denarni prihodki od nerazredčene prodaje gredo neposredno delničarjem, ki dajo delnico na odprti trg. V mnogih primerih so ti delničarji običajno ustanovitelji družb, člani upravnega odbora ali vlagatelji pred IPO. Ker nove delnice niso izdane, EPS družbe ostaja nespremenjen. Nerazredčene nadaljnje ponudbe se imenujejo tudi ponudbe na sekundarnem trgu.
Ključni odvzemi
- Nadaljnja ponudba je ponudba delnic po IPO. Nabiranje kapitala za financiranje dolga ali pridobitev rasti so nekateri od razlogov, da podjetja izvajajo nadaljnjo ponudbo. Redčena nadaljnja ponudba ima za posledico nižji dobiček na delnico, ker je število deležev v obtoku se poveča. Nerazredčena nadaljnja ponudba povzroči nespremenjen EPS, ker vključuje nove delnice na trg.
Primeri nadaljnjih ponudb
Leta 2013 je družba Rocket Fuel objavila, da bo prodala dodatnih 5 milijonov delnic v nadaljnji ponudbi. Močno četrto četrtletje 2013 in želja po izkoriščanju visoke cene delnic z dodatnimi sredstvi sta spodbudila to potezo. Družba Rocket Fuel je nameravala prodati dva milijona delnic, obstoječi delničarji pa bodo prodali približno 3 milijone delnic. Poleg tega so imeli zavarovalci možnost, da v nadaljnji ponudbi kupijo 750.000 delnic.
Posel je sklenil 34 dolarjev na delnico. V mesecu po ponudbi so javne delnice družbe ocenjevale na 44 dolarjev. Tisti, ki so kupili lastniški kapital v nadaljnji ponudbi, so v enem mesecu realizirali dobiček blizu 30%.
Drug primer nadaljnje ponudbe je hčerinska družba Google (GOOG) Alphabet Inc., ki je leta 2005 izvedla nadaljnjo ponudbo. Začetna javna ponudba (IPO) Mountain View je bila izvedena leta 2004 po metodi nizozemske avkcije. Zbrali so približno dve milijardi dolarjev po ceni 85 dolarjev, kar je spodnji del njegovih ocen. Nasprotno je nadaljnja ponudba, izvedena leta 2005, zbrala 4 milijarde dolarjev na 295 dolarjev, cena delnice podjetja leto kasneje.
