Kaj je sestavljena vrednost (CAV)
Sestavljena akreditirana vrednost (CAV) je merilo teoretične vrednosti ničelne kuponske obveznice v določenem času. ničelne kuponske obveznice so običajno dolgoročne naložbe, ki ne prinašajo plačila obresti kot tradicionalne obveznice. Obresti ničelne kuponske obveznice se obračunajo do zapadlosti, ko je izplačana. Zato je izračun akreditirane vrednosti (CAV) od seštevanja vseh zasluženih obresti do danega trenutka prvotni ceni obveznice.
Razčlenitev povečane vrednosti sestavljenih sestavin (CAV)
Povedano drugače, sestavljena vrednost obračunane vrednosti (CAV) ničelne kuponske obveznice bi bila enaka njeni glavnici plus natečeni sestavljeni obresti. Z obrestnimi obrestmi naložba raste eksponentno. Ta metoda izračuna obresti je obratna enostavna obrestna mera, ki se linearno povečuje.
Ničelna kuponska obveznica ne plačuje rednih obresti, ampak se ponuja z globokim popustom. Investicijsko sredstvo investitorju prinaša dobiček šele ob zapadlosti, ko bo odplačilo za celotno nominalno vrednost. Z zamudnim dohodkom ničelna kuponska obveznica, ki se kupi danes in dospela v 20 letih, ne bo prinesla prihodka od obresti v dveh desetletjih. Ničelna kuponska obveznica je znana tudi kot obračunska obveznost. Izračun vrednosti akreditirane vrednosti (CAV) bi bil potreben za določitev skupne vrednosti obveznice na katerem koli mestu pred zapadlostjo.
Kako deluje pridobljena vrednost
Začetni znesek glavnice, dodan prištevku na trenutni datum, bo povzročil CAV. Na primer, če se kupi obveznica z ničelnimi kuponi za 1.000 ameriških dolarjev in dospe do 10 odstotkov letno, znaša CAV po desetih letih 2593, 74 dolarja. Ko se naložba stara s sestavljenimi obrestmi, raste glavnica, ki se bo vrnila vlagatelju.
V nekaterih primerih lahko izdajatelj vlagatelju v uradni izjavi zagotovi razpored sestavljenih vrednosti. Ta dokument, pripravljen v povezavi s primarno ponudbo, vključuje ustrezne informacije, kot so na primer poplačilo vrednostnih papirjev in finančne značilnosti izdajatelja.
Izračun vrednosti zbrane ničelne kuponske vrednosti obveznice (CAV) postane pomemben, če ima obveznica rezervacijo za klic. Določba o klicu izdajatelju omogoča, da odkupi ali upokoji obveznico. To je zato, ker so določbe o vpoklicu za obveznice z ničelnimi kuponi običajno vezane na CAV obveznice. Določba običajno določa, da lahko izdajatelj obveznico skliče na določen datum po ceni, ki je premija CAV vrednostnega papirja.
Ničelna kuponska obveznica se trguje s premijo, če stane več kot njena sestavljena vrednost (CAV) v določenem času. Obratno, ničelna kuponska obveznica se trguje s popustom, če stane manj od njene CAV.
