Korporativne visoko donosne obveznice in lastniški kapital: pregled
Vlagatelji, ki iščejo močan donos, so na voljo številne možnosti. Dve izmed najbolj priljubljenih naložbenih možnosti sta lastniški kapital in donosne korporacijske obveznice. Medtem ko dobro izbrane kapitalske naložbe vedno presegajo podjetniške obveznice na dolgi razdalji, se z vidika portfelja skoraj vsi finančni in investicijski svetovalci strinjajo o prednostih razpršitve naložb z izbiro vlaganja v korporacijske obveznice in lastniške delnice. V naslednjih odstavkih bomo primerjali te razrede sredstev.
Na koncu je precej podobnosti med lastniškimi in podjetniškimi obveznicami: obe podjetjem omogočata, da si zagotovita finančna sredstva za svoje poslovanje, in oba vlagateljem ponujata način, kako vložiti v podjetje, da dosežeta donosnost svoje naložbe. Torej je velika razlika med obema sporazum, ki je sklenjen med imetnikom in izdajateljem obveznic v primerjavi s sporazumom, sklenjenim med delničarjem in izdajateljem delnic, ter zneski, ki jih bo delnica ali obveznica izplačala.
Ključni odvzemi
- Primarni razlog, da vlagatelji izberejo delnice, je velik potencial za donosnost naložb. Korporativna obveznica ima omejeno količino donosa, tako da tudi če ste imetnik obveznic za majhno podjetje, ki ga doseže velik, donosnost naložbe ne bo naraščala Podjetja reinvestirajo posojilo obveznic za dobiček, kar pomeni, da imajo delničarji dohodek, ustvarjen z naložbami imetnikov obveznic. Ko vlagatelj kupi korporacijsko obveznico, ki plača obresti, podjetje, ki ga je izdalo, uporabi vlagateljeva sredstva, da ponovno investira v sebe kot poslovna. Nobena podjetniška obveznica ni varna . Morda so manj tvegani kot lastniški kapital, vendar tako kot zaloge resnično ni zagotovila, da boste dobili svoj denar nazaj in boste lahko izgubili vse svoje glavnice.
Delnice
Vlaganje v zaloge vlagatelja naredi delnega lastnika podjetja. Ko postanete lastnik delnic, nimate nič zajamčenega. Pričakovanje je, da bodo kupljene delnice ocenile vrednost in ponekod izplačale dividende. Vendar, kot vedo vsi, ki se srečujejo z borzami borze, na borzi ni zagotovljeno nič. Cena delnic ali delnic lahko hitro niha - in sicer navzgor ali navzdol, ne glede na to, kako uspešno deluje podjetje. V zameno za dodano tveganje in nestanovitnost lastništva delnic nad lastništvom obveznic imajo lastniški kapitali običajno višji potencial donosnosti naložbe (ROI) kot celo donosnejše korporativne obveznice.
Torej, da, zaloge lahko dolgoročno zagotovijo več donosnosti naložbe, vendar niso tako stabilne in ne zagotavljajo fiksnega plačila obresti kot zanesljivega dohodka. Vendar je pomembna ključna beseda v zadnjem stavku "dolgoročno." Z vlaganjem v delnice bi moral biti vsak vlagatelj pripravljen zagotoviti srednjeročno in dolgoročno naložbeno obdobje in se izogniti vlaganju sredstev, ki bodo morda potrebna kratkoročno..
Korporativne obveznice preprosto ni tako enostavno oceniti kot delnice. Vlaganje v korporativne obveznice je smiselno le, če lahko veste, kako verjetno je, da bo podjetje, ki ga izda, resnično izplačalo obresti, ne da bi šlo v stečaj - to očitno zahteva poglobljen tok finančnih informacij. Prav tako je treba vedeti, kaj boste verjetno dobili nazaj, če bo podjetje šlo v stečaj. Ni resničnega načina za ocenjevanje tega, ne da bi vedeli več o samem podjetju in kako vodi svoje poslovanje. To pomeni, da je preudarno ocenjevanje podjetniških obveznic pogosto zamudno in drago, kot investitorji zavedajo.
Korporativne obveznice
Vlaganje v korporacijske obveznice vlagatelja naredi upnika podjetja. Medtem ko a delničarjem ni zagotovljeno nič, lastništvo obveznice vlagatelju daje pravico do plačila obresti (brez obveznic brez kuponov) kot upnik ob nakupu njihovih obveznic, pa tudi obljube, da se bo obveznica na koncu povrnila v višini 100% (glede na to, da korporacija ne bankrotirati). Naložbe v visoko donosne poslovne obveznice so zaradi manjše nestanovitnosti v primerjavi z lastniškimi naložbami manj tvegane.
Zaradi tega bodo korporativne obveznice še naprej ostajale manj donosne, ko bo šlo vse skupaj z delnicami. Vaše donosnosti so omejene na način, da naložbe v zaloge nikoli ne bodo. Pomembna prednost korporacijskih obveznic je, da jih zmanjka (korporacijske obveznice imajo ročnost). Z drugimi besedami, vlagatelj, ki je vlagal v obveznice, ima lahko točno določeno časovno obdobje, kdaj naj bi njihove naložbe prinesle donos.
Imetniki obveznic
Ko pride do pritiska, imajo podjetja svoje interese bolj usklajene z delničarji in ne z imetniki obveznic. To je zato, ker je imetnik obveznic upnik in ni delni lastnik družbe. To pomeni, da imetniki obveznic negativno vplivajo na poslovne knjige družbe, medtem ko delničarji pozitivno vplivajo na njihovo stanje. Poleg tega je direktor večine velikih podjetij običajno velik del njihovega osebnega bogastva vezan v zaloge, kar pomeni, da imajo osebno po definiciji interesi delničarjev bolj pri srcu kot imetniki obveznic.
To pomeni, da je vsaka priložnost, ki jo mora direktor ali vodstvo podjetja pozitivno vplivati na donose delničarjev na ceno donosov imetnikov obveznic, ponavadi dobra poslovna smiselnost. Odličen primer tega v resničnem svetu je vzvodni odkup, pri katerem se bonitetna ocena podjetja zniža, kar zmanjša izplačilo imetnikom obveznic, hkrati pa ustvari vojno za zbiranje ponudb od tistih, ki jih poskušajo odkupiti. To povečuje ceno delnic.
Posebna vprašanja
Nekaj dodatnih ključnih točk bi morali vlagatelji upoštevati v zvezi z naložbami v donosnejše podjetniške obveznice. Na primer, vlagatelji morajo vložiti svojo skrbnost pri ocenjevanju korporacijskih obveznic tako, kot bi jih zaloge zaščitile pred možnostjo neplačila.
Obstajajo posebne vrste podjetniških obveznic, ki jih izdajatelj "kliče" in lahko omejijo njihov celotni donosni potencial. To običajno stori izdajatelj obveznic, da jim omogoči možnost refinanciranja manj poceni dolga v primeru padca obrestnih mer. Po drugi strani je to, da imetnik obveznic podjetja nima nobenega ukrepa, če bi se obrestna mera zvišala. To naredi obveznice manj privlačne, če njihova stopnja narašča.
Na splošno bi se moral vsak potencialni vlagatelj zavedati, da na trgu obstajajo različne vrste podjetniških obveznic: med drugim zajemajo izdaje delitvenih kuponov, obveznice s plačilom v naravi, obveznice brez kuponov, obveznice s spremenljivo obrestno mero, odložene -obrestne obveznice in zamenljive obveznice ipd. Kljub pomembnim razlikam med delnicami in podjetniškimi obveznicami imata oba razreda sredstev pomembne lastnosti in koristi. Vsak vlagatelj, ki razmišlja o dodajanju podjetniških obveznic v svoj portfelj, mora jasno določiti svoj profil tveganja / donosa. Pomembno je razmisliti o razpršitvi v obeh razredih sredstev.
